Провідні позиції міді: Чотири гіганти гірничодобувної промисловості налаштовані на сильне зростання у 2026 році

Сектор видобутку кольорових металів входить у захоплюючу фазу, оскільки мідь та інші стратегічні мінерали привертають значну увагу інвесторів. Zacks Equity Research висвітлює чотири компанії — Coeur Mining (CDE), Southern Copper Corp. (SCCO), Freeport-McMoRan Inc. (FCX) та Lundin Mining Corp. (LUNMF) — які добре розташовані для використання сприятливих ринкових умов. Ці компанії демонструють сильні фундаментальні показники через рекордні обсяги виробництва, стратегічне розширення запасів і дисципліноване управління витратами, що робить їх привабливими для інвесторів, орієнтованих на зростання.

Чому мідь стає критичною для глобального енергетичного переходу

Недавнє визначення міді, срібла та урану як критичних мінералів Управління геологічної служби США підкреслює їх стратегічне значення для світової економіки та національної безпеки. Зокрема, мідь стала незамінною для енергетичного переходу. Попит на електромобілі, відновлювану енергетичну інфраструктуру та модернізацію мереж значною мірою залежить від достатніх запасів міді.

Ціни на метали демонструють вражаючу стійкість упродовж початку 2026 року. Ф’ючерси на мідь зросли на 24,2% за минулий рік, підтримувані стабільним попитом і очікуваним звуженням глобального пропозиції. Ціни на срібло зросли на 170% у 2025 році, додатково піднялися на 8,6% у перших місяцях 2026 року, підтримувані геополітичними напруженнями та зменшенням запасів. Золото торгується біля рівня 5000 доларів за унцію, що відображає приріст за рік на 15,3% і значне зростання на 66,5% порівняно з 2025 роком. Ціни на уран, хоча й знизилися до 92 доларів за фунт із дволітнього максимуму 101,50 долара, залишаються високими через очікування щодо пропозиції.

Динаміка попиту та пропозиції сприяє виробникам. Гравці галузі стикаються з виснаженням рудних зрудень, зниженням обсягів виробництва на зрілих родовищах і дефіцитом економічно вигідних нових проектів. Цей структурний дефіцит, ймовірно, збережеться, підтримуючи ціни на метали, такі як мідь, і зміцнюючи довгострокові фундаментальні показники галузі.

Розширення виробництва та контроль витрат визначають перспективи 2026 року

Гірничодобувні компанії впроваджують складні стратегії для підвищення прибутковості в умовах зростаючих витрат. Зростання витрат на працю, підвищення цін на електроенергію та воду, збільшення транспортних зборів і порушення ланцюгів постачання тиснуть на маржу галузі. У відповідь провідні виробники інвестують у цифрові технології, інтеграцію відновлюваної енергетики та підвищення операційної ефективності для зниження собівартості.

Галузь Zacks Mining - Non Ferrous наразі має рейтинг галузі #74, що входить у топ-30% з 243 галузей. Аналіз історичних показників показує, що топ-50% галузей перевищують нижню частку більш ніж у два рази. За останні 12 місяців галузь показала прибутковість 77,9%, що перевищує 43% сектору базових матеріалів, але поступається 14,2% індексу S&P 500. За оцінками, галузь торгується за мультиплікатором EV/EBITDA 16,95X за останні 12 місяців, тоді як S&P 500 — 17,80X, а сектор базових матеріалів — 17,23X. Це є цілком прийнятною ціною в порівнянні з трирічним максимумом 18,28X і медіаною 9,56X.

Coeur Mining — лідер із рекордними показниками

Результати Coeur Mining за 2025 рік задали тон для галузі. Доходи майже подвоїлися до 2,1 мільярда доларів завдяки рекордному виробництву та високим цінам на метали. Чистий прибуток зріс більш ніж у десять разів до 586 мільйонів доларів, а скоригований EBITDA — більш ніж у три рази до 1 мільярда доларів. Компанія виробила 419 046 унцій золота та 17,9 мільйонів унцій срібла, що відповідно на 23% і 57% більше за попередній рік.

Очікується, що придбання New Gold, схвалене акціонерами обох компаній і заплановане на першу половину 2026 року, стане трансформаційним кроком. Об’єднана компанія увійде до топ-10 світових виробників дорогоцінних металів і до п’ятірки найбільших виробників срібла, з сімома високоякісними операціями у Північній Америці. Загальне виробництво у 2026 році прогнозується близько 1,25 мільйона унцій золота еквіваленту, зокрема 900 000 унцій золота і 20 мільйонів унцій срібла. Очікується, що об’єднана компанія генеруватиме EBITDA близько 3 мільярдів доларів і приблизно 2 мільярди доларів вільного грошового потоку, що дозволить знизити собівартість і підвищити маржу для швидшого реінвестування у високорентабельні проекти зростання.

Згідно з прогнозами Zacks, прибуток CDE у 2026 році зросте на 149% порівняно з попереднім роком. За останній місяць прогноз підвищився на 12,4%, підтриманий середнім перевищенням прибутковості за останні чотири квартали у 108,6%. CDE має рейтинг Zacks #1 (сильна покупка).

Southern Copper — стратегічні запаси для лідерства в галузі

Southern Copper у 2025 році досягла рекордних чистих продажів у 13,4 мільярда доларів, що підтверджує її домінуючу позицію у світовому виробництві міді. Компанія контролює найбільші запаси міді у галузі та володіє світового класу активами в Мексиці та Перу.

Стратегія зростання компанії є переконливою. Southern Copper планує збільшити щорічне виробництво міді до приблизно 1,6 мільйона тонн до 2033 року, що становить 6,6% середньорічного темпу зростання з рівня 2025 року. Для реалізації цього плану керівництво інвестує понад 20,5 мільярда доларів протягом наступного десятиліття, з яких 10,3 мільярда — у перуанські активи. Низька собівартість, інтегрована модель операцій і глибока лінія перспективних проектів зеленого поля зміцнюють її конкурентні позиції.

За прогнозами Zacks, у 2026 році прибутковість зросте на 21,4% порівняно з попереднім роком, а прогноз за останній місяць підвищився на 2%. Очікуваний довгостроковий темп зростання прибутку — 19,1%, а середнє перевищення за останні чотири квартали — 8,3%. Компанія має рейтинг Zacks #3 (утримувати).

Freeport-McMoRan — масштабні проекти розширення

Freeport-McMoRan розвивається завдяки портфелю високоякісних активів із міді та систематичному розширенню запасів біля існуючих родовищ. Технічний потенціал компанії демонструє значний потенціал виробництва у кількох юрисдикціях.

На родовищі Cerro Verde в Перу розширення концентратора додало близько 600 мільйонів фунтів міді та 15 мільйонів фунтів молібдену щорічно. Компанія завершила оцінювальні дослідження для масштабного розширення сульфідних руд на El Abra в Чилі, що має потенціал для видобутку близько 20 мільярдів відновлюваних фунтів міді — можливий проект, подібний до концентратора Cerro Verde.

Додаткові можливості включають попередні техніко-економічні дослідження на родовищах Safford і Lone Star у Аризоні, що визначають перспективи значного розширення сульфідних руд. Також технічні та економічні оцінки на родовищі Bagdad у Аризоні виявили можливість більш ніж подвоїти потужність концентратора, додавши 200-250 мільйонів фунтів міді щорічно.

Прогноз Zacks на 2026 рік передбачає зростання прибутку на 41,8% порівняно з попереднім роком, з підвищенням оцінок на 8% за останні 90 днів. FCX має середній перевищення прибутковості за останні чотири квартали 26,8% і довгостроковий прогноз зростання 36,6%. Рейтинг Zacks — #3.

Lundin Mining — прагнення до топ-10 у світі зростанням виробництва міді

Lundin Mining значно розширила свої ресурси, одночасно просуваючи ключові проєкти. Компанія нещодавно збільшила свої Міряні та Індікаторські запаси на 37%, що свідчить про її прихильність до органічного зростання запасів.

Інтегроване технічне дослідження проекту Vicuña — що включає родовища Filo del Sol і Josemaria — є важливим етапом для затвердження та будівництва. Очікується, що цей проєкт стане одним із п’яти найбільших у світі за виробництвом міді, золота та срібла. У 2025 році LUNMF виробила 331 232 тонни міді та 141 859 унцій золота, перевищуючи внутрішні орієнтири. Прогноз на 2026 рік — 310 000–335 000 тонн міді та 134 000–149 000 унцій золота, з орієнтовною собівартістю 1,90–2,10 долара за фунт. Після 2026 року очікується, що виробництво міді становитиме 315 000–340 000 тонн у 2027 році і 290 000–315 000 тонн у 2028 році.

Стратегічні цілі Lundin Mining зосереджені на вході до топ-10 світових виробників міді. За прогнозами Zacks, прибутковість у 2026 році зросте на 42,6% порівняно з попереднім роком, а оцінки зросли на 10% за останні 30 днів. Компанія має довгостроковий прогноз зростання прибутку 46% і рейтинг Zacks #3.

Оцінка та ринковий прогноз: приваблива точка входу

Поєднання структурних дефіцитів пропозиції, високого попиту з боку енергетичного переходу та недавньої політичної підтримки — зокрема Закону США про інфраструктуру та робочі місця — створює сприятливе середовище для виробників міді та кольорових металів. Оцінка сектору залишається привабливою у порівнянні з історичними діапазонами, тоді як короткостроковий імпульс прибутковості виглядає сильним.

Вищезазначені чотири компанії — Coeur Mining, Southern Copper, Freeport-McMoRan і Lundin Mining — є найкращими представниками сектору. Кожна з них має свої унікальні переваги: рекордне зростання прибутку, заміщення запасів, стратегічну географічну диверсифікацію та доведену дисципліну у витратах. Для інвесторів, які шукають експозицію до довгострокових перспектив міді та потенціалу зростання кольорових металів, ця четвірка заслуговує серйозної уваги у збалансованому портфелі.