Щойно помітив, що долар демонструє стабільний день, піднявшись на 1,29% до тримісячного максимуму. Ціни на нафту зросли до 8,5-місячного піку, що підвищує очікування інфляції і фактично знищує будь-які короткострокові очікування зниження ставок. Грошові ринки тепер закладають лише 37 базисних пунктів зниження ставки ФРС цього року проти 60 пунктів минулого тижня, тож настрій явно змінився.

Цікаво, як це змінює всю картину очікувань щодо зниження ставок. Спікери ФРС вже стримують свої заяви — Джон Вільямс згадав, що зниження може відбутися, якщо інфляція сповільниться після зменшення впливу тарифів, але Джеф Шмід з KC Fed фактично каже, що інфляція вже п’ять років залишається наполегливо високою, тому не очікуйте легкої політики. Свопи дають лише 2% шансів на зниження ставки на засіданні 17-18 березня.

Євро зазнає сильнішого удару, знизившись на 1,30% до тримісячного мінімуму. Ціни на природний газ у Європі зросли на 24% до трирічного максимуму, що погано для перспектив зростання і інфляції там. Індекс споживчих цін у Єврозоні виявився вищим за очікування — 1,9% у річному вимірі проти прогнозу 1,7%, а базовий індекс досяг 2,4% проти 2,2%. Хоча це є яскравим сигналом для ЄЦБ, енергетична криза є більшою проблемою. Очікування зниження ставок для ЄЦБ на їхньому засіданні 19 березня фактично відсутні — 1%.

Йена знизилася на 0,27% щодо долара через ситуацію з нафтою — вищий цін на сирий нафту погано для економіки Японії. Їхній рівень безробіття несподівано піднявся до 2,7%, хоча капітальні витрати здивували зростанням до 7,3% у річному вимірі. Індекс Nikkei знизився на 3%, але попит на безпечну ієну з’явився. Ймовірність підвищення ставки Банку Японії 19 березня становить 8%.

Золото та срібло сьогодні зазнали абсолютних втрат. Ф’ючерси на золото на квітень знизилися на 5,04%, а срібло на травень — на 9,14%, обидва досягли найнижчих рівнів за тиждень. Сильний долар і зростання доходності облігацій — головні причини. Також відбувся примусовий ліквідаційний продаж металів для покриття маржинальних вимог по акціях. Втім, залишається попит на безпечну гавань через геополітичні ризики в Ірані, Україні, на Близькому Сході та Венесуелі. Крім того, центральні банки продовжують купувати — золотовалютні резерви Китаю сягнули 74,19 мільйонів унцій у січні, що є 15-м місяцем поспіль накопичення. Попит на ETF на золото нещодавно досяг 3,5-річного максимуму, тож інституційний інтерес залишається, незважаючи на сьогоднішній продаж.