Чому євро постійно падає? Торгові тарифи та політика центрального банку — подвійний тиск

У контексті зростання глобальної економічної невизначеності курс євро зазнає постійного тиску на зниження. Недавній спад курсу євро до долара (EUR/USD) викликав попередження від багатьох аналітиків та інвестиційних установ, які радять обережність щодо позицій у євро. Які глибокі фактори приховані за цією хвилею знецінення євро?

Настрій ринку та питання тарифів сприяють падінню євро

Повернення курсу євро до низхідної динаміки зумовлене двома головними чинниками. По-перше, оптимізм щодо фіскальних стимулів у Німеччині поступово згасає, інвестори переоцінюють перспективи європейської економіки, що призводить до зменшення попиту, викликаного раніше стимулюючими заходами. По-друге, невизначеність щодо торговельної політики США знову накрила ринок, особливо можливе введення тарифів, що може мати суттєві наслідки.

За оцінками Європейського центрального банку, якщо США введуть 25% тарифів на імпорт товарів з Європи, економіка єврозони у перший рік зросте приблизно на 0,3%. Це не є безпідставним — тарифна політика безпосередньо загрожує виробничому сектору та експортним можливостям Європи, що опосередковано послаблює економічну підтримку ЄЦБ.

Технічний аналіз: близькість до ключової підтримки, майбутнє — на випробуванні

З графіків видно, що курс євро до долара вже наблизився до важливої технічної підтримки. Аналіз показує, що якщо євро опуститься нижче 1.075, це відкриє шлях до подальшого зниження — цільові рівні можуть бути 1.07 або навіть 1.06. Навпаки, якщо курс утримається вище 21-ї середньої, з’явиться шанс на відскок.

Зараз увага ринку зосереджена на цій підтримці — вона визначить, чи увійде євро у глибший цикл знецінення, чи знайде точку опори для відновлення.

Політика центральних банків як ключовий фактор, різниця у очікуваннях США та Європи

Фундаментальні драйвери руху євро залежать від очікувань щодо політики двох головних центральних банків — ЄЦБ та ФРС. Очікування зниження ставок у США на 3 рази були знижені до 2, що свідчить про можливе продовження циклу підвищення ставок долара. Водночас, очікування зниження ставок у Європі зростають.

Голова ЄЦБ Віллеройваделл заявив, що поточна ставка за депозитами 2.5% може бути знижена до кінця літа до 2%. Дані ринку показують, що зниження ставок у червні вже враховане у цінах, ймовірність зниження у квітні — 65%, а з вересня по грудень можливі додаткові послаблення.

Що означає така політична диференціація? Різниця у ставках між США та Європою може продовжувати зростати, що зробить долар більш привабливим у порівнянні з євро, створюючи довгостроковий тиск на курс євро.

Тенденції тарифів визначають короткостроковий рух євро, можливі переговори

У короткостроковій перспективі, відновлення курсу євро залежить від остаточного розвитку торговельної політики США. Якщо введення тарифів буде сильнішим за очікуванням, це додатково посилить тиск на євро. Якщо ж заходи виявляться менш жорсткими, ніж очікувалося, з’явиться можливість для переговорів, що підтримуватиме євро.

Як інвесторам діяти щодо руху євро

У такій ситуації Morgan Stanley дає чітку рекомендацію: перед оголошенням ключових політичних рішень дотримуватися обережної стратегії, зменшити довгі позиції у євро та фунті, щоб уникнути потенційних ризиків. Це свідчить про обережність ринку щодо перспектив євро — до ясності у політиці важливо захищати капітал, а не ризикувати на відновленнях.

Загалом, причина постійного падіння євро криється у двох факторах: впливі тарифів та політичних розходжень центральних банків. Ринок переоцінює цінність євро, і інвесторам варто уважно стежити за подальшими політичними подіями та технічними пробоями для пошуку більш чітких торгових можливостей.