Історія показує, що Біткоїн зазвичай слабне за чотирирічним циклом, чи повториться сценарій 2026 року?

На глобальних фінансових ринках все частіше згадується концепція «4-річного циклу» ризикових активів у останній час. Ця модель зазвичай пов’язана з глибокими корекціями Bitcoin та фондових ринків, з помітними піками у 2014, 2018 та 2022 роках. Коли наближаємося до 2026 року, коливання таких активів, як Bitcoin, золото та срібло, змушують багатьох інвесторів ставити питання про можливість повторення цього циклу. Чи є це раннім сигналом попередження для в’єтнамського фондового ринку, чи це лише короткострокові коливання?

Оцінюючи «4-річний цикл» BTC та ризикових активів загалом, — каже Буй Ван Хуї, директор відділу досліджень інвестицій FIDT, — це не випадковість, а важливий індикатор глобального ринкового настрою. За словами Хуї, зниження Bitcoin є яскравим проявом зростаючого настрою уникання ризику (risk-off), що виникає через невизначеність макроекономічних та геополітичних факторів. Ця ситуація стає ще більш чутливою, коли великі фондові ринки світу залишаються на високих рівнях. У США індекс Dow Jones нещодавно офіційно перевищив позначку 50 000 пунктів, а японський ринок також знаходиться на історичних вершинах. Це створює ризик значної корекції, оскільки інвестори стають обережнішими. Тим часом, зростання золота після корекції підтверджує цю тенденцію, відображаючи переміщення капіталу у безпечні активи. Він підкреслює, що це не короткочасний шум, а чіткий сигнал попередження про тиск на потоки капіталу, з яким може зіткнутися в’єтнамський ринок, особливо через відтік іноземних інвестицій. Тому інвесторам слід більш уважно стежити за глобальними макроекономічними факторами та міжринковими тенденціями у сучасних умовах. Змінилася ситуація Порівняно з передумовами різкого спаду 2022 року, експерт вважає, що сучасний контекст має багато відмінностей, з яких ключовим є внутрішня сила та проактивність у політиці В’єтнаму. За його словами, суттєва різниця полягає в тому, що у 2022 році В’єтнам був пасивним перед тиском з боку Федеральної резервної системи, що змусило країну різко підвищити ставки для реагування. Натомість зараз, якщо рівень ставок почне зростати, це буде свідомий, контрольований крок із чітким планом Національного банку щодо передбачення інфляційного тиску та стабілізації макроекономіки. Ця проактивність, за словами Хуї, базується на більш міцних внутрішніх основах. Дані макроекономіки за січень 2026 року показують позитивне зростання індексу промислового виробництва (IIP), стабільне зростання експорту, що зміцнює профіцит торгового балансу, при цьому інфляція залишається під контролем. Саме ця база дає можливість політичним органам діяти гнучко, а не реагувати пасивно, як раніше.

Раннє встановлення рівноваги, повернення капіталу За словами експерта FIDT, ймовірність повторення різкого падіння не дуже висока через різницю у внутрішній силі та проактивності політики. Однак, через ризик корекції на світових ринках, внутрішній ринок все ж може зазнати коливань. «Міцні технічні рівні підтримки біля 1650–1700 пунктів стануть важливим бар’єром. Також, амбіція до двозначного зростання у період 2026–2030 років, ймовірно, сприятиме вигідним умовам для фондового ринку», — підкреслює Хуї. Що важливіше, довгострокові потоки капіталу будуть приваблюватися історією В’єтнаму. Завдяки стабільним макроекономічним основам та перспективам підвищення рейтингу ринку, В’єтнам стає більш привабливим у порівнянні з іншими країнами. Експерт вважає, що рівновага ринку скоро буде встановлена, а довгостроковий капітал повернеться швидше, коли оцінка компаній повернеться до розумних рівнів.

Щодо оцінки, наразі коефіцієнт P/E ринку становить близько 14,2, що нижче за історичне середнє. У контексті зростання ставок, коефіцієнт P/E може знизитися ще більше. Однак, за словами Хуї, діапазон P/E 13–14 залишається досить привабливим, враховуючи високі перспективи економічного зростання у період 2026–2030 років.