GameStop переводить запаси біткоїна на Coinbase Prime: На даний момент це сприяє спекуляціям щодо можливого продажу

На даний момент розповсюджуються припущення про те, що американський рітейлер відеоігр GameStop може готуватися ліквідувати свої крипто-активи. За інформацією блокчейн-аналітичної компанії CryptoQuant, компанія перемістила всю позицію у 4,710 біткоїнів вартістю понад 420 мільйонів доларів на інституційну торгову платформу Coinbase Prime. Це розпорядження відбулося на початку тижня і викликало хвилю припущень щодо можливих причин такого кроку.

Потенційні втрати від цінового падіння біткоїна

Залежно від того, коли й за якою ціною GameStop здійснить продаж, компанія може зазнати значних втрат. На даний момент, за поточних ринкових котирувань близько 83,940 доларів за монету, компанія могла б зустрітися з реалізацією збитку у розмірі понад 100 мільйонів доларів порівняно з первинною вартістю інвестицій.

Розрахунки грунтуються на тому, що GameStop накопичила свою позицію BTC у травні минулого року за середньою ціною близько 107,900 доларів за монету, коли загальні інвестиції перевищили 500 мільйонів доларів. Аналітики CryptoQuant висловили припущення про те, що передача активів сигналізує про “імовірну підготовку до ліквідації”, оскільки такі трансфери на інституційні платформи традиційно передують процесам продажу або реструктуризації портфеля.

Райан Коен посилює акційний капітал, водночас переглядаючи крипто-експозицію

На даний момент виникає вельми цікава суперечність у стратегії керівництва компанії. На початку цього тижня Райан Коен, генеральний директор GameStop, подав нормативне повідомлення про придбання додаткових 500,000 акцій компанії вартістю понад 10 мільйонів доларів. Цей крок свідчить про впевненість керівництва в основному бізнесі компанії та спровокував зростання котирування акцій GME більш ніж на 3%.

Однак такий контрастний рух — одночасне збільшення експозиції до капіталу акцій при потенційному зменшенні крипто-активів — дозволяє припустити, що GameStop може переглядати свою стратегію цифрових активів. Це особливо цікаво в контексті того, що на початку поточного року Райан Коен зустрівся з Майклом Сейлором, лідером компанії Strategy (раніше відомої як MicroStrategy), для обговорення оптимальних підходів до структурування корпоративних крипто-резервів. Нині здається, що висновки таких обговорень можуть помітно відрізнятися від практичної реалізації.

Корпоративні крипто-скарбниці на даний момент опиняються під лупою ринку

На даний момент в світі понад 190 публічно торгованих компаній мають біткоїни на своїх балансах, а інші розглядають можливість накопичення криптовалютних активів як частини резервної стратегії. Протягом 2024 та на початку 2025 років така практика набула значної популярності як спосіб отримати експозицію до вартості біткоїна без прямого придбання розроблювачами звичайної валюти.

Однак рух GameStop відновлює дебати щодо стійкості таких стратегій під час тривалих ринкових спадів. Багато компаній зіткнулися з поточною волатильністю, коли котирування біткоїна здійснюють коливання від рекордних максимумів до помітного зниження. Це замусило інвесторів та аналітиків переоцінити, наскільки готові комерційні структури витримувати довготривалі періоди цінової нестабільності.

Додаткової складності в це питання внесли недавні регуляторні сигнали. Компанія MSCI прийняла рішення не виключати компанії з крипто-активами з основних ринкових індексів, посилаючись на необхідність додаткового часу для проведення детальнішого аналізу з метою розмежування скарбниць біткоїна від безпосередньо інвестиційного крипто-бізнесу. Виключення могло б спровокувати масовий відтік мільярдів доларів з пасивних фондів, особливо для великих гравців типу Strategy, яка активно накопичує біткоїни. На даний момент таке рішення MSCI забезпечує певний захист для компаній із крипто-скарбницями, проте невизначеність залишається.