Зукерберг знову бореться за стабільні монети, але час вже змінився

Оригінал | Odaily 星球日报（@OdailyChina）

Автор｜Azuma（@azuma_eth）

Зукерберг повертається.

CoinDesk сьогодні вранці повідомив, що джерела повідомляють: Meta планує пізніше цього року знову увійти у сферу стабільних монет, компанія вже надіслала запити третім сторонам щодо пропозицій продуктів для допомоги у керуванні платіжними сервісами на базі стабільних монет.

Плід, що не народився

Це не перша спроба Meta зайти у стабільні монети.

Ще у червні 2019 року Meta (тоді ще Facebook) разом із Visa, Mastercard, PayPal, Uber та 25 іншими компаніями/організаціями з технологій, фінансів та соціального впливу створили Libra Association, плануючи запустити глобальну цифрову валюту Libra, підтриману кошиком фіатних валют на базі блокчейну Libra.

Тоді концепція блокчейну тільки починала входити у мейнстрім, стабільні монети вже з’явилися, але ще не набрали масштабів. Світ ставився до блокчейну та стабільних монет здебільшого з обережністю, але Meta побачила потенціал у їх здатності перебудувати фінансову систему, ставши першою технологічною гігантською компанією, яка особисто взяла участь, прагнучи використати свою мільярдну аудиторію та ітераційний дизайн Libra для радикальної зміни глобальної платіжної мережі та створення історії з “глобальною інфраструктурною основою”.

На жаль, концепція “суперсуверенної валюти” Libra викликала сильну опозицію з боку центральних банків та фінансових регуляторів. Вони побоювалися послаблення суверенітету валюти, загрози фінансовій стабільності та посилення AML/KYC ризиків. Країни послідовно висловлювали опір, а Конгрес США кілька разів викликав Зукерберга на слухання — через скандал із витоком даних Cambridge Analytica, під час яких Зукерберг зазнав явної та навмисної ворожості, що ускладнило проходження Libra через регуляторні перешкоди.

Під тиском Visa, Mastercard, PayPal та інших перших партнерів почали виходити з проекту, а Facebook був змушений скоригувати стратегію — перейменувавши Libra у Diem і змінивши позиціонування з “нової цифрової валюти, підтриманої кошиком фіатних валют” на “один стабільний доларовий токен”.

Однак ця стратегія виживання не спрацювала. У 2022 році активи Diem були продані Meta (яка вже змінила назву), що ознаменувало провал ранньої “глобальної революції цифрових валют”, і Meta вийшла з боротьби за стабільні монети. Варто зазначити, що хоча проект Libra/Diem закінчився, команда, яка його створювала, на основі отриманих результатів розробила мову Move та створила відомі Layer1 проекти Sui, Aptos — талант і технології, що залишилися у Meta як справжня спадщина.

Поглядаючи назад, можна коротко сформулювати причину провалу Libra — велика технологічна компанія із сотнями мільйонів користувачів, яка на початковому етапі, коли нові технології ще не були достатньо зрозумілі, занадто агресивно намагалася порушити межі традиційної фіатної системи, і в підсумку загинула під натиском останньої.

Повернення до стабільних монет

За повідомленням CoinDesk, плани Meta повернутися до стабільних монет поки що не оголошені, але джерела повідомляють, що враховуючи досвід провалу Libra/Diem, Meta планує залучити стороннього постачальника для управління платіжними сервісами на базі стабільних монет і запустити новий гаманець.

Джерело зазначило: “Вони хочуть це зробити, але не хочуть брати на себе безпосередню участь.”

Ця заява вже натякає на суттєвий стратегічний поворот — з “самостійного випуску монет, створення власної блокчейну та екосистеми” до “використання інфраструктури, дотримання регуляторних рамок для фронтенд-дистрибуції та інтеграції сценаріїв.”

Ще одне джерело повідомляє, що компанія Stripe, яка минулого року придбала платформу для стабільних платежів Bridge, можливо, стане ключовим партнером Meta у поверненні до стабільних монет. Stripe — довгостроковий партнер Meta, а її генеральний директор Patrick Collison у квітні 2025 року увійшов до ради директорів Meta.

У щорічному звіті за 2025 рік Stripe повідомила, що обсяг платежів у стабільних монетах подвоївся до приблизно 400 мільярдів доларів. Хоча ринок криптовалют у цей час був у спаді, з розширенням застосувань у реальному світі використання стабільних монет зростає і все більше відділяється від циклів цін криптоактивів.

Зміни у часі

Якщо 2019 рік ще був часом дикого розвитку стабільних монет, то до 2026 року ринок вже увійшов у зрілу стадію.

• Тоді стабільні монети були лише засобом обміну у світі криптовалют; тепер вони — основа для трансграничних платежів, ончейн-розрахунків, застав DeFi, відображення реальних активів.
• Тоді регулятори ставилися до “стабільних монет” з невизначеністю, страхом та ворожістю; тепер ухвалено закон GENIUS, регуляторний шлях став більш прозорим, а доларові стабільні монети навіть розглядаються як інструмент зміцнення міжнародного статусу долара.
• Тоді світова фінансова система спостерігала здалеку; тепер фінансові та технологічні гіганти активно входять у цю сферу.

USDT, USDC та інші нативні стабільні монети вже мають міцний захисний вал у масштабах і розповсюдженні; традиційні гравці, такі як БлекRock, Fidelity, а також технологічні компанії PayPal, Stripe вже тут; Meta з її конкурентом у соцмережах X, швидше за все, скоро інтегрує більш повний набір криптотоварів у свій фронтенд.

Зукерберг був першим у традиційному світі, хто наважився ризикнути, але через надмірний ріст Libra зазнав регуляторних труднощів; тепер, повертаючись з більш обережною позицією, він вже втратив першу перевагу.

Цього разу Зукерберг має справу не з порожнім ринком, що потребує визначення, а з уже досить насиченим, з чіткими правилами та великими гравцями, зрілою конкуренцією, і його роль вже не “лідер у нарративі”, а учасник ринку.

Завдяки великій базі користувачів Meta все ще має перевагу у розповсюдженні, повторне входження у ринок не обов’язково закінчиться провалом, але навіть у разі успіху, навряд чи зможе реалізувати масштабні ідеї Зукерберга минулого.