Давно думаю про питання, яке постійно з’являється в фінансових спільнотах: чи можу я жити на відсотки з мільйона доларів? Коротка відповідь — так, але це набагато складніше, ніж здається, і я вважаю, що більшість людей неправильно рахує математику.

Дозвольте мені розбити це так, як я це бачу. Мільйон доларів, що генерує дохід, здається простим, поки не починаєш моделювати. Класичне правило 4% каже, що ти можеш зняти 40 000 доларів на рік з $1M портфеля до оподаткування. Це число, яке всі називають, і, звісно, воно є корисною орієнтацією. Але ось що змінилося нещодавно — багато досліджень від великих інституцій у 2024 та 2025 роках почали вказувати на щось інше. Вони пропонують, що для довгих періодів виходу на пенсію варто бути більш обережним і тестувати ставки ближче до 3,5% або 3,8%.

Чому відбувся цей зсув? Очікування щодо майбутніх доходів знизилися. Якщо ви очікуєте слабших реальних доходів від типового збалансованого портфеля, ніж у минулому, тоді так, число 4% стає ризикованішим. При 3,5% мільйон генерує 35 000 доларів на рік; при 3,8% — 38 000. Різниця здається невеликою, поки не порахуєш її за 30 років — тоді це має значення.

Тепер ось де більшість людей пропускає справжню складність. Жити на відсотки з мільйона доларів — це не просто знімати певний відсоток. На вас працює три основні сили. По-перше, податки — ті 40 000 доларів зняття не будуть чистими 40 000 у вашому гаманці, якщо ви платите звичайний податок на доходи з частини цієї суми. По-друге, інфляція повільно з’їдає вашу купівельну спроможність, якщо ви не коригуєте зняття вгору. По-третє, ризик послідовності доходів — це жорстко. Якщо ваш портфель зруйнується рано у вихідній періоді і ви змушені будете продавати активи на дні ринку, ви можете пошкодити весь план, навіть якщо пізніше ринки відновляться.

Структура рахунків теж важлива. Гроші, що лежать на оподатковуваному рахунку, обкладаються податком на відсотки, дивіденди та капітальні прибутки щороку. Традиційні IRA та 401(k) обкладаються звичайним податком при знятті. Рот-рахунки? Податки не платиш, якщо тримаєш їх довго. Як ти послідовно знімаєш з різних рахунків — це може суттєво змінити твої післяоподаткових грошових потоків.

Якщо ти серйозно налаштований з’ясувати, чи можеш ти реально жити на відсотки з мільйонного портфеля, ось що я б зробив. Спершу обчисли свої реальні післяоподаткові необхідні витрати — не передподаткову суму, а реальні гроші, які тобі потрібні. Потім протестуй кілька сценаріїв зняття. Запусти 3,5%, 3,8% і 4% і подивися, який з них дасть тобі спокій. Моделюй і погані сценарії — що, якщо ринки будуть плоскими п’ять років? Що, якщо інфляція різко зросте? Тут важливі буфери. Тримай один-два-три роки витрат у готівці або облігаціях, щоб не довелося продавати акції після краху.

Дослідження досить однозначні: припускати, що історичні доходи будуть повторюватися — помилка. Огляди капітальних ринків свідчать, що очікуються нижчі реальні доходи для збалансованих портфелів, ніж за останні десятиліття. Тому, якщо ти будеш будувати план на основі мільйона доларів, не користуйся лише старими даними.

Кінцева суть — чи можеш ти жити на відсотки з мільйона доларів: так, можливо, але багато залежить від обраної ставки зняття, очікуваних доходів, податкової ситуації, гнучкості у витратах і здатності справлятися з ризиком послідовності. Правило 4% все ще корисне як стартова точка, але я б спершу протестував сценарії на 3,5–3,8%, особливо якщо плануєш пенсію понад 30 років. Визнач свої післяоподаткові цифри, змоделюй кілька поганих сценаріїв, тримай резерв у готівці і, можливо, порадься з фахівцем щодо податків. Саме так ти зможеш зрозуміти, чи це працює саме для тебе.