«Внутрішній ринок vs зовнішній ринок» — про що йдеться насправді? Стаття, яка допоможе зрозуміти справжнє значення аналізу фондового ринку

Відкриваючи брокерське програмне забезпечення для моніторингу ринку, крім ціни відкриття, максимуму та мінімуму, найчастіше бачимо дані «внутрішній» та «зовнішній» обсяг. Але що насправді означають ці терміни? Чому короткострокові трейдери так цінують цей індикатор? Насправді, за внутрішнім і зовнішнім обсягом прихована проста, але потужна логіка: хто поспішає укласти угоду. Давайте з нуля розберемося, що таке цей психологічний індикатор ринку.

Ядро логіки внутрішнього і зовнішнього обсягу: хто ініціює угоду?

Щоб зрозуміти внутрішній і зовнішній обсяг, спершу потрібно зрозуміти світ «ордерів» перед угодою.

Перед фактичним укладанням угоди на ринку існує два типи цін:

• Ціна покупця (ордер на купівлю): найвища ціна, яку готовий заплатити покупець
• Ціна продавця (ордер на продаж): найнижча ціна, яку готовий отримати продавець

Це схоже на купівлю житла: покупець називає 1160 грн, продавець — 1165 грн. Між ними — різниця у 5 грн, і все залежить від того, хто перший погодиться.

Угода за ціною — чия ініціатива?

Внутрішній обсяг означає: продавець погодився

Коли угода відбувається за ціною «покупця», це свідчить про те, що продавець поспішає зреалізувати актив, готовий продати дешевше. Така угода фіксується як «внутрішній обсяг». З психологічної точки зору, активна позиція продавця означає сильний тиск на продаж, що є сигналом на зниження — медвідь.

Приклад: TSMC має ордер на купівлю 1415 акцій за 1160 грн, але продавець не зважає на ціну 1165 грн і продає 50 акцій за 1160 грн. Ці 50 акцій — внутрішній обсяг, що свідчить про швидкий продаж.

Зовнішній обсяг означає: покупець погодився

Навпаки, якщо угода проходить за ціною «продавця», це означає, що покупець поспішає купити і готовий платити вище. Така угода фіксується як «зовнішній обсяг». Активний покупець — сильна підтримка ціни, сигнал на зростання.

Приклад: покупець не чекає і одразу купує 30 акцій за 1165 грн (ціна продавця). Ці 30 акцій — зовнішній обсяг, що свідчить про активність покупця.

Простий спосіб визначення: угода за нижчою ціною — внутрішній обсяг (продавець поспішає), за вищою — зовнішній (покупець поспішає).

П’ятишарова ціна: хто і скільки купує/продає?

Багато інвесторів щодня дивляться на «п’ятишарову ціну», але не знають, що означають ці цифри. Насправді, це — миттєва «сцена цінової боротьби».

Що таке п’ятишарова ціна?

Вона складається з ордерів покупців і продавців:

• Ліва частина (зелені) — п’ять найкращих ордерів на купівлю, від високої до низької ціни

  • Купівля 1 — найактивніший покупець (найвища ціна)
  • Купівля 2, 3 — ціни поступово знижуються, інтерес слабшає

• Права частина (червоні) — п’ять найкращих ордерів на продаж, від низької до високої ціни

  • Продаж 1 — найактивніший продавець (найнижча ціна)
  • Продаж 2, 3 — ціни зростають, термін активності зменшується

Приклад: TSMC має ціну купівлі 203.5 грн/971 шт., ціну продажу 204.0 грн/350 шт. — різниця у 0.5 грн — «боротьба цін».

Важливі зауваження щодо п’ятишарових ордерів

Пам’ятайте: ці п’ятишарові ордери — лише показник, що стоїть у черзі, і не гарантує виконання. Основні гравці можуть виставити великі ордери, щоб залякати інших, а потім швидко їх скасувати або навмисно виставити великі ордери на купівлю/продаж для залучення уваги. Тому слід дивитися і на реальні угоди.

Як читати співвідношення внутрішнього і зовнішнього обсягу?

Коли порівнюємо внутрішній і зовнішній обсяг, отримуємо індикатор «відношення внутрішнього і зовнішнього обсягу»:

Формула дуже проста

Внутрішній/зовнішній обсяг = внутрішній обсяг ÷ зовнішній обсяг

• > 1: внутрішній обсяг більший — продавці поспішають, паніка на продаж — сигнал на зниження (медведь)
• < 1: зовнішній обсяг більший — покупці активні, тренд на зростання (бичачий сигнал)
• = 1: баланс сил — невизначеність, потрібно чекати нових сигналів

Практичне застосування

• Зовнішній обсяг > внутрішній + ціна зростає — сильний покупець, тренд на підвищення
• Внутрішній обсяг > зовнішній + ціна падає — сильний продавець, тренд на зниження
• Зовнішній обсяг > внутрішній, але ціна не зростає, а падає — можлива «фальшива покупка», штучне залучення покупців для розпродажу
• Внутрішній обсяг > зовнішній, але ціна не падає, а зростає — можлива «фальшива продаж», штучне залучення продавців для залякування

Приклади для розпізнавання реальних і фальшивих сигналів

Фальшивий сигнал «покупця»

Припустимо, ціна коливається в боковому тренді, зовнішній обсяг більший за внутрішній, здається, що покупці активні. Але ви помічаєте, що ордери на продаж (продажі 1-3) постійно зростають — це пастка. Основний гравець може штучно піднімати ціну великими ордерами, щоб заманити роззяв у пастку, а потім почати масовий розпродаж.

Як розпізнати: зовнішній обсяг великий + ордери на продаж зростають + ціна стоїть — сигнал до обережності.

Реальний бичачий сигнал

Якщо ціна поступово зростає, зовнішній обсяг більший за внутрішній, і ордери на купівлю (1-3) накопичуються — це підтвердження сили покупців. Це — справжній сигнал на зростання.

Підтримка і опір: внутрішній і зовнішній обсяг у дії

Крім співвідношення, досвідчені трейдери поєднують його з рівнями підтримки і опору:

Підтримка з великим внутрішнім обсягом

Якщо ціна опустилася до важливого рівня і не йде нижче, а внутрішній обсяг великий, але ціна стабілізувалася — це означає, що покупці активно вкладають капітал, формуючи сильний рівень підтримки. Це — сигнал для входу в довгу позицію.

Опір з великим зовнішнім обсягом

Якщо ціна підходить до рівня опору і зовнішній обсяг великий, але ціна не пробиває — це свідчить про сильний продавецький тиск, і можливий розворот вниз.

Відповідно, у межах коридору

• Відскок від підтримки з великим внутрішнім обсягом — купувати
• Відскок від опору з великим зовнішнім обсягом — продавати або короткостроково зменшувати позиції

Переваги і пастки внутрішнього і зовнішнього обсягу

Три переваги

1. Миттєве відображення настроїв ринку — швидко показує, хто активніший
2. Простота для початківця — легко зрозуміти і застосовувати
3. Доповнення до технічного аналізу — у поєднанні з графіками, обсягами і рівнями

Три пастки

1. Маніпуляція з боку великих гравців — штучне створення фальшивих даних через «виставлення і скасування ордерів»
2. Обмеженість у довгостроковому прогнозуванні — показує лише поточний стан, а не тренд
3. Потрібно комплексне застосування — не слід орієнтуватися лише на внутрішній і зовнішній обсяг, потрібно враховувати інші індикатори

Практичні рекомендації

Загалом, суть внутрішнього і зовнішнього обсягу — це: «хто зараз поспішає укласти угоду». Внутрішній обсяг — продавець поспішає, зовнішній — покупець. Ця проста логіка приховує глибоку психологію ринку.

Але наголошуємо: жоден один індикатор не дає 100% прогнозу. Внутрішній і зовнішній обсяг — лише частина аналітичного арсеналу, і їх потрібно використовувати у поєднанні з:

• аналізом п’ятишарових ордерів
• обсягами торгів
• рівнями підтримки і опору
• новинами і фундаментальним аналізом

Щоб довгостроково і стабільно заробляти, потрібно серйозно ставитися до ринку і обережно застосовувати кожен інструмент.

Рекомендується багато практикувати на демо-рахунках, тестуючи різні сценарії і підбираючи найбільш підходящу логіку торгівлі.