Емітенти стейблкоїнів орієнтовані на різке зростання попиту на казначейські векселі США до 2028 року

За прогнозами Standard Chartered, країни зростаючих ринків стануть основним джерелом попиту з боку емітентів стейблкоінів на американські казначейські інструменти. До 2028 року ця тенденція може призвести до збільшення попиту на трильйон доларів, що поставить перед урядом США принципово нові виклики у управлінні державним боргом.

Масштаби попиту: хто купує казначейські векселі

Згідно з аналізом NS3.AI, основний обсяг попиту буде зосереджений на короткострокових казначейських інструментах. Емітенти криптовалютних стейблкоінів шукають надійні та ліквідні способи розміщення резервів, і американські казначейські векселі стають для них привабливим активом. У цьому сценарії саме нові учасники з країн зростаючих ринків будуть генерувати основне зростання попиту, відтісняючи традиційних покупців.

Наслідки для політики Казначейства США

Міністерству фінансів США може знадобитися суттєво розширити емісію боргових інструментів у найближчі три роки. Спеціалісти розглядають варіант припинення аукціонів тридцятилітніх облігацій, що вплине на структуру пропозиції на ринку боргу. Такі заходи спрямовані на гнучке управління потоками капіталу та запобігання надмірній волатильності.

Ризики переформатування кривої доходності

Трансформація попиту з боку нових емітентів може кардинально змінити форму кривої доходності казначейських облігацій. Зміщення капіталу у бік короткострокових інструментів може призвести до переоцінки довгострокових ставок і перебудови ринкової динаміки. Для інвесторів це означає необхідність переосмислення стратегій при роботі з державним боргом США, оскільки емітенти стейблкоінів стають все більш впливовою силою на цьому ринку.