Щойно слідкую за ситуацією з Blue Owl, і чесно кажучи, починає здаватися, що ми можемо знову потрапити в ще один великий тест фінансової стійкості. Криза ліквідності, з якою вони стикаються, зараз викликає серйозні асоціації з 2008 роком у багатьох спостерігачів ринку.

Для тих, хто не слідкує уважно, у Blue Owl виникають серйозні проблеми з їхніми позиціями в управлінні активами. Це те, що може сильно вплинути на традиційні фінанси. І тут стає цікаво для крипто — кожного разу, коли традиційні фінанси стикаються з подібною кризою, наратив навколо децентралізованих активів починає знову набирати обертів.

Я вже бачив цей патерн раніше. Коли інституційні гроші починають нервуватися щодо традиційних ринків, зазвичай спостерігається перехід у альтернативні активи. Біткоїн і ширший криптовалютний бичий ринок історично вигравали саме від таких макростресових сценаріїв. Люди починають ставити питання, де їхні гроші справді безпечні, і раптом крипто вже не здається таким ризикованим.

Порівняння з 2008 роком тут досить релевантне. Тоді фінансова система зазнала колапсу, і люди зрозуміли, наскільки все взаємопов’язане. Тепер у нас є паралельна фінансова система, яка не має тих самих точок напруги. Чи стане ця ситуація з Blue Owl системною проблемою або буде локалізована, — макрофони все одно змінюються так, що це може бути бичачим для крипто.

Що цікаво, так це час. Ми вже спостерігаємо зановлення інтересу до крипто як альтернативного класу активів, і якщо стрес у традиційних фінансах продовжить наростати, я очікую, що цей інтерес швидко прискориться. Наратив про криптовалютний бичий ринок може стати набагато переконливішим, якщо інституційні гравці почнуть справді відчувати тиск.

Тримаю під прицілом, як це розвиватиметься. Кореляція між стресом у фінансовій системі та циклами прийняття крипто — досить важко ігнорувати на цьому етапі.