Я уважно стежу за ринком і помітив щось цікаве, що відбувається під поверхнею. Поки люди зосереджені на рухах ціни Біткойна, справжня історія, здається, полягає у тому, що з системи виводиться кредитне плече. За минулий тиждень приблизно 2,16 мільярда доларів у довгих позиціях BTC були ліквідовані, і це лише початок.

Я розглядав, чому криптовалюта так сильно падає останнім часом, і це не викликано однією великою новиною, що спричинила паніку. Це більш системний процес. Коли Біткойн опустився нижче 75 тисяч, це спричинило каскадний ефект, коли примусові ліквідації перетворювалися на ринкові ордери на продаж, що ще більше знижувало ціну і викликало ще більше ліквідацій. Весь ринок альткоїнів слідував за цим, оскільки трейдери зменшують ризики по всьому спектру.

Що вражає, так це ширша картина щодо кредитного плеча. Відкритий інтерес у перпетуальних ф’ючерсах зменшився приблизно на 4,4% за один день, знищивши близько 26 мільярдів доларів у експозиції. За підсумками місяця загальний відкритий інтерес у деривативах знизився приблизно на 34%, що свідчить про те, що цей процес зменшення кредитного плеча триває вже кілька тижнів, а не лише сьогодні. Останній крах є частиною набагато ширшого процесу розгортання.

До того ж, зростає напруженість через великі володіння, які стикаються з значними нереалізованими збитками. У поєднанні з ширшим настроєм ризику-відмови на ринках, не лише у криптовалюті, це створює вразливе середовище. Тиск поширився з акцій у Європі на крипто, і настрої змістилися у крайню зону страху.

Зараз головне питання — чи зможе Біткойн стабілізуватися вище за ключові рівні підтримки. Поки цього не станеться, альткоїни ймовірно залишатимуться під тиском, а волатильність, ймовірно, залишатиметься високою. Вся ця ситуація є класичним прикладом того, чому падіння криптовалюти не завжди пов’язане з однією драматичною подією, а часто — з механізмами розгортання кредитного плеча при зміні настроїв.