Партнерство Visa та Circle змінює біржу: нова ера для блокчейн-платежів

Circle Internet Group (NYSE: CRCL) привернула значну увагу на біржі з моменту IPO у червні 2025 року, піднявшись з $31 до приблизно $87 — зростання, яке в основному зумовлене зростаючим інституційним інтересом до стабільної монети USD Coin (USDC). На відміну від інших стабільних монет, підтримуваних непрозорими активами, USDC безпосередньо забезпечена готівкою та казначейськими облігаціями США, які зберігають регульовані кастодіани, що робить її більш прозорою та надійною цифровою валютою. Ця структурна перевага дозволила Circle укладати партнерства з провідними гравцями у фінансовій інфраструктурі, змінюючи спосіб обробки платежів у глобальному масштабі.

Як Visa та Intuit інтегрують USDC у свої платформи

Рішення Visa співпрацювати з Circle є визначальним моментом для блокчейн-орієнтованих платежів. Наприкінці 2025 року Visa запустила інтеграцію, яка дозволяє її банківським партнерам здійснювати розрахунки за картками безпосередньо у USD Coin на блокчейн-інфраструктурі Circle, обходячи традиційні платіжні мережі. Такий підхід потенційно прискорює час розрахунків у порівнянні з традиційними методами Visa. Стратегічне значення стає ясним, коли врахувати, що раніше Visa брала участь у розробці Arc — спеціально створеного Layer 1 блокчейну Circle, що свідчить про прихильність компанії до блокчейн-інфраструктури.

Аналогічно, Intuit інтегрувала USDC та інфраструктуру Circle у свої основні продукти: TurboTax, QuickBooks, Credit Karma та Mailchimp. Інтегруючи стабількоін-інфраструктуру у ці широко використовувані фінансові інструменти, Intuit прагне підвищити швидкість обробки платежів і прискорити повернення коштів для мільйонів користувачів. Ці інтеграції — більше ніж оновлення продуктів; вони сигналізують про інституційну підтримку технології блокчейн для масових фінансових операцій.

Бермудські он-чейн економіка: модель для глобального впровадження

Бермуди стали несподіваним піонером у блокчейн-заснованих урядових фінансах. З 2019 року країна приймає USD Coin для сплати податків та державних послуг. На основі цього Бермуди запустили пілотну програму з Circle і Coinbase цього року для дослідження повністю «он-чейн» національної економіки — тобто всі урядові транзакції та платежі підприємств будуть проходити через мережу USD Coin. Цей амбітний експеримент може стати каталізатором для подібних ініціатив у інших юрисдикціях, які вже тестують впровадження USDC, зокрема в Японії, Бразилії та Мексиці.

Траєкторія зростання Circle та модель доходів

Основні джерела доходів Circle — це прибутки від інвестицій у резерви USDC, розміщені у казначейських облігаціях та банківських депозитах, а також плати за інфраструктуру платформи, що зростає з розширенням партнерств — особливо через Visa та Intuit. Зі зростанням партнерств Circle має перейти до більш високомаржинальних плат за платформу, зменшуючи залежність від доходів від фіксованих інвестицій.

Аналітики галузі прогнозують, що доходи Circle зростатимуть на 26% складного середньорічного темпу (CAGR) до 2027 року, з очікуваннями прибутковості вже цього року та зростанням прибутку на акцію на 82% до 2027 року. Ці прогнози свідчать про впевненість у здатності Circle масштабувати свою платформу блокчейн-платежів у глобальному масштабі.

Чи варто купувати Circle за поточною оцінкою?

Торгується за 50-кратним прогнозованим прибутком на наступний рік, акції Circle навряд чи є вигідною покупкою за традиційними показниками оцінки. Однак вони не мають ознак перегрітого спекулятивного активу. Для інвесторів, оптимістично налаштованих щодо перспектив Circle — особливо її здатності стати основою нової глобальної платіжної інфраструктури, підтримуваної USD Coin — поточна оцінка на біржі може стати можливістю перед тим, як з’являться великі додаткові партнерства, що підтвердять довгострокову концепцію компанії.

Злиття інновацій у розрахунках Visa, інтеграції для споживачів у Intuit та урядової підтримки Бермуд свідчить про те, що Circle захопила справжню точку перелому у фінансах на основі блокчейну.