Ціни на арабіку знову зазнають нових труднощів через перспективи рекордного врожаю в Бразилії, що тисне на ринки

Ф’ючерси на арабіку зазнали значних тисків на продаж у останніх сесіях, причому контракти на травень закрилися різким зниженням на тлі зростаючих побоювань щодо глобальної надлишкової пропозиції. Ринок арабіки зазнає зростаючого негативного впливу протягом останнього місяця, наближаючись до 15-місячних мінімумів, оскільки учасники ринку переоцінюють динаміку пропозиції у ключових регіонах виробництва. Ці цінові коливання відображають фундаментальну зміну у рівновазі попиту та пропозиції, викликану оптимістичними очікуваннями врожаю та відновленням рівнів запасів у світі.

Прогноз рекордного врожаю в Бразилії тисне на цінності арабіки

Ситуація з врожаєм у Бразилії стала основним медвежим чинником для ринку арабіки. 5 лютого Conab, офіційне агентство прогнозування врожаю Бразилії, спрогнозувало, що врожай кави 2026 року досягне рекордних 66,2 мільйонів мішків, що на 17,2% більше порівняно з минулим роком. Ще важливіше, що виробництво арабіки очікується зросте на 23,2% до 44,1 мільйонів мішків, тоді як постачання робусти зростуть на 6,3% до 22,1 мільйонів мішків. Це драматичне збільшення виробництва відображає не лише сприятливі погодні умови, а й дозрівання раніше посіяних кавових плантацій.

Благополучні погодні умови в Бразилії додатково зміцнили позитивний прогноз щодо пропозиції. У тиждень, що закінчився 13 лютого, Мінейраш—найбільший регіон вирощування арабіки в Бразилії—отримав 62,8 мм опадів, що становить 138% від історичної норми. Така рясна волога значно покращує розвиток врожаю та потенціал урожайності, закладаючи очікування рекордного врожаю, що буде тиснути на ціни арабіки протягом наступного сезону.

Взліт виробництва робусти у В’єтнамі додає песимізму на ринку кави

В’єтнам, провідний світовий виробник робусти, додав додатковий тиск на ширший ринок кави через зростання експорту. Лише в січні експорт кави В’єтнаму зріс на 38,3% у порівнянні з минулим роком і склав 198 000 метричних тонн, тоді як за весь 2025 рік експорт підскочив на 17,5% до 1,58 мільйонів метричних тонн. У перспективі прогнозується, що виробництво кави у 2025/26 роках зросте на 6% до 1,76 мільйонів метричних тонн (29,4 мільйонів мішків), що забезпечить стабільні запаси робусти.

Зростання запасів ICE знижує надії на відновлення цін

Відновлення запасів кави, контрольованих біржею, стало ще одним чинником тиску на зростання цін. Після досягнення мінімуму за 1,75 року — 396 513 мішків 18 листопада, запаси арабіки на ICE різко зросли до максимуму за 3,75 місяців — 461 829 мішків станом на 7 січня. Аналогічно, запаси робусти знизилися до 14-місячного мінімуму в грудні, але потім відновилися до максимуму за 2,75 місяців — 4 662 лоти наприкінці січня. Це відновлення запасів сигналізує про достатність пропозиції і зменшує терміновість для покупців, що тримає тиск на ціни ф’ючерсів арабіки та робусти.

Обмежена підтримка з боку Колумбії та глобальні динаміки

Колумбія, другий за величиною виробник арабіки у світі, надає мінімальну підтримку цінам через власні проблеми з виробництвом. Національна федерація кавових фермерів повідомила, що виробництво у січні знизилося на 34% у порівнянні з минулим роком і склало лише 893 000 мішків, що свідчить про тривалі труднощі врожаю в цьому важливому регіоні. Однак цей спад був недостатнім для компенсації зростання в інших регіонах.

З боку попиту, світовий експорт кави за поточний маркетинговий рік (жовтень-вересень) зменшився незначно — на 0,3% у порівнянні з минулим роком і склав 138,658 мільйонів мішків, згідно з даними Міжнародної організації кави. USDA Foreign Agriculture Service прогнозує, що світове виробництво кави у 2025/26 роках зросте на 2,0% до рекордних 178,848 мільйонів мішків. У цьому обсязі виробництво арабіки очікується зменшиться на 4,7% до 95,515 мільйонів мішків, тоді як виробництво робусти зросте на 10,9% до 83,333 мільйонів мішків—що відображає структурний зсув у бік постачання робусти, що додатково тисне на оцінки арабіки.

Перспективи ринку та підсумкові думки

Дані з експорту Бразилії додають контексту до цінового зниження: у січні відвантаження знизилися на 42,4% у порівнянні з минулим роком і склали 141 000 метричних тонн, що може свідчити про сезонні коливання та збереження запасів фермерів перед великим врожаєм. Поєднання рекордних очікувань виробництва в Бразилії, активного експорту В’єтнаму, відновлення запасів і зменшення попиту на арабіку створює складний фон для зростання цін. Якщо фундаментальні показники попиту не покращаться або порушення пропозиції не стануться, ціни на арабіку ймовірно залишатимуться під тиском протягом першої половини 2026 року.