Що визначає прогнози цін на золото у 2026 році: п’ять факторів, що формують ринок

Ринок дорогоцінних металів входить у вирішальний рік. Після того, як золото зросло більш ніж на 60% у 2025 році, досягнувши рівнів, колись вважалися неможливими, аналітики галузі тепер зосереджені на тому, що буде далі. Прогноз цін на золото на 2026 рік відкриває картину злиття потужних сприятливих чинників — геополітичної напруги, змін у монетарній політиці та ризиків на фондовому ринку — які можуть підштовхнути жовтий метал до рекордних максимумів. Розуміння цих драйверів є важливим для інвесторів, що орієнтуються на майбутній період.

Геополітична невизначеність і торгові напруженості: зростання покупок центральних банків

Волатильність торгової політики стала визначальною рисою світової економіки. Агресивний тарифний режим президента Дональда Трампа додав постійної невизначеності на ринки, і дорогоцінні метали виявилися вигідною інвестицією. Це середовище надійно сприяє перенесенню капіталу у безпечні активи, що домінувало у 2025 році і не показує ознак зміни.

Прогноз цін на золото від Morgan Stanley передбачає, що метал підніметься вище 4500 доларів за унцію до середини 2026 року, головним чином завдяки двом джерелам попиту: притоку інвестицій у біржові фонди та покупкам центральних банків. Західні інвестори все більше розглядають золото як важливий захист від макроекономічної нестабільності. Світовий рада з золота (WGC) підтримує цю точку зору. «Результати золота у 2025 році багато говорять про глобальні погляди на ризик і невизначеність», — зазначив Джо Каватоні, старший стратег ринку в WGC. «Ми очікуємо, що ці виклики збережуться і у 2026 році».

Центральні банки стали активними накопичувачами. Хоча темпи покупок можуть трохи зменшитися порівняно з рекордними показниками останніх років, їх прогнозують залишатися значними. Потоки ETF також, ймовірно, збережуть сильний імпульс, оскільки роздрібні та інституційні інвестори все більше визнають захисні властивості золота під час періодів геополітичної напруги.

Ризики корекції у технологічному секторі: чому золото стає захисним активом

Штучний інтелект захопив уяву ринку — і, можливо, завищив оцінки до небезпечних рівнів. Зростаючий хор стратегів з Уолл-стріт попереджає, що різка корекція у акціях AI створює суттєві ризики для широкого ринку. Такий рух, ймовірно, спрямовує капітал інвесторів у більш захисні активи.

Майкл Хартнетт, головний стратег інвестицій у Bank of America Global Research, визначає золото як потенційно найміцніший захист у разі розгортання бульбашки AI. Аналізатори Macquarie формулюють вибір прямо: «Оптимісти купують технології, песимісти — золото, хеджери — обидва». Логіка зрозуміла: якщо нові технології AI не виправдають очікувань і не принесуть обіцяних прибутків від великих капіталовкладень, ринки акцій можуть зазнати значної переоцінки. Золото, яке не залежить від прибутковості і має справжній попит з боку центральних банків і хеджерів, виграє.

Політика Трампа щодо торгівлі ускладнює цю ситуацію. Зменшуючи глобальну торгівлю, тарифи можуть ускладнити прибутковість секторів, залежних від трансграничних ланцюгів постачання, зокрема технологічного сектору. Майк Малоні з GoldSilver.com вважає, що торгові конфлікти зрештою стануть каталізатором завершення ралі AI. Така корекція створить потужну технічну і фундаментальну підтримку для прогнозу цін на золото, який аналітики готують на 2026 рік.

Зниження ставок ФРС і слабкість долара: макроекономічний аргумент для золота у 2026 році

Зворотній зв’язок між золотом і доларом США, а також реальними ставками створює потужний сприятливий тренд, коли обидва рухаються у напрямку, що підтримує метал. Поточні умови свідчать, що так і буде.

Федеральна резервна система опиняється під зростаючим тиском. З боргом країни понад 38 трильйонів доларів і щорічним дефіцитом близько 284 мільярдів доларів — що перевищує пікові показники періоду COVID — можливості ФРС підтримувати високі ставки суттєво звузилися. Витрати на обслуговування боргу становлять приблизно 1,2 трильйона доларів щороку. Ларрі Лепард, прихильник твердої валюти, пояснює арифметику: «Федеральний уряд потребує нижчих ставок, інакше відсотки з’їдатимуть все більшу частку доходів». Учасники ринку враховують цю реальність.

З завершенням терміну повноважень Джерома Пауелла у 2023 році очікується перехід до більш м’якої політики керівництва. Ймовірно, у 2026 році очікуються додаткові зниження ставок, що послабить долар і створить фон для інфляції. Офіційне завершення кількісного згортання відбулося у грудні, і перехід до кількісного пом’якшення — купівлі державних облігацій для розширення грошової маси — залишається можливим. Зниження ставок і розширення грошової маси фундаментально підтримують золото.

Лепард прогнозує, що у міру переходу ФРС до QE «метали самі по собі знову піднімуться. Золото підніметься вище 4500 доларів до 5000, срібло досягне 60–70 доларів, а акції металевих компаній зростуть ще на 30 відсотків і більше протягом наступних 12 місяців».

Цільові ціни на золото у 2026 році: що прогнозують основні інституції

Професійні прогнозисти дійшли до дуже схожих прогнозів щодо ціни на золото у 2026 році. Більшість прогнозів коливається між 4500 і 5000 доларів за унцію, що відображає силу фундаментальних аргументів.

Morgan Stanley: орієнтир понад 4500 доларів до середини 2026 року, підтриманий попитом ETF і центральних банків.

Goldman Sachs: прогнозує, що золото може досягти 4900 доларів, підкріплений зростанням накопичень центральних банків і зниженням ставок ФРС, що викликає очікування інфляції.

Bank of America: прогнозує, що золото перевищить 5000 доларів у 2026 році через незбалансовані витрати США і незвичайну макроекономічну політику Трампа.

Metals Focus: прогнозує середню ціну 4560 доларів за унцію, з потенціалом до 4850 у четвертому кварталі, незважаючи на прогнозований надлишок пропозиції у 41,9 мільйона унцій.

B2PRIME Group: оцінює середню ціну у 4500 доларів на 2026 рік, посилаючись на постійні проблеми з обслуговуванням боргу і очікуване послаблення політики ФРС.

Ця узгодженість прогнозів є вражаючою. Незважаючи на різницю у базових припущеннях, дослідницькі команди інституцій у всьому світі визнають, що однакові фундаментальні чинники підтримуватимуть цінову динаміку дорогоцінних металів протягом 2026 року.

Інвестиційні висновки на наступний рік

Прогнози цін на золото на 2026 рік відображають узгодженість макроекономічних тем, які навряд чи швидко зникнуть. Торгові напруженості, ризики на ринку AI, очікувані зміни у політиці ФРС і боргові пастки — усе це сприяє збереженню попиту на безпечні активи. Центральні банки ймовірно збережуть активну політику закупівель. Роздрібні інвестори продовжать хеджувати ризики портфелів через ETF на золото.

Для інвесторів, що розглядають можливість інвестування у золото, цей випадок здається переконливим. Чи то через фізичний зливок, акції золотодобувних компаній або ETF, цей метал справді пропонує цінність диверсифікації під час року, коли можливі підвищена волатильність і нестабільність у традиційних активів. Прогнози малюють картину золота не як спекулятивної ставки, а як раціонального компонента портфеля у період справжньої макроекономічної невизначеності.