Ринки акцій падають через перешкоди у торговій політиці та геополітичну напруженість

Основні індекси американського ринку знизилися під час цієї торгової сесії через зростаючу тривогу щодо торгової політики США, що спричинило ризик-аверсні позиції на фінансових ринках. Індекс S&P 500 знизився на 0,22%, індекс Dow Jones Industrial Average — на 0,24%, а Nasdaq 100 — на 0,66%. Ф’ючерсні контракти відображали подібну слабкість: ф’ючерси March E-mini S&P 500 знизилися на 0,25%, а ф’ючерси Nasdaq — на 0,67%. Під час сесії основним чинником падіння стала невизначеність щодо запропонованих тарифних заходів та ескалація міжнародної напруги, що створювало перешкоди для активів з високим ризиком.

Невизначеність торгової політики впливає на ринковий настрій

Основною причиною зниження акцій стала підвищена тарифна ставка відповідно до нещодавніх політичних директив. Після відмови Верховного суду США від взаємних тарифних угод, нові виконавчі заходи підвищили глобальні торгові мита до 15% з початкових 10% відповідно до розділу 122 Закону про торгівлю 1974 року. Це перезавантаження політики викликало широку тривогу серед учасників ринку щодо можливих наслідків для корпоративних прибутків та економічного зростання. Перехід до протекціоністських заходів створив ризик-оф динаміку, яка відлунювала у багатьох класах активів, тиснучи на оцінки акцій та інвестиційний настрій.

Геополітичні напруженості додають ризикової премії

Крім торговельних питань, геополітичні події додали ще один рівень невизначеності, що тиснув на оцінки акцій. Заплановані переговори щодо ядерної дипломатії між США та Іраном у Женеві у четвер викликали оптимізм у дипломатичних колах Ірану щодо можливих рішень. Однак раніше висловлювання про можливість обмеженого військового втручання створювали нестабільний фон, а строки переговорів були обмежені 10-15 днями. Такі ризики традиційно зменшують премії за ризик у акціях і підвищують попит на безпечні активи.

Ринки облігацій зростають на тлі безпеки

Облігаційні цінні папери отримали підтримку через попит на безпечні активи, оскільки слабкість акцій поширилася на ринки. Ф’ючерси на 10-річні казначейські облігації зросли на 5 тік, а дохідність 10-річних облігацій знизилася на 1,9 базисних пункту до 4,063%. Зростання цін на облігації відображає зменшення апетиту до ризику на фондовому ринку та очікування, що підвищені тарифні бар’єри можуть обмежити глобальне зростання. Заплановане Міністерством фінансів США розміщення облігацій на 211 мільярдів доларів протягом тижня — з аукціоном 2-річних цінних паперів на 69 мільярдів у вівторок — створює додатковий тиск на пропозицію, незважаючи на попит на безпечні активи.

У Європі ринки державних облігацій також зросли: дохідність 10-річного німецького бунда знизилася на 0,8 базисних пункту до 2,729%, а дохідність 10-річних британських гілітів опустилася до 4,336%, що є найнижчим рівнем за 14 місяців. Тим часом, ринки свопів оцінювали ймовірність зниження ставки Європейського центрального банку на його засіданні 19 березня усього в 2%.

Відчуття слабкості у секторах та рух окремих акцій

Загальне падіння ринку приховувало значні відмінності між окремими цінними паперами та секторами. Компанії з пакувальної та картонної галузі зазнали особливого тиску через повідомлення про зниження внутрішніх цін на картон — до 20 доларів за тонну місяць до місяця. International Paper втратила понад 7%, Smurfit West Rock і Packaging Corporation of America — понад 5%, а Greif Inc — понад 2%.

Акції програмного забезпечення та технологій зазнали найбільших втрат, з платформами як Palantir Technologies, CrowdStrike Holdings, Atlassian і Datadog, що знизилися більш ніж на 4%. Salesforce очолила зниження серед компонентів Dow, втративши понад 4%, тоді як Intuit, Autodesk, Adobe і Thomson Reuters знизилися більш ніж на 2%. AppLovin стала однією з найгірших за день, знизившись більш ніж на 8% після того, як SEC повідомила, що її регуляторне розслідування залишається «активним і триває».

З негативних новин — зниження рейтингів окремих компаній. JPMorgan Chase знизив рейтинг VF Corp до «недостатньо вагомого» з цільовою ціною 18 доларів, що спричинило падіння більш ніж на 5%. Barclays зменшив цільову ціну Oklo Inc до 82 доларів з 146 доларів, що спричинило зниження більш ніж на 3%. Jefferies змінив рекомендації на «утримувати» для Monday.com, Workday і DocuSign — кожна з них знизилася більш ніж на 6%, посилаючись на постійний тиск через штучний інтелект і негативний настрій.

З іншого боку, кілька акцій отримали підтримку від позитивних новин. Arcellux Inc підскочила більш ніж на 77% після того, як Gilead Sciences погодилася придбати компанію за 7,8 мільярдів доларів (115 доларів за акцію). Veris Residential піднялася більш ніж на 12% після зацікавленості з боку потенційних покупців при оцінці приблизно в 3,4 мільярда доларів (19 доларів за акцію). Texas Pacific Land Corp, підтримувана підвищенням цільової ціни KeyBanc Capital Markets до 639 доларів з 350, піднялася більш ніж на 7%, очоливши ринок. Domino’s Pizza зросла більш ніж на 4% на фоні квартального доходу у 1,54 мільярда доларів, що перевищило очікування у 1,52 мільярда. Eli Lilly піднялася більш ніж на 3% після позитивних новин у галузі лікування ожиріння, що покращило її позицію порівняно з конкурентами.

Фінансові результати та економічний календар

Календар звітності залишався активним: понад 80% компаній з індексу S&P 500 вже оприлюднили результати. З 427 звітували компаній, 74% показали перевищення очікувань щодо прибутків. За прогнозами Bloomberg Intelligence, у 4 кварталі сукупний прибуток зросте на 8,4% у річному вимірі — це десятий квартал поспіль зростання. За винятком «Великої сімки» технологічних гігантів, очікується зростання прибутків за квартал на 4,6%.

На найближчий тиждень заплановані важливі економічні публікації. Очікується, що замовлення на фабриках у грудні зменшаться на 0,6% у порівнянні з попереднім місяцем. Індекс споживчої довіри від Conference Board у вівторок має піднятися на 2,5 пункту до 87,0. Увечері у вівторок президент має виступити з щорічною промовою «Звіт про стан країни». У середу після закриття ринку Nvidia оприлюднить квартальні результати. У четвер очікується зростання перших тижневих заяв на отримання допомоги по безробіттю на 10 000 — до 216 000. У п’ятницю очікується зниження індексу MNI Chicago PMI на 1,8 пункту до 52,2.

Економічний імпульс та політичні наслідки

Індекс ділової активності Чикаго у січні вже показав сильніший за очікуваннями імпульс, піднявшись на 0,39 до 0,18 — максимуму за 9 місяців, тоді як очікували 0,01. Однак голова Федеральної резервної системи Крістофер Воллер заявив, що його позиція щодо можливих змін ставок на засіданні FOMC у березні залежатиме від нових даних про ринок праці за лютий. Ринки оцінювали ймовірність зниження ставки на 25 базисних пунктів у середині березня усього в 5%.

Закордонні індекси демонстрували помірну стійкість. Індекс Euro Stoxx 50 піднявся до нових рекордних значень із зростанням на 0,14%. Shanghai Composite залишився закритим через святкування Лунного Нового року, а японський Nikkei 225 також був закритий через святкування Дня імператора. Розбіжність між слабкістю внутрішнього ринку США і силою міжнародних ринків підкреслює локалізований характер торговельних проблем і їх непропорційний вплив на оцінки американських акцій у цю сесію.