Мапа ончейн-метрик для циклу бич-ралу Bitcoin: куди далі?

Біткойн перебуває на критичному етапі свого поточного циклу бичого тренду, з розділеними настроями ринку та консолідацією цінових рухів. Однак під поверхнею шуму дані на блокчейні розповідають переконливу історію про те, куди спрямовується цей цикл. Ці сигнали виходять далеко за межі короткострокових цінових коливань, пропонуючи уявлення про наступні тижні та місяці. Аналізуючи ключові рамки оцінки, ми можемо виявити структурні рівні, які ймовірно визначать траєкторію цього циклу бичого тренду та його пікові точки.

Чому короткострокові тримачі закріплюють кожен цикл бичого тренду

Основою будь-якого циклу бичого тренду є Реалізована ціна короткострокових тримачів — по суті, середня базова вартість останніх учасників ринку. Цей показник послідовно слугував динамічним точкою опори протягом історії Біткойна, позначаючи зони, де цикл або прискорюється, або стабілізується.

Зараз Біткойн торгується приблизно за $88,000, тоді як реалізована ціна короткострокових тримачів трохи вища. Ця близькість є важливою: коли Біткойн утримується вище цього рівня під час циклу бичого тренду, це сигналізує, що останні покупці залишаються у прибутку або без збитків, що підвищує довіру та приваблює новий капітал. Цей динамічний фактор був очевидним у 2017 році, коли кожне повторне тестування реалізованої ціни короткострокових тримачів створювало ідеальні зони накопичення перед наступним зростанням.

Структурна підтримка, яку забезпечує цей показник, не є лише психологічною — вона відображає реальну ринкову впевненість. Коли група короткострокових тримачів залишається у прибутку, поведінкова економіка свідчить, що вони швидше додадуть позиції, ніж капітулюють. Цей каскадний ефект часто запускає наступну фазу циклу бичого тренду.

MVRV Ratios: компас фіксації прибутку у циклі

Поза реалізованою ціною, коефіцієнт Вартість ринку до реалізованої вартості (MVRV) короткострокових тримачів дає уявлення про те, чи перебуває Біткойн у перенасиченості або недооцінці. Цей коефіцієнт історично визначав зони фіксації прибутку, що розділяли кожен цикл бичого тренду.

У попередніх циклах чітко проявлялися рівні опору при рівнях MVRV 1.33, 1.43 і 1.64 — відповідно 33%, 43% і 64% нереалізованих прибутків. Це не випадкові пороги; вони позначають психологічні зони фіксації прибутку, де частина ринку виходить із позицій.

Використовуючи поточну реалізовану ціну короткострокових тримачів та ці історичні мультиплікатори, ми можемо спрогнозувати, де ймовірно проявиться опір цього циклу:

• Множник 1.33: діапазон ~$117,000–$120,000
• Множник 1.43: діапазон ~$126,000–$130,000
• Множник 1.64: діапазон ~$144,000–$150,000

Ці прогнози узгоджуються з історичними максимумами, що свідчить, що діапазон $120,000–$150,000 є ймовірними зонами опору для цієї фази циклу бичого тренду, за умови, що Біткойн зберігатиме свою поточну структурну підтримку.

Піки довгострокових тримачів: відстеження зрілості бичого тренду

Довгострокові тримачі — ті, хто тримають роками — виявляють емоційні крайнощі макроциклу через коефіцієнт LTH MVRV. Цей показник відстежує нереалізовані прибутки серед найстарших інвесторів і часто сигналізує про наближення виснаження циклу бичого тренду.

Цикл 2017 року досяг піку з LTH MVRV 36.2. У циклі 2021 року він сягнув 12.58 — зменшення на 65%, що ілюструє зрілість ринкової структури Біткойна. Застосовуючи цей зменшувальний фактор до поточних умов, можна очікувати піку LTH MVRV приблизно у діапазоні 4.2–4.4 для цього циклу.

З урахуванням того, що реалізована ціна довгострокових тримачів близько $37,400, це означає цільовий рівень циклу приблизно $157,000–$165,000. Вражає те, що це точно збігається з верхніми прогнозами, отриманими з аналізу MVRV короткострокових тримачів — переконливий збіг, що свідчить, що рівень понад $160,000 є справжнім опором циклу, а не спекулятивною фантазією.

Плаваючі рамки: адаптація до змін у динаміці бичого тренду

Традиційні статичні метрики MVRV мають обмеження у розвитку ринків. Вирішенням є плаваючі рамки, що адаптуються до змін ринкових умов і враховують нюанси сучасного циклу бичого тренду.

2-річний плаваючий Z-Score MVRV усуває більшу частину «зменшення піків», характерного для статичних моделей. Історично піки біля +3.0 співпадали з вершинами циклу, а дна біля –1.0 — з його низинами. Зараз показники ближчі до зони накопичення, ніж до зони розпродажу, що свідчить про те, що Біткойн залишається у конструктивній фазі циклу.

Для більшої деталізації використовується 100-денний плаваючий MVRV, що фіксує внутрішньоциклові коливання. Сплески вище +2 послідовно позначали локальні вершини, де трейдерам слід зменшити експозицію, а падіння нижче –2 сигналізують про оптимальні вікна для Dollar-Cost Averaging (DCA). Ця рамка історично допомагала визначити найточніші точки входу та виходу у рамках кожного циклу бичого тренду.

Майбутнє: що сигналізує цей цикл бичого тренду

Збіг кількох ончейн-метрик створює цілісну картину для цього циклу бичого тренду. Підтримка короткострокових тримачів біля поточних рівнів, у поєднанні з прогнозованим опором MVRV у діапазоні $120,000–$150,000 та цільовими рівнями довгострокових тримачів біля $160,000–$165,000, свідчить про значний потенціал для зростання цін.

Що більш важливо, ці рамки демонструють, що цикл бичого тренду базується на вимірюваних, повторюваних принципах. Зі зрілістю ринку та поглибленням інституційного капіталу ці основні ончейн-інструменти залишаються незамінними для аналізу циклів. Вони освітлюють, коли учасники залишаються у прибутку (і, отже, ймовірно, тримають або нарощують позиції), коли можливі поведінкові зсуви та де ймовірно з’являться наступні точки інфлексії.

Якщо Біткойн збережить свою поточну підтримку, дані свідчать, що діапазон $120,000–$165,000 є ймовірною верхньою межею цього циклу. Чи досягне ринок цих висот, залежить від стабільних інвестиційних потоків та макроекономічних умов — але ончейн-метрики вказують, що структурна основа міцна.

Для інвесторів, що орієнтуються на цей цикл бичого тренду, послання ясне: слідкуйте за реалізованою ціною короткострокових тримачів як за основним рівнем підтримки, моніторте рівні MVRV для можливостей фіксації прибутку та використовуйте плаваючі Z-Score для визначення вікон накопичення. Поєднання цих інструментів перетворює цикл бичого тренду з емоційної гірки на вимірювану та керовану подорож.

Для більш детального аналізу та професійних коментарів щодо цінових трендів Біткойна відвідуйте BitcoinMagazinePro.com та підписуйтеся на їхній YouTube-канал для експертних коментарів про розвиток кожного циклу бичого тренду.

Застереження: Ця стаття є виключно для інформаційних цілей і не слід розглядати її як фінансову пораду. Завжди проводьте власне дослідження перед будь-якими інвестиційними рішеннями.