Фінансова ставка у торгівлі безстроковими контрактами: що це та як працює

BlockchainRetirementHome · 2026-02-21T21:09:30+00:00

Розрахунок фінансування є важливим механізмом на ринку безстрокових контрактів, який підтримує баланс між ціною контракту та спотовою ціною через регулярний обмін фінансування. Вартість фінансування коригується у реальному часі відповідно до ринкових умов і складається з компонентів відсоткової ставки та індексу премії, з встановленими верхніми та нижніми межами для запобігання екстремальним ситуаціям. На початковій стадії ринку метод розрахунку фінансування відрізняється для забезпечення стабільності торгів. Розуміння цих правил допомагає трейдерам оптимізувати стратегії та оцінювати витрати.

BlockchainRetirementHome

2026-02-21 21:09:30

Генерація анотацій у процесі

Розрахунок ставки фінансування (funding rate) є ключовим механізмом на ринку безстрокових контрактів, який використовується для підтримки балансу між ціною контракту та спотовою ціною. Для користувачів, що здійснюють торгівлю на сторінці деривативів, важливо розуміти ставку фінансування, оскільки вона безпосередньо впливає на ваші торгові витрати та прибутки. На відміну від традиційних ф’ючерсів, ставка фінансування через регулярний обмін коштами забезпечує недопущення надмірного відхилення ціни безстрокового контракту від реальної ринкової ціни.

Як оновлюється ставка фінансування в режимі реального часу

Під час торгівлі деривативами ставка фінансування постійно коригується відповідно до поточного стану ринку і оновлюється кожну хвилину. Ця ставка залишається динамічною протягом усього періоду, поки не наближається час її застосування. Наприклад, при 8-годинному циклі фінансування процес відбуватиметься так:

З 0:00 до 8:00 за UTC система обчислює ставку фінансування, яка набирає чинності та виконує платіж у 8:00
З 8:00 до 16:00 обчислена ставка набирає чинності та виконує відповідний переказ у 16:00

Такий підхід забезпечує точне відображення актуального співвідношення попиту та пропозиції на ринку.

З яких двох основних частин складається ставка фінансування

Обчислення ставки фінансування включає два основних компоненти: відсоткову ставку (I) та індекс премії (P). Платформа Bybit кожну хвилину перераховує ці два компоненти, використовуючи метод зваженого середнього ціни за часом (TWAP), обробляючи дані за кілька хвилин у певному періоді. Чим ближче до часу застосування, тим більший ваговий коефіцієнт має індекс премії, що дозволяє точніше відобразити найновіший стан ринку.

Формула розрахунку: Фінансова ставка (F) = обмеження [P + обмеження (I − P, 0.05%, −0.05%), верхня межа, нижня межа]

Що таке відсоткова ставка і як вона обчислюється

Відсоткова ставка обчислюється за фіксованою формулою: I = 0.03% / (24 / період фінансування)

Наприклад, для безстрокового контракту BTCUSD ставка становить фіксовані 0.03% на день, що при 8-годинному циклі відповідає 0.01% за один період. Важливо враховувати, що для деяких пар (наприклад, USDCUSDT або ETHBTCUSDT) відсоткова ставка за замовчуванням дорівнює нулю.

Як індекс премії впливає на ставку фінансування

Безстрокові контракти можуть торгуватися з премією або дисконтом щодо спотової ціни. Щоб сприяти поверненню ціни контракту до розумного діапазону, система регулює наступний період ставки фінансування залежно від рівня премії або дисконту. Історичні дані можна переглянути у розділі з інформацією про індекс премії.

Обчислення індексу премії: P = [max(0, ціна покупця − індексна ціна) − max(0, індексна ціна − ціна продавця)] / індексна ціна

Два ключові поняття тут:

Ціна продавця — це середня ціна виконання ордера з визначеним номінальним маржевим внеском (продажна сторона)
Ціна покупця — це середня ціна виконання ордера з визначеним номінальним маржевим внеском (купівельна сторона)

Система використовує алгоритм зваженого середнього за часом для індексу премії, враховуючи всі значення з попереднього періоду до поточного моменту. Чим ближче до часу застосування, тим більша вага у розрахунку.

Механізм обмежень ставки фінансування

Ставка фінансування не може бути безмежною; система встановлює верхню та нижню межі, щоб запобігти екстремальним ситуаціям. У нормальних умовах:

Верхня межа = мінімум ((початковий рівень маржі − рівень підтримки) × 0.75, рівень підтримки)
Нижня межа = −мінімум ((початковий рівень маржі − рівень підтримки) × 0.75, рівень підтримки)

Тут початковий рівень маржі (IMR) та рівень підтримки (MMR) — це мінімальні вимоги для відповідної торгової пари за рівнем ризику. У разі різких коливань ринку, Bybit може тимчасово коригувати ці обмеження, змінюючи коефіцієнт 0.75 (від 0.5 до 1.0), щоб стимулювати повернення ціни контракту до раціонального діапазону. Для ознайомлення з актуальними налаштуваннями обмежень ставки фінансування можна переглянути офіційний огляд.

Правила фінансування у премаркеті безстрокових контрактів

Перед початком офіційної торгівлі безстроковий контракт проходить стадію премаркету, під час якої розрахунок ставки фінансування відрізняється і залежить від ситуації:

Період аукціону маркетмейкерів: ставка фінансування фіксована на рівні нуля, індекс премії та відсоткова ставка не враховуються у розрахунках
Період безперервного аукціону: ставка фіксована на рівні 0.005%, і знімається кожні 4 години

Такий поетапний підхід забезпечує стабільність торгів у премаркеті і готує механізм фінансування для основної торгівлі. Зрозумівши ці правила, трейдери зможуть краще оцінювати торгові витрати та розробляти оптимальні стратегії.

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.