Срібло досягає історичних висот: розуміння найвищої ціни коли-небудь і що на нас чекає

Срібло увійшло в нову еру. 29 січня 2026 року дорогоцінний метал побив свій 46-річний рекорд, досягнувши безпрецедентної ціни у $121.62 за унцію. Цей прорив означає більше, ніж просто числову віху — він відображає фундаментальну зміну у тому, як інвестори сприймають цей часто недооцінений товар. Для тих, хто запитує «яка найвища ціна на срібло була коли-небудь», відповідь була переписана. Однак для розуміння цього рекорду потрібно дивитися за межі головного числа і зрозуміти сили, які підштовхнули срібло до цих надзвичайних рівнів.

Розуміння того, як працює торгівля сріблом і як вона впливає на рух ціни

Перед тим, як розглядати найвищу ціну срібла, досягнуту коли-небудь, важливо зрозуміти механізми, що визначають щоденні коливання цін. Срібло займає унікальне місце на товарних ринках: його постійно торгують у великих фінансових центрах по всьому світу. Ціна металу котирується в доларах за унцію, а активність охоплює Лондон, Нью-Йорк, Гонконг та інші ключові торгові хаби цілодобово.

Фізичний ринок срібла функціонує через два основні канали. Інвестори можуть купувати зливки, монети та круги на спотовому ринку, отримуючи негайну поставку за чинною ринковою ціною. Або ж учасники беруть участь у паперовій торгівлі через ф’ючерсні контракти, переважно на підрозділі COMEX групи CME Group у Нью-Йоркській товарній біржі (NYMEX). Ці контракти дозволяють трейдерам відкривати позиції без необхідності зберігання фізичного металу, що забезпечує більшу гнучкість і важель із меншими капітальними затратами.

Біржові інвестиційні фонди (ETF) ще більше демократизували доступ до срібла. Ці інвестиційні інструменти дозволяють учасникам ринку отримати експозицію до ціни срібла, подібну до торгівлі акціями: від фондів, що тримають фізичний метал, до тих, що відстежують ф’ючерсні контракти або акції компаній з видобутку срібла. Така багаторівнева інфраструктура торгівлі пояснює, чому ціна срібла може швидко змінюватися — зміни настроїв інвесторів можуть миттєво відобразитися у всіх трьох каналах одночасно.

Рекордні вершини: шлях срібла до $121.62 і далі

Найвища ціна, яку коли-небудь досягало срібло, становила $121.62 — її встановили 29 січня 2026 року після початку року з рівня $30. Це означало приголомшливе зростання на 279% лише до середини січня, а потім ще на 70% — упродовж місяця.

Однак цей рекорд лише нещодавно подолав бар’єр 46-річної давності. Протягом десятиліть позначка $49.95, зафіксована 17 січня 1980 року, залишалася абсолютним історичним максимумом срібла. Ця ціна виникла в контексті суперечливих обставин. Брати Хант — два багаті трейдери — організували амбітну схему монополізувати ринок срібла, накопичуючи як фізичний метал, так і ф’ючерсні контракти. Замість того, щоб погоджуватися на грошові розрахунки за своїми ф’ючерсними позиціями, вони вимагали фізичну поставку. Їхній план зрештою зазнав катастрофічного краху 27 березня 1980 року — «Срібного четверга», коли брати пропустили margin calls, і ринок обвалився до $10.80.

Рекорд 1980 року залишався неперевершеним десятиліттями, доки в квітні 2011 року срібло не злетіло до $47.94 — більш ніж утричі проти середнього рівня 2009 року $14.67. Це ралі, викликане високим інвестиційним попитом, було найвищою реальною оцінкою металу до початку вибухового бичачого тренду 2025 року.

Що робить досягнення 2026 року особливо важливим, — це його контекст інфляції. Хоча $121.62 перевищує номінальний рекорд 1980 року, з урахуванням інфляції ця ціна еквівалентна приблизно $420. Навпаки, пік срібла 2011 року, скоригований на інфляцію, становить близько $59 — тобто поточна ціна вже перевищила інфляційно скориговані оцінки попереднього бичачого циклу.

Ралі 2025–2026: що підштовхнуло срібло до його найвищої оцінки

Зростання срібла до рекордних рівнів — це історія взаємопов’язаних глобальних сил. Ралі почалося на початку 2025 року: 5 січня срібло перетнуло позначку $30, заклавши основу для історичного підйому.

Імпульс прискорився навесні та влітку. 5 червня срібло досягло 13-річного максимуму $36.05 у внутрішньоденному трейдингу, а 16 червня вперше з травня 2011 року перетнуло рівень $37. Це прискорення тривало в липні та серпні, коли геополітична напруга в Близькому Сході та в регіоні Росія—Україна поєдналася з позитивними прогнозами щодо розвитку сонячної енергетики в Китаї. Ці чинники посилили і «тиху гавань» для срібла, і його промисловий попит.

Очікування зниження облікових ставок Федеральної резервної системи — майже консенсус серед аналітиків — додали додаткових «попутних вітрів». Коли очікування щодо пом’якшення політики зміцніли, інвестори переорієнтувалися на дорогоцінні метали як захист від знецінення валюти. До 31 серпня срібло перевищило $40 вперше за п’ятнадцять років, досягнувши $41.45 3 вересня.

Останні місяці 2025 року принесли драматичне прискорення. Вже у вересні срібло прорвало рівень $47. Ранній жовтень став переломним: 9 жовтня срібло рішуче перевищило свій 46-річний рекорд $49.95. Психологічний прорив відкрив «заслінки». До кінця листопада срібло вже зросло понад $56, отримавши додатковий поштовх від технічного збою на COMEX і подальшого відновлення торгів.

Грудень став ще більш визначальним. 10 грудня срібло вперше пробило рівень $60 після оголошення ще одного зниження облікових ставок Федеральної резервної системи. Два тижні потому, 23 грудня, метал перевищив $70, коли зріс інтерес з боку китайських інвесторів. Рік завершився тим, що 28 грудня срібло торкнулося $83.90.

Новий рік приніс подальший розвиток подій. У січні 2026 року срібло піднялося з $80 до понад $93 за три дні після оголошення Міністерством юстиції США кримінального розслідування щодо голови Федеральної резервної системи Джерома Пауелла. Тривала напруга між США та Європою, а також тарифні погрози між адміністрацією Трампа і Канадою підтримували геополітичний ризик-преміум. 23 січня срібло прорвало психологічний рівень у $100, а згодом досягло $121.62 29 січня.

Лютий був волатильним: ринки переоцінювали очікування після висунення Трампом Кевіна Уорша на посаду потенційного голови Федеральної резервної системи. Яструбина репутація Уорша спричинила різкий відкат: срібло знизилося приблизно до $71 до 2 лютого. Весь лютий метал консолідувався в діапазоні $77–$80, перш ніж відновитися до близько $90 наприкінці місяця.

Попит і пропозиція: основа руху цін срібла

Щоб зрозуміти найвищу ціну срібла, потрібно врахувати фундаментальні ринкові сили. На відміну від золота, срібло має подвійний попит — з боку інвестицій і промисловості — що створює унікальні механізми ціноутворення.

З боку пропозиції три найбільші країни-виробники — Мексика, Китай і Перу. Важливо зазначити, що срібло часто є побічним продуктом: шахти, що орієнтуються на золото або свинець, часто виробляють значні обсяги срібла. За даними останнього «World Silver Survey» від The Silver Institute, у 2024 році глобальне виробництво склало 819,7 млн унцій — на 0,9% більше, ніж у попередньому році. Значний внесок зробили повернення Newmont до роботи на родовищі Peñasquito та покращення показників вилучення на Fresnillo і спільному проєкті Juanicipio компаній Pan American Silver.

На 2025 рік прогнозується зростання виробництва на 1,9% до 823 млн унцій, при цьому основними драйверами стануть Мексика, Чилі та Росія. Водночас зменшення видобутку в Австралії та Перу частково компенсує ці зростання.

Попит є більш складним. Промислове виробництво стикається з викликами через глобальну тарифну політику, але фізичний інвестиційний попит — зливки і монети, куплені інвесторами — залишається міцним. Важливо зазначити, що Metals Focus прогнозує значний дефіцит у 2025 році — 117,6 млн унцій, що є шостим роком поспіль з дефіцитом пропозиції. Така постійна недопоставка фундаментально підтримує високі ціни і обмежує ризики зниження.

Стурбованість маніпуляціями на ринку: як покращився нагляд за срібним ринком

Шлях срібла до рекордної ціни розгортався на тлі історичних маніпуляцій на ринку. У 2015 році десять банків опинилися під увагою уряду США через ціноутворення на дорогоцінні метали. Документи Deutsche Bank підтвердили, що UBS Group, HSBC Holdings, The Bank of Nova Scotia та інші фінансові установи координували фіксацію цін на срібло у період з 2007 по 2013 роки.

JPMorgan Chase також стикалася з тривалими звинуваченнями у маніпуляціях. У 2020 році банк погодився сплатити $920 мільйонів федеральним агентствам за розслідуванням ринкових зловживань у кількох секторах, включно з дорогоцінними металами. Аналогічно HSBC і The Bank of Nova Scotia зіткнулися з позовами щодо їхньої участі у маніпуляціях, хоча у 2023 році суд США частково відхилив деякі з цих претензій.

Структурні зміни частково зменшили ці проблеми. Лондонський фіксинг ціни на срібло, який керував ціноутворенням понад століття, припинив роботу у 2014 році. Замість нього запроваджено LBMA Silver Price, що адмініструється ICE Benchmark Administration, — нову систему, яка підвищує прозорість і зменшує можливості для маніпуляцій. Спостерігачі ринку, такі як Ed Steer, відзначають, що регуляторні покращення суттєво обмежили можливості штучно знижувати ціну срібла.

Що означає історичний максимум срібла для інвесторів сьогодні?

Атака срібла на рекордні рівні перетворила метал у все більш популярну інвестиційну альтернативу. Зі зростанням цін до найвищих рівнів зростає і значущість для інвесторів.

По-перше, історична перспектива має велике значення. Пік срібла 1980 року, скоригований на інфляцію, значно перевищує сучасні оцінки, що натякає на потенціал для подальшого зростання за умов підтримки макроекономічних чинників вищими очікуваннями щодо інфляції. Водночас пік 2011 року — вже перевищений у реальних показниках — свідчить, що поточна ціна відображає реальний економічний попит, а не спекулятивний надлишок.

По-друге, чинники, що підтримують зростання — геополітична невизначеність, очікування монетарного послаблення та промисловий попит з секторів відновлюваної енергетики — залишаються в силі. Це означає, що високі оцінки можуть зберігатися і надалі, а не бути короткочасним «сплеском».

По-третє, обмеження пропозиції мають велике значення. Шість років поспіль дефіциту виробництва створює середовище, де попит поглинає всі доступні запаси за будь-якою ціною. Така структурна недопоставка забезпечує підтримку цін знизу.

Нарешті, слідкування за ключовими індикаторами допомагає інвесторам орієнтуватися у середовищі найвищих цін. Відстеження політики Федеральної резервної системи, курсу долара США, геополітичних подій і промислових трендів — особливо у сферах сонячної енергетики та акумуляторних технологій — дає цінні орієнтири. Консультації з професійними прогнозами та експертним аналізом допомагають прогнозувати траєкторії цін на срібло у найближчі місяці й роки.

Срібло суттєво перезадало очікування щодо того, що означає «найвища ціна». Оцінюючи розподіл інвестицій у дорогоцінні метали, важливо розуміти драйвери піку $121.62 і ширшу динаміку, що підтримує високі рівні, — це ключ до обґрунтованих рішень.