Супертиждень у розпалі: рішення щодо монетарної політики, фінансові звіти гігантів, геополітичні події визначають другий квартал

陶朱，金色财经

Резюме

Фінансовий ринок зустрічає супертиждень, коли п’ять основних центральних банків зосереджені на засіданнях, важливі економічні дані, а технологічні гіганти оприлюднюють фінансові звіти. Ці економічні дані безпосередньо вплинуть на глобальну економіку та цінову політику активів у другому кварталі.

Після завершення засідання Комітету з відкритого ринку США (FOMC) цього тижня кілька великих технологічних компаній почнуть публікувати фінансові звіти. Загалом ринок вважає, що так званий «супертиждень» вже настав, і тенденції цих даних можуть визначити напрямок світових фондових ринків.

1. Зосереджені засідання п’яти основних центральних банків

1. Банку Японії (28 квітня): ставка без змін

Банк Японії третє поспіль засідання тримав цільову ставку на рівні 0,75%, що відповідає очікуванням ринку.

Очікування реального економічного зростання Японії були знижені. У фінансовому році 2026 року — 0,5%, знижено на 0,5 відсоткових пункту порівняно з попереднім прогнозом; у 2027 році — 0,7%, знижено на 0,1 відсоткових пункту. Враховуючи зростання цін через підвищення цін на нафту та затримки логістики, що створює тиск на економіку, рішення утримати ставку без змін.

Голова Банку Японії Уедзі Казуо зазначив: наразі немає необхідності у негайному підвищенні ставки. Якщо поточний шок пропозиції спричинить ланцюгову реакцію, тоді потрібно буде підвищити ставку.

Головний стратег з валютних операцій у банку Sumitomo Mitsui Hirofumi Suzuki зазначив, що підтримка підвищення ставки трьома голосами стала несподіванкою, а член комітету Накана Юсако також підтримала підвищення. В Японії вплив на споживчу довіру вже почався через конфлікт на Близькому Сході, що викликає занепокоєння, і цей вплив, ймовірно, буде поширюватися на ціни. Також на валютному ринку йена залишається під тиском девальвації. Загалом, Банку Японії не залишається іншого вибору, окрім як зберегти тенденцію до підвищення ставки. Якщо ситуація на Близькому Сході стабілізується, очікується, що банк додатково підвищить ставку у червні-липні.

2. Федеральна резервна система США (29 квітня): очікується без змін

ФРС проведе засідання 28-29 квітня, і ринок очікує третій поспіль утримання ставки в діапазоні 3,50%–3,75%. Дані CME FedWatch показують, що ринок повністю врахував очікування нерухомості ставки цього місяця.

За даними CME «Спостереження за ФРС», ймовірність утримання ставки у квітні становить 100%. Ймовірність зниження ставки на 25 базисних пунктів до червня — 4,5%, ймовірність залишити ставку без змін — 95,5%.

Аналітики Barclays у звіті зазначили, що на тлі високої інфляції ФРС, ймовірно, утримає цільовий діапазон федеральних фондів без змін під час цього тижневого засідання, але все ще можливе зниження ставки цього року. Аналітики зазначили: «У умовах високої невизначеності ФРС схильна залишатися на місці, оскільки сильний попит і ще висока інфляція підтримують її терплячість, а керівники дають сигнал про зменшення ймовірності додаткового зниження ставок у короткостроковій перспективі». Вони додали, що якщо інфляція знизиться, то ФРС, ймовірно, отримає достатню впевненість для початку послаблення політики приблизно у вересні. «Ми все ще очікуємо зниження ставки цього року». За даними LSEG, валютний ринок наразі закладає зниження ставки ФРС на 10 базисних пунктів у 2026 році.

3. Канадський банк (29 квітня): очікується без змін

Банк Торонто прогнозує, що у квітні ставка overnight залишиться на рівні 2,25% і, ймовірно, залишатиметься такою до кінця 2026 року. Вважається, що Канадський банк займе більш збалансований, але все ще обережний підхід, підкреслюючи двонапрямні ризики зростання через підвищення цін на нафту та повторні переговори за угодою USMCA, ігноруючи короткострокове зростання інфляції.

Стратег у Торонто Ендрю Келвін зазначив: «Ми очікуємо, що Канадський банк залишить ставку на рівні 2,25%, і у заяві знову підкреслить обережність. Зростання цін на енергоносії підштовхне Канадський банк до значного підвищення інфляційних очікувань у квітневому звіті про монетарну політику (MPR), але коригування щодо базової інфляції та ВВП будуть більш поміркованими. Головне — ми очікуємо, що у заяві буде вказано на двонапрямні ризики зростання через підвищення цін на нафту, і що він залишатиметься прихильним ігнорувати короткостроковий вплив інфляції».

«Ми все ще прогнозуємо, що Канадський банк залишить ставку без змін до кінця 2026 року, особливо враховуючи неочікуване зниження індексу споживчих цін (CPI) останнім часом. Зростання ставок останнім часом, особливо підвищення довгострокових ставок Канадського банку, слід розглядати як передачу очікувань зниження ставок ФРС, а не як точне відображення змін у перспективі. Поточна ціна ставки у 2,61% у грудні може змінитися повільніше, ніж швидко через один публічний м’який сигнал або комунікацію.»

4. Банк Англії (30 квітня): очікується без змін

Опитування ринку показує, що ймовірність підтримки членами Комітету з монетарної політики Банку Англії рівня ставки на 3,75% становить 8 із 9 голосів. Попереднє голосування у березні завершилося одноголосним підтриманням ставки. Загалом вважається, що через високий рівень геополітичної невизначеності, викликаної ситуацією на Близькому Сході, рішення залишити ставку без змін цього тижня є найбільш обґрунтованим.

Проте інвестори вважають, що наприкінці року Банк Англії ймовірно підвищить ставку. 24 квітня ринок вже врахував ймовірність підвищення на 25 базисних пунктів у липні, а також можливе ще одне підвищення у вересні, і навіть є невелика ймовірність третього підвищення до кінця року. Хоча голова Банку Англії Ендрю Бейлі попереджає, що такі кроки можуть бути передчасними.

5. Європейський центральний банк (30 квітня): очікується без змін

Стратег з процентних ставок у німецькому комерційному банку Райнер Гюнтерманн у переддень засідання ЄЦБ цього тижня у звіті зазначив, що ЄЦБ й надалі буде уважно стежити за високими цінами на нафту. Оскільки США припинили переговори з Іраном, а ситуація у протоці залишається напруженою, ціна на нафту навряд чи знизиться у короткостроковій перспективі. «Це змусить ЄЦБ залишатися обережним, але підвищення ставки цього тижня ще зарано».

2. Важливі економічні дані

1. США

28 квітня оприлюднено індекс споживчих настроїв Консультативної ради; 30 квітня — замовлення на довгострокові товари за березень, рішення ФРС щодо ставки, ВВП за перший квартал, індекс провідних економічних показників за березень.

2. Китай

30 квітня оприлюднено офіційний PMI виробничого та непроізводственного секторів за квітень.

3. Європа

29 квітня — М3 грошова маса за березень у річному вимірі; 30 квітня — ВВП за перший квартал у квартальному та сезонно скоригованому вимірі, інфляція CPI за квітень, рівень безробіття за березень, засідання ЄЦБ з монетарної політики.

4. Японія

28 квітня — безробіття за березень; 30 квітня — кінцеві дані щодо замовлень на верстати за березень, рішення Банку Японії щодо ставки, роздрібний товарообіг за березень, промислове виробництво за березень у порівнянні з попереднім місяцем.

3. Фінансові звіти гігантів

За даними Huannan Yongchang Securities, цього тижня п’ять із семи «великих американських компаній» — Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft і Apple — оприлюднять фінансові результати. Основна тема ринку — чи перетворилися великі капіталовкладення у штучний інтелект у відповідний приріст доходів. Прогнози капітальних витрат Microsoft, Alphabet і Meta на 2026 рік значно зросли порівняно з минулим роком, і ринок уважно стежитиме за прогресом монетизації AI. Хоча індекс S&P 500 нещодавно досяг нових максимумів, і 84% компаній із оприлюдненими результатами показали кращий за очікування прибуток, широта ринку погіршується, і більшість звичайних акцій демонструють слабкий результат.

Внутрішній ринок: BYD, Foxconn, Cambrian, Sinopec, China Merchants Bank та інші лідери готуються оприлюднити квартальні звіти.

4. Геополітична ситуація

Можливі переговори між делегаціями Ірану та США у найближчі дні. Іран вже передав США інформацію з проханням зменшити риторику з погрозами, і заявив, що якщо позиція США стане більш пом’якшеною, то в Ірані більш радикальні сили будуть більш схильні підтримати переговори.

29 квітня о 15:00 в країні пройде масштабний військовий парад, що демонструє силу держави.

Підсумки

Отже, цей супертиждень чітко визначив короткостроковий тренд глобальних фінансових ринків: високі ставки залишатимуться домінуючими у формуванні цін активів.

Дані фінансових звітів гігантів і геополітична ситуація стануть ключовими драйверами подальших коливань економіки та ринків. Інвесторам слід зосередитися на тенденціях центральних банків, реалізації прибутку у секторі AI, геополітичних ризиках, коливаннях цін на нафту тощо.