Як сформувався історичний максимум цін на золото? Аналіз зростання за 55 років для прогнозу майбутнього тренду

2026 рік, лютий, ціна на золото стабілізувалася вище за 5100 доларів за унцію, встановивши новий історичний максимум. Це досягнення не сталося за один день, а є результатом постійного зростання протягом останніх 55 років. Від 35 доларів у 1971 році до понад 5000 доларів сьогодні — зростання цін на золото перевищило 145 разів. Які закономірності приховані за цим довгим півстолітнім бичачим трендом? Чи продовжить воно оновлювати рекорди у майбутньому?

Чому ціна на золото зросла у 145 разів? Закономірності трьох великих бичачих ринків

15 серпня 1971 року — це точка розділу на ринку золота. Президент США Річард Ніксон оголосив про відмову долара від прив’язки до золота, офіційно розпавши систему Бреттон-Вудс, і звільнивши золото від фіксованої ціни у 35 доларів за унцію, відкривши еру вільного ціноутворення. За 55 років золото пережило три великі бичачі цикли, кожен з яких приніс приголомшливе зростання.

Перший бич (1971–1980): від кризи довіри до інфляційного буму

На початку скасування золотого стандарту, громадяни були скептичні щодо долара — раніше він був купюрою для обміну на золото, тепер — папірцем. У паніці ціна на золото зросла з 35 до 850 доларів, майже у 24 рази. Далі — енергетична криза, іранська революція, вторгнення СРСР в Афганістан — геополітичні потрясіння ще більше підштовхнули ціну вгору. Лише у 1980 році Федеральна резервна система під керівництвом Пола Волкера підняла ставки понад 20%, щоб приборкати інфляцію, і ціна на золото різко впала на 80%.

Другий бич (2001–2011): десятиліття зростання під впливом фінансової кризи

Після краху доткомів у 2001 році, ціна на золото почала з 250 доларів і протягом десяти років зросла до піку у 1921 доларів у вересні 2011 року, що становить понад 700% зростання. Основними драйверами були теракти 11 вересня, довгострокова політика низьких ставок у США, глобальна фінансова криза 2008 року та програми кількісного пом’якшення (QE). Після кризи євро, ціна досягла максимуму, але потім увійшла у довгий 8-річний медвежий тренд із падінням більш ніж на 45%.

Третій бич (з 2019 року): купівля золота центральними банками та геополітична напруга

З 2019 року, коли ціна опустилася до 1200 доларів, до лютого 2026 року вона перевищила 5100 доларів, зростання понад 300%. Цей цикл зростання був викликаний складними факторами: глобальним зняттям залежності від долара, новими масштабними програмами QE у США, війною Росії та України, конфліктами на Близькому Сході, кризою у Червоному морі, зростанням резервів центральних банків та ризиками економічної політики США. У 2025 році — напруження на Близькому Сході, підвищення податків у США, слабкий долар — все це сприяло новому історичному максимуму цін.

Три закономірності циклів бичачих ринків:

Кожен бич починається з кризи довіри до долара або системного тиску: скасування золотого стандарту, низькі ставки для стимулювання, QE під час пандемії. Зростання проходить у три етапи — початкове повільне накопичення, прискорення під час кризи, і період спекулятивного перегріву. У середньому цикли тривають 8–10 років і дають приріст у 7–24 рази. Ознакою завершення бичачого тренду є початок циклу жорсткої монетарної політики — у 1980 році різке підвищення ставок, у 2011 — завершення QE.

Однак сучасна ситуація ускладнюється новими чинниками. Глобальні державні борги досягли історичних максимумів, і центральні банки не зможуть так легко підвищувати ставки, як раніше. Тому традиційний “чистий” цикл жорсткої політики малоймовірний, і ціна може коливатися у високих діапазонах багато років. Можливо, справжнє завершення циклу настане лише з появою нової, більш довіреної глобальної валютної та кредитної системи.

Чи підходить золото для довгострокових інвестицій чи для коротких спекуляцій?

Це питання найбільше хвилює інвесторів. За останні 50 років ціна зросла у 120 разів, а індекс Dow Jones — приблизно у 51 раз. Здається, золото показує кращі результати. Але ця цифра приховує пастку: зростання ціни на золото не було рівномірним.

У період 1980–2000 років ціна коливалася між 200 і 300 доларів, майже без руху. Інвестуючи тоді, можна було втратити 20 років і можливість заробити на інших активах. Тому золото — хороший інструмент, але більш підходить для спекулятивних операцій під час початку тренду, ніж для довгострокового тримання. Бичачі ринки зазвичай супроводжуються макроекономічними кризами (інфляція, геополітична напруга, кількісне пом’якшення), а медвежі — тривалими низхідними трендами. Вміти правильно визначити цикл — означає отримати великі прибутки, а помилка — залишитися у “сплячці” роками.

Ще один важливий аспект — як природний ресурс, видобуток золота з часом стає все складнішим і дорожчим. Тому навіть після завершення бичачого тренду ціна може знизитися, але рівень мінімуму з часом підвищується. Це означає, що не потрібно боятися, що ціна впаде до нуля — важливо розуміти закономірність “поступового підвищення мінімумів”.

П’ять шляхів інвестування у золото: порівняльний огляд

Різні інвестори мають різні стратегії для інвестування у золото.

Фізичне золото — найтрадиційніший спосіб, купівля злитків або ювелірних виробів. Плюси — збереження активів у прихованій формі, можливість носити як прикраси. Мінуси — складність у торгівлі, важкість швидко продати.

Золото у депозитних сертифікатах (залежно від країни) — аналог депозитів у доларах, зберігає цінність у вигляді сертифіката. Зручно носити, але банки не платять відсотки, а різниця між ціною купівлі та продажу велика. Підходить для довгострокового тримання.

Золоті ETF — більш ліквідний інструмент, можна купувати і продавати на фондовій біржі, прив’язаний до певної кількості золота. Водночас, управляюча компанія стягує комісію, і при тривалому простої ціна може знижуватися через витрати.

Ф’ючерси та CFD на золото — найгнучкіші інструменти, підтримують довгі і короткі позиції, з високим кредитним плечем. CFD особливо підходять для малих інвестицій: мінімальний депозит — 50 доларів, мінімальна угода — 0,01 лота, з плечем 1:100. Це ідеальний інструмент для швидких спекуляцій на коливаннях цін.

Як поєднати золото, акції і облігації для стабільних інвестицій?

Ці активи мають різну логіку доходності. Золото — здебільшого за рахунок цінових коливань, без відсотків, важливо вчасно входити і виходити. Облігації — через купони, потрібно нарощувати їх кількість для зростання доходу. Акції — через зростання компаній, довгострокове інвестування у якісні підприємства. За складністю: облігації — найпростіше, золото — посередині, акції — найскладніше.

За доходністю за останні 50 років золото показало найкращі результати, але за останні 30 років — акції випередили, далі йдуть золото і облігації.

Простий інвестиційний принцип: у періоди зростання економіки — купуємо акції, у періоди рецесії — переорієнтовуємося на золото. Ще більш стабільно — налаштувати співвідношення активів відповідно до ризик-профілю і цілей.

При зростанні економіки компанії отримують прибутки і їх ціни зростають, тому акції переважають. У періоди кризи — зниження прибутків, зростає роль золота і облігацій, що зберігають цінність і дають фіксований дохід.

Світ швидко змінюється: війна, інфляція, цикли підвищення ставок — все може трапитися раптово. Тому важливо мати портфель із пропорціями акцій, облігацій і золота — це допомагає зменшити ризики і зробити інвестиції більш стабільними. Досягнення історичних максимумів цін на золото — відображення цієї потреби у захисті активів у сучасних умовах.