Немає угоди щодо структури ринку криптовалют може призвести до посилення регуляторних заходів, стверджує експерт

Довгоочікуваний Закон про ясність (CLARITY), який широко вважається основою всеохоплюючої структури ринку криптовалют у США, не виконав поставленого на 1 березня терміну, встановленого Білим домом двома тижнями раніше.

Адміністрація закликала як криптоіндустрію, так і банківський сектор досягти спільної згоди для просування законопроекту. Однак ця домовленість ще не була досягнута.

Закон про криптовалюти стикається з «високою ставкою доходу»

Представники обох галузей провели низку зустрічей у Білому домі, часто описуючи обговорення як «конструктивні». Однак, незважаючи на цей тон, переговори застрягли на критичному етапі.

Хоча Комітет з сільського господарства Сенату схвалив свою частину законопроекту, прогрес у Сенатському комітеті з банківської справи значно сповільнився.

Залежність полягає у питанні, чи повинні емітенти стабільних монет мати право пропонувати дохід або винагороди власникам — це питання затримало дату розгляду для розділу законопроекту в Банківському комітеті.

Ця незгода підсилює спекуляції, що якщо законодавці не досягнуть угоди, федеральні регулятори можуть повернутися до більш жорсткої позиції щодо криптокомпаній.

Коментатор ринку Пол Баррон заявив, що законопроект фактично натрапив на те, що він назвав «стелею доходу», маючи на увазі глухий кут щодо винагород за стабільні монети. Він зазначив, що криптоіндустрія наполягає на праві надавати регульований дохід за стабільними монетами, аргументуючи, що без цієї гнучкості США ризикує втратити інновації за кордоном.

Якщо компромісу не досягнуто, Баррон припустив, що ймовірним результатом буде подальше «регулювання через примус» з боку таких агентств, як Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) та Управління контролю за грошовим обігом (OCC).

З іншого боку, проміжне рішення — наприклад, обмеження доходу від стабільних монет для кваліфікованих інвесторів — може відкрити доступ до значних інституційних капіталів.

Ця можливість узгоджується з прогнозами JPMorgan, які передбачають суттєві інституційні вливання у цифрові активи у другій половині 2026 року, якщо регуляторна ясність покращиться.

Інституційний прорив за Законом про ясність (CLARITY)

Аналізатори JPMorgan, очолювані Ніколаосом Панігірцоглу, описали можливий прийом Закону про ясність як вирішальний поворотний момент для ринку криптовалют.

Згідно з повідомленнями експерта ринку МартиПарті, банк розглядає цей закон не як незначне регуляторне коригування, а як структурну реформу американської системи цифрових активів.

У недавній аналітичній записці JPMorgan окреслило три взаємопов’язані ефекти, які можуть настати після затвердження законопроекту. По-перше, він покінчить із нинішньою залежністю від правових дій як основного методу нагляду, замінивши невизначеність чіткими правилами.

По-друге, він може змінити участь інституцій у криптовалютах із обережного дослідження на участь із високою впевненістю. По-третє, це може прискорити токенізацію реальних активів (RWA), тенденцію, яку багато фінансових установ обережно розвивають.

Нові переговори у Сенаті очікується відновити у квітні 2026 року, а неформальний крайній термін — липень 2026 року, перед початком виборчого циклу, що може зменшити ймовірність великих політичних проривів.

Featured image from OpenArt, chart from TradingView.com