Інституційний звіт: Bernstein називає 60% зниження в криптовалютних акціях "глибокою знижкою для покупки"

У той час як перший квартал 2026 року закінчується, фінансовий гігант з Уолл-стріт Bernstein опублікував звіт із високою впевненістю щодо сектору цифрових активів. Аналітики під керівництвом Гаутама Чхугані стверджують, що недавня "криптовалютна зима" наприкінці 2025 та на початку 2026 року змусила акції, пов’язані з криптовалютами, опинитися в зоні крайньої недооцінки, називаючи поточний ринок "значною знижкою" можливістю для інвесторів.

60% краху: розуміння цифр

З моменту піку в жовтні 2025 року — коли Bitcoin досяг свого історичного максимуму в $126 000 — ринок криптовалютних акцій зазнав жорсткої корекції. За даними Bernstein:

* Зниження капіталізації: Основні криптовалютні акції торгуються на 57% до 62% нижче за свої пікові значення 2025 року.

* Корекція активів: Bitcoin зазнав зниження на 40%–50% від свого максимуму, що призвело до загальної втрати ринкової капіталізації приблизно $2 трильйонів у всьому секторі.

* Розрив у оцінці: Незважаючи на цей ціновий крах, Bernstein зазначає, що ці компанії наближаються до дна і оцінюються з суттєвою знижкою порівняно з великими технологічними корпораціями.

Ключові рекомендації: Coinbase, Robinhood і Figure
Незважаючи на зниження цільових цін для відображення короткострокової волатильності, Bernstein зберігає рейтинг "Переважно купувати" (Buy) щодо трьох ключових гравців:

* Coinbase (COIN): Цільова ціна знижена з $440 до $330. Bernstein підкреслює перехід Coinbase у напрямку деривативів та доходів, пов’язаних із стабількоінами, (Circle/USDC комісії) як довгостроковий драйвер доходів.

* Robinhood (HOOD): Цільова ціна знижена з $160 до $130. Компанія залишається оптимістичною щодо зростаючої частки ринку Robinhood у роздрібній торгівлі криптовалютами та маржинальному кредитуванні.

* Figure (FIGR): Цільова ціна знижена з $72 до $67. Figure позиціонується як провідна компанія для "токенізації" фінансової інфраструктури.

"Найслабший ведмежий сценарій" у історії?

У сміливій контрінтуїтивній позиції Bernstein описує поточний спад 2026 року як "найслабший ведмежий сценарій" у історії цифрових активів. Вони називають три структурні причини, чому відновлення неминуче:

* Інституційна стійкість: Незважаючи на коливання ринку, активи ETF на Bitcoin у управлінні (AUM) залишаються величезними — приблизно $165 мільярдів.

* Корпоративне накопичення: Компанії, такі як Strategy (MSTR), продовжують нарощувати свої казначейські Bitcoin через спад, а не ліквідовувати їх.

* Цільова ціна $150 000: Bernstein підтвердив свою цільову ціну на Bitcoin на кінець року в $150 000, що свідчить про потенційний ріст на 226% для високоволатильних акцій із поточних рівнів.

Стратегічний прогноз: Токенізація та прибутки

Bernstein очікує, що короткострокова слабкість триватиме до сезону звітності за перший квартал 2026 року, що дасть ясність щодо фундаментальних показників. Однак вони радять інвесторам зосередитися на "наступному великому циклі", який буде визначатися:

* Стейблкоінами та токенізованим кредитом.
* Мережею прогнозування на блокчейні.
* Інституційними деривативами високого рівня.

Висновок: Купівля страху

Звіт Bernstein свідчить, що хоча настрій наразі затінений геополітичними напруженнями та макроекономічною невизначеністю, базовий бізнесовий ріст криптовалютних компаній залишається цілісним. Для інвесторів із середньо- та довгостроковою перспективою поточна знижка в 60% може стати визначальним моментом входу у цикл 2026 року.