Розуміння оцінки криптовалют: чому ринкова капіталізація важливіша за ціну

Коли ви вперше входите у світ криптовалютної торгівлі, найочевиднішою метрикою зазвичай є ціна монети. Але ось що часто ставить багатьох трейдерів у ступор: низька ціна не обов’язково означає, що ви знайшли вигідну покупку, а висока ціна не завжди сигналізує про переоцінений актив. Щоб приймати більш розумні торгові рішення, потрібно розуміти ринкову капіталізацію — метрику, яка набагато краще відображає справжній розмір і потенціал цифрового активу, ніж ціна сама по собі.

Різниця між ціною і ринковою капіталізацією може буквально означати різницю між прибутковою угодою і дорогою помилкою. Хоча поточна ринкова ціна показує, скільки ви заплатите за один монету, ринкова капіталізація повідомляє набагато важливішу інформацію: скільки загалом коштує весь проект криптовалюти. Для тих, хто серйозно займається торгівлею Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) або будь-яким іншим цифровим активом, розуміння цієї різниці є обов’язковим.

Розрив між ціною і вартістю: розбір ринкової капіталізації

Ринкова капіталізація — простий показник, який використовується у всіх фінансових ринках, але в криптомірі він має особливе значення. В основі вона вимірює загальну грошову вартість, закладену в конкретній криптовалюті або токені. Можна уявити її як колективну ставку всіх трейдерів на певний цифровий актив.

Головне розуміння полягає в тому, що ринкова капіталізація і ціна дуже тісно пов’язані, але водночас відрізняються. Ось як це працює: ринкова капіталізація дорівнює ціні за монету, помноженій на обіг. Іншими словами, загальна вартість активу визначається ціною кожної монети на відкритому ринку, помноженою на кількість активних монет.

Ця залежність працює у дві сторони. Якщо ви знаєте ринкову капіталізацію і обіг, можете обчислити ціну. Навпаки, знаючи ціну і обіг, можете визначити ринкову капіталізацію. Це проста математична залежність, але її розуміння відкриває потужні торгові можливості.

Як обчислити ринкову капіталізацію і зрозуміти обіг

Розглянемо конкретний приклад, щоб усе стало зрозумілим. Уявімо, що Bitcoin має ринкову капіталізацію 500 мільярдів доларів, а в обігу 19 мільйонів монет. Щоб знайти ціну за один BTC, потрібно поділити загальну вартість на кількість монет:

500 мільярдів ÷ 19 мільйонів = приблизно 26 315,78 доларів за BTC

Зворотно: якщо ви знаєте, що BTC торгується за 26 315,78 долара і в обігу 19 мільйонів монет, можете підтвердити ринкову капіталізацію:

26 315,78 × 19 мільйонів = 500 мільярдів доларів

Важливе розрізнення, яке багато трейдерів ігнорують, — це різниця між «обіговим запасом» і «загальним запасом». Обіг — це монети, які активно доступні на криптобіржах і в гаманцях — ті, що мають значення для поточного визначення ціни. Загальний запас — це максимальна кількість монет, яка коли-небудь буде існувати на блокчейні.

Bitcoin ідеально ілюструє цю різницю. Загальний запас Bitcoin обмежений 21 мільйоном монет, але через заплановану схему емісії всі 21 мільйон не з’являться у обігу до 2140 року. Це означає, що поточна ціна базується лише на обіговому запасі, а не на повному. Однак досвідчені аналітики іноді ділять ринкову капіталізацію на загальний запас, щоб оцінити довгострокову перспективу проекту.

Ринкова капіталізація як інструмент торгової стратегії

Чому трейдерам важливо знати цю метрику? Відповідь у тому, що ринкова капіталізація показує те, чого ціна сама по собі не може: справжній масштаб, стабільність і ризиковий профіль інвестиції.

Приклад із реального життя: під час бичачого ринку 2021 року Dogecoin (DOGE) досяг ціни 0,69 долара за монету. Зовні це не здається дорогим порівняно з ціною понад 26 тисяч доларів за Bitcoin. Але через високий обіг і інфляційну модель емісії Dogecoin його ринкова капіталізація сягнула піку в 89 мільярдів доларів. Це величезне оцінювання, яке свідчить про те, що потенціал зростання обмежений — проект вже залучив значну частину інвестиційного капіталу відносно своєї корисності.

Аналізуючи ринкову капіталізацію, а не лише ціну, трейдери можуть визначити, які активи справді «дорогі», а які мають справжню цінність. «Доступна» ціна може приховувати проект, який вже повністю оцінений. Навпаки, висока ціна не обов’язково означає переоцінку, якщо ринкова капіталізація є розумною відносно технології та рівня прийняття проекту.

Категоризація криптовалют за ринковою капіталізацією: ризики і потенціал зростання

Щоб порівнювати різні криптовалюти і оцінювати їх ризиковий профіль, індустрія ділить проекти на три рівні за ринковою капіталізацією. Кожен рівень дає важливу інформацію про очікування.

Криптовалюти з великим капіталом зазвичай мають ринкову капіталізацію понад 10 мільярдів доларів. Це зазвичай вже усталені активи з сильними спільнотами розробників, доведеними результатами і значним впливом у галузі. Bitcoin і Ethereum — яскраві представники цієї категорії. Оскільки для руху цін великих активів потрібно величезна кількість капіталу, вони зазвичай менш волатильні і демонструють стабільніші результати — підходять для консервативних трейдерів.

Криптовалюти середнього рівня — з ринковою капіталізацією від 1 до 10 мільярдів доларів. Це проекти, які ще не настільки стабільні, як великі, але вже мають більш конкретний потенціал, ніж спекулятивні ставки. Вони мають помірний ризик і волатильність, що робить їх привабливими для тих, хто шукає більший потенціал зростання, але не готовий до екстремальних ризиків малих проектів.

Малокапні криптовалюти (micro- або low cap) — з ринковою капіталізацією менше 1 мільярда доларів. Це найспекулятивніша категорія, багато з них — експериментальні або стартапи з величезним потенціалом зростання, але й високим ризиком. Ці активи можуть зазнавати різких цінових коливань, і трейдерам потрібно бути готовими до різких падінь і стрімких ралі.

Розуміння, до якої категорії належить конкретна криптовалюта, допомагає налаштувати рівень ризику і розмір позиції. Малокапний актив, що відповідає вашому ризиковому профілю, може принести значний прибуток; той самий актив для консервативного інвестора — ризикований.

Ринкова капіталізація як індикатор настроїв у всій екосистемі

Професійні трейдери використовують тренди ринкової капіталізації для оцінки емоційного стану всього ринку криптовалют. Коли капіталізація малих, спекулятивних альткоїнів зростає швидше, ніж у таких стабільних проектів, як Bitcoin і Ethereum, це класичний сигнал, що трейдери стають більш ризиковими — бичачий настрій.

Навпаки, коли загальна вартість, що надходить у Bitcoin, зростає, а малі проекти застигли, це свідчить про відступ інвесторів у більш безпечні активи. Такий перехід до менш волатильних криптовалют зазвичай означає зростання тривожності і захисну позицію.

Показник домінування Bitcoin, що відображає його частку у загальній ринковій капіталізації, є ключовим інструментом для розуміння цих змін. Зростання домінування Bitcoin означає концентрацію капіталу у найбільш стабільному активі, а зниження — розподіл капіталу між менш стабільними альтернативами.

Як знаходити і використовувати дані про ринкову капіталізацію

Вам не потрібно вручну обчислювати ринкову капіталізацію для кожної криптовалюти, яка вас цікавить. Агрегатори даних, такі як CoinMarketCap і CoinGecko, підтримують актуальну інформацію про ринкову капіталізацію тисяч криптовалют і токенів. Ці платформи автоматично ранжують активи за ринковою капіталізацією на головних сторінках, починаючи з найбільших і закінчуючи найменшими.

Обидві платформи також мають графік глобальної ринкової капіталізації, що показує сумарну вартість усіх криптовалют. Вони також демонструють показник домінування Bitcoin, що допомагає швидко оцінити структуру ринку.

Більше, ніж базова ринкова капіталізація: аналіз реалізованої ринкової капіталізації

Після освоєння стандартної ринкової капіталізації варто ознайомитися з більш просунутим показником — реалізованою ринковою капіталізацією. Вона враховує середню ціну, за якою трейдери фактично придбали свої активи.

Замість використання поточної ціни, реалізована капіталізація фокусується на середній вартості кожної монети на момент останнього переказу в блокчейні. Аналізуючі компанії, такі як Glassnode, застосовують складні алгоритми для відстеження руху криптовалют через гаманці і біржі, обчислюючи середню ціну цих переказів.

Реалізована капіталізація допомагає зрозуміти, чи більшість учасників ринку зараз у прибутку або збитку. Якщо вона нижча за стандартну, це означає, що більшість трейдерів купували за вищими цінами і зараз у збитках. Якщо ж вона вища — більшість тримають прибутки.

Оскільки реалізована капіталізація ігнорує монети, які не рухалися роками — втрачені через випадкові знищення, забуті гаманці або довгострокове тримання — вона дає більш чітке уявлення про активну ринкову ситуацію. Трейдери використовують цю різницю для прийняття рішень щодо входу або виходу з позицій.

Як застосовувати знання про ринкову капіталізацію у своїй торгівлі

Розуміння ринкової капіталізації змінює підхід до оцінки криптовалют. Замість гонитви за привабливими цінами ви будете оцінювати проекти за їхньою загальною вартістю і ризиками. Ви зрозумієте, що категорії за ринковою капіталізацією — велике, середнє і мале — відповідають різним рівням ризику і волатильності. Ви побачите, що тренди ринкової капіталізації — це своєрідний зворотній зв’язок, що показує, чи відчувають трейдери сміливість або обережність.

Для тих, хто прагне створити стабільну і прибуткову стратегію, ринкова капіталізація — не додаткова інформація, а основа. У поєднанні з розумінням технологій блокчейну, токеноміки і on-chain-метрик вона дає вам ясність для прийняття обґрунтованих торгових рішень, а не просто орієнтацію на ціну.