Нещодавно я перечитав історію фіатних грошей і зрозумів багато цікавих речей, на які багато хто не звертав уваги. Простими словами, фіатні гроші — це вид валюти, яка не має внутрішньої вартості, заснованої на будь-яких матеріальних товарах, а цілком залежить від того, що уряд їх випускає і гарантує. Сила держави у визначенні вартості валюти — це основа всієї цієї системи.

Дуже цікаво, що фіатні гроші насправді мають свої корені в Китаї кілька століть тому. Провінція Сичуань була першою, хто почав випускати паперові гроші приблизно у 11 столітті, і тоді їх можна було обміняти на золото, срібло або шовк. Але згодом Хуто Татлій узяв владу, і вони створили цілком фіатну валютну систему у 13 столітті. Який був результат? Падіння Монгольської імперії — надмірні витрати та гіперінфляція знищили її.

До XVII століття фіатні гроші почали застосовувати в Європі, Іспанії, Швеції, Нідерландах — всі експериментували. У Швеції це закінчилося невдачею, і уряд повернувся до срібла. Потім Канада, американські колонії, і зрештою федеральний уряд США також експериментували з різними результатами. До 1933 року США припинили обмін паперових грошей на золото. У 1972 році за президентства Ніксона вони повністю відмовилися від золотого стандарту, і це ознаменувало глобальний перехід до системи фіатних грошей.

Але як порівняти фіатні гроші з золотим стандартом? За золотого стандарту паперові гроші можна було обміняти на золото, і всі гроші підтримувалися обмеженою кількістю золота. Уряд міг збільшувати кількість грошей лише тоді, коли мав відповідну кількість золота. Це обмежувало можливості емісії. А з фіатними грошима вони не можуть бути обміняні ні на що — влада може безпосередньо змінювати їхню цінність залежно від економічних умов. Центральний банк має кращий контроль і може використовувати інструменти, такі як кількісне пом’якшення, щоб реагувати на кризи.

З одного боку, хтось стверджує, що золотий стандарт стабільніший, бо підтримується чимось матеріальним. Але й ціна золота не є стабільною. І товарні гроші, і фіатні можуть коливатися, просто з фіатними уряди мають більшу гнучкість у надзвичайних ситуаціях.

Щодо переваг фіатних грошей, вони не залежать від дефіциту золота, легше виробляються, дають уряду і центральному банку гнучкість. Фіатні гроші широко використовуються у світі, що полегшує міжнародну торгівлю. І не потрібно зберігати фізичне золото з витратами, що це пов’язано.

Але й недоліки очевидні. Фіатні гроші не мають внутрішньої вартості, що дозволяє урядам створювати гроші з повітря, що може призвести до гіперінфляції і економічних криз. Історія показує, що впровадження фіатної системи спричиняло багато фінансових крахів.

Останнім часом з’явилися криптовалюти. Вони також не підтримуються матеріальними товарами, як фіатні гроші, але відрізняються тим, що вони децентралізовані за допомогою блокчейну. Біткоїн і більшість криптовалют мають контрольований і обмежений запас, на відміну від фіатних, які можна створювати довільно. Криптовалюти не мають фізичної форми, не обмежені кордонами, транзакції незворотні. Але ринок криптовалют набагато менший, тому він більш волатильний — саме тому криптовалюти ще не отримали широкого визнання.

Майбутнє обох цих форм грошей залишається невизначеним. Криптовалюти ще мають багато викликів попереду. Історія фіатних грошей показує їхні слабкі сторони. Саме тому багато людей досліджують криптовалюти як альтернативу. Ідея Bitcoin — створити нову форму грошей у децентралізованій мережі. Bitcoin можливо й не має на меті повністю замінити фіат, але прагне запропонувати альтернативну економічну мережу, яка потенційно може побудувати кращу фінансову систему для суспільства.