Глобальні ринки арабічної кави демонструють змішані сигнали через зміну динаміки пропозиції

Ринок арабіки кави зазнав помірного відновлення у понеділок, ф’ючерси на березень зросли на +1.00 пункт (+0.30%), тоді як контракти на робусту знизилися на -84 пункти (-2.04%) і досягли 4-тижневого мінімуму. Це розходження відображає ширші напруженості між технічним позиціонуванням і фундаментальним тиском на пропозицію, що змінює глобальний ландшафт кави.

Зростання виробництва арабіки в Бразилії тисне на ціну кави

Перспективи постачання кави в Бразилії залишаються критичним фактором, що тисне на оцінки арабіки. Офіційне агентство прогнозування врожаю Conab у грудні підвищило оцінку виробництва кави на 2025 рік до 56,54 мільйонів мішків, що на 2,4% більше за вересневу оцінку у 55,20 мільйонів мішків. Це підвищення свідчить про достатню наявність кави перед новим сезоном.

Погодні умови у основних регіонах вирощування в Бразилії посилюють песимістичні настрої. За даними Somar Meteorologia, у регіоні Мінейраш, найбільшому районі вирощування арабіки, за тиждень, що закінчився 30 січня, випало 69,8 мм опадів, що становить 117% від історичної норми. Надмірні опади зазвичай сприяють розвитку врожаю, але знижують цінову підтримку, забезпечуючи високі майбутні врожаї.

Тим часом Cecafe повідомив, що експорт зеленої кави з Бразилії у грудні знизився на -18,4% у порівнянні з попереднім місяцем і склав 2,86 мільйонів мішків, а експорт арабіки зменшився на -10% у річному вимірі до 2,6 мільйонів мішків. Скорочення короткострокових експортних потоків забезпечує помірну цінову підтримку, незважаючи на довгостроковий потенціал виробництва.

Виробництво робусти у В’єтнамі зростає, створюючи тиск на пропозицію

В’єтнамський сектор кави переживає швидке зростання виробництва, що має значний вплив на світові ринки. За даними Національної статистичної служби В’єтнаму, у січні 2025 року експорт кави зріс на +17,5% у річному вимірі до 1,58 ММТ, а прогноз виробництва на 2025 рік підвищено на +6% до 1,76 ММТ (29,4 мільйонів мішків), що є рекордом за останні 4 роки.

Асоціація кави та какао В’єтнаму (Vicofa) у жовтні зазначила, що виробництво у 2025/26 роках може перевищити попередній врожай на 10%, якщо сприятливі погодні умови збережуться. В’єтнам, як найбільший у світі виробник робусти, зростання експорту якого є особливо песимістичним для цін на робусту, пояснює різке зниження контракту у понеділок.

Технічна підтримка ринку арабіки на тлі фундаментальних чинників

Помірне технічне коротке закриття позицій стало головним чинником підйому ф’ючерсів на арабіку від мінімуму за останні 5,5 місяців, зафіксованого минулої п’ятниці. Це технічне відскоку підкреслює напруженість між настроями та фундаментальними факторами на ринку арабіки, де покупці залишаються обережними, незважаючи на перепродані умови.

За даними USDA, у грудні, світове виробництво кави у 2025/26 роках, за прогнозами, зросте на +2,0% у порівнянні з попереднім роком і досягне рекордних 178,848 мільйонів мішків. Однак важливо враховувати склад: виробництво арабіки прогнозується зменшитися на -4,7% до 95,515 мільйонів мішків, тоді як виробництво робусти зросте на +10,9% до 83,333 мільйонів мішків. Такий перерозподіл у бік дешевшої робусти несприятливий для арабіки.

Світові запаси кави зростають, тоді як пропозиція звужується

Динаміка запасів кави демонструє парадокс. Запаси арабіки, контрольовані ICE, відновилися до 3,25-місячного максимуму у 461 829 мішків 7 січня після мінімуму за 1,75 року у 396 513 мішків 18 листопада. Аналогічно, запаси робусти повернулися до 2-місячного максимуму у 4 662 лоти минулого понеділка з 13-місячного мінімуму у 4 012 лотів, зафіксованого 10 грудня.

Проте Міжнародна організація кави (ICO) повідомила, що світовий експорт кави за поточний маркетинговий рік (жовтень-вересень) знизився на -0,3% у порівнянні з попереднім роком і склав 138,658 мільйонів мішків, що свідчить про внутрішню напруженість пропозиції. За прогнозами FAS, кінцеві запаси у 2025/26 роках зменшаться на -5,4% до 20,148 мільйонів мішків із 21,307 мільйонів минулого року.

Ринок арабіки стикається з протилежними силами: зростанням виробництва в Бразилії, концентрацією виробництва у нижчій якості робусти у В’єтнамі та технічним перепроданим станом, що тимчасово підтримує ціну. Довгостроковий напрямок цін, ймовірно, залежатиме від того, чи реалізуються погодні збої або ж врожаї залишаться достатніми, як і очікується.