Щойно спостерігав за розвитком ситуації з Blue Owl, і чесно кажучи, починає здаватися, що ми наближаємося до серйозних ознак фінансового стресу. Якщо ви слідкуєте за сферою управління активами, ви знаєте, що Blue Owl зараз стикається з досить значним дефіцитом ліквідності, і деякі аналітики порівнюють це з тим, що ми бачили у 2008 році.

Ось що цікаво — коли традиційна фінансова сфера потрапляє у ці важкі періоди, це зазвичай створює можливості у криптовалютній сфері. Логіка досить проста: коли інституційні гроші блокуються або стикаються з тиском на викуп у традиційних ринках, частина цього капіталу зрештою перетікає в альтернативні активи, шукаючи дохід або просто намагаючись зберегти цінність.

Я відстежую, як такі системні стресові події зазвичай розгорталися історично, і патерн стає все яснішим. Фінансовий колапс у стилі 2008 року, ймовірно, прискорить цикл бичачого ринку криптовалют. Не тому, що криптовалюта вирішує основні проблеми, а тому, що інвестори починають диверсифікуватися, відходячи від концентрації у традиційних активах. Ми вже бачили натяки на це під час попередніх кредитних криз.

Конкретно криза Blue Owl важлива, тому що вона відбувається у сфері управління інституційними активами, що означає можливість запуску ширшого ребалансування портфелів. Якщо це станеться масштабно, ви отримаєте саме ті умови, які зазвичай сприяють бичачому ринку криптовалют — страх на традиційних ринках, пошук альтернатив і новий капітал у пошуках нових домівок.

Що робить цей момент відмінним від попередніх циклів, так це те, скільки зараз існує інституційної інфраструктури. У 2008 році криптовалюта фактично не існувала. Сьогодні є реальні входи і встановлені гравці, готові захопити цей потік. Варто стежити за тим, як це розвиватиметься у найближчі квартали.