Мільярдер-інвестор Філіп Лафонт, хедж-фонд якого продав усю свою частку в The Trade Desk і збільшив свою позицію у цьому стрімінговому гіганті в 17 разів

Філіп Лафонт не лише мільярдер, а й член елітної групи інвесторів, відомої як Тигрові Цуценята. Усі члени цієї групи працювали аналітиками в Tiger Global Management Джуліана Робертсона у 1990-х роках. Багато з них згодом запускали власні фонди, деякі за підтримки Робертсона, і переважно зосереджувалися у технологічному секторі.

Фонд Лафонта, Coatue Management, мав майже 40,8 мільярдів доларів у своїх акціях. У четвертому кварталі Coatue повністю вийшов із своєї позиції у The Trade Desk (TTD +2,07%) і збільшив свою позицію у відомій стрімінговій компанії в 17 разів.

Джерело зображення: Getty Images.

Вихід із проблемної рекламної технологічної компанії, яка колись була у центрі уваги ринку

The Trade Desk — це платформа, орієнтована на дані, яка допомагає рекламодавцям планувати та створювати цифрові рекламні кампанії, а також купувати і продавати рекламний простір. За допомогою аналітики даних та штучного інтелекту (ШІ) The Trade Desk допомагає агентствам визначати ключові сегменти клієнтів і оптимізувати рекламні кампанії у реальному часі.

Інвестори спочатку оцінили платформу, оскільки, на відміну від інших великих гігантів пошукової та рекламної сфери, таких як Google і Meta Platforms, вона не продавала власний рекламний простір, що давало їй більше стимулів знаходити найкращу ціну для клієнтів на ринку. За перші дев’ять місяців 2025 року компанія зросла на 20% у доходах і приблизно на 24% у прибутках.

Розгорнути

NASDAQ: TTD

The Trade Desk

Сьогоднішні зміни

(2,07%) $0.50

Поточна ціна

$24.67

Основні дані

Ринкова капіталізація

$12 млрд

Діапазон за день

$23.79 - $24.90

Діапазон за 52 тижні

$23.79 - $91.45

Обсяг торгів

227 тис.

Середній обсяг

14 млн

Валовий марж

78,81%

Але це нічого не порівняно з ростом прибутків компанії у 2024 році, який більш ніж подвоївся порівняно з попереднім роком. Однак акції за минулий рік знизилися на 67%. Як і в більшості інших секторів, існує значна загроза руйнування з боку інших платформ ШІ для реклами та великих технологічних гігантів, таких як Amazon, який створив конкурента рекламної платформи. Звіти свідчать, що Amazon зміг захопити частку ринку.

Крім того, криза у програмному забезпеченні, викликана загрозами ШІ, значно зменшила оцінку TTD. На піку акції The Trade Desk торгувалися приблизно за 80 разів прогнозного прибутку та понад 25 разів прогнозних продажів. Сьогодні ці мультиплікатори становлять 12 і 3,6 відповідно.

Акції виглядають набагато привабливішими з точки зору мультиплікаторів, але їм доведеться мати справу з невизначеністю щодо ШІ, тому інвесторам слід розуміти, що це не очевидна можливість купити на зниженні. Аналізи Уолл-стріт наразі очікують сповільнення зростання прибутків і доходів у наступному році.

Купівля на зниженні цієї проблемної стрімінгової компанії

Гігант стрімінгу Netflix (NFLX +1,85%) знизив свою ціну на 43% з червня минулого року, більша частина зниження сталася після того, як Netflix уклав угоду про придбання студій кіно і телебачення, включаючи HBO Max, від Warner Bros. Discovery у суперечливій угоді, яка була наповнена драмою.

Хоча у Netflix уже є угода, Paramount Skydance все ще активно бореться за придбання всього Warner Bros., включаючи кабельні активи. Навіть якщо Paramount згодом зникне з ринку, Netflix все одно доведеться подолати антимонопольні питання, тому ця угода ще далека від завершення.

Зниження цін на акції Netflix, ймовірно, сталося з кількох причин. Netflix не є доведеним покупцем, тому компанія стикається з ризиком невиконання. Закриття такої великої угоди — це значне відволікання від основного бізнесу, і Netflix довелося взяти значний борг для завершення майже 83 мільярдів доларів угоди, що включає погашення боргів Warner Bros.

Розгорнути

NASDAQ: NFLX

Netflix

Сьогоднішні зміни

(1,85%) $1.41

Поточна ціна

$77.43

Основні дані

Ринкова капіталізація

$321 млрд

Діапазон за день

$75.21 - $77.68

Діапазон за 52 тижні

$75.01 - $134.12

Обсяг торгів

806 тис.

Середній обсяг

47 млн

Валовий марж

48,59%

Очевидно, що Лафонт і його команда купують на зниженні, і я вважаю, що у них є досить переконливі аргументи, чому Netflix може повернутися у довгостроковій перспективі. Якщо вони зможуть завершити угоду, я вважаю, що HBO і Netflix разом створять потужну стрімінгову компанію, поєднавши технічні та маркетингові можливості Netflix із чудовим контентом і франшизами, які вже пропонує HBO. Очікується, що це принесе мільярди доларів щорічної економії.

Якщо угода не вдасться, для Netflix все залишиться як і раніше, оскільки компанія вже довела свою домінуючу позицію, перевищивши 325 мільйонів підписників і підвищивши ціни на підписки. У компанії є значний потенціал для зростання завдяки новому рекламному бізнесу, який, за прогнозами, подвоїть доходи цього року.

Крім того, Warner Bros. має заплатити Netflix штраф у розмірі 2,8 мільярда доларів у разі невиконання угоди, тому я вважаю, що акції можуть відновитися кількома шляхами.