Faryar Shirzad ставить критичні питання щодо політики стабільних монет США у міру прискорення впровадження цифрового юаня

Головний політичний директор Coinbase Фар’яр Шірзад публічно висловив занепокоєння щодо того, що обмежувальні регуляції США щодо стейблкоїнів можуть випадково надати Пекіну стратегічну перевагу у гонитві за домінуванням у глобальній системі платежів. Ці коментарі прозвучали на тлі значних змін у стратегії цифрової валюти Китаю, що включають додавання можливостей отримання доходу до його цифрової валюти центрального банку.

Пекін перетворює цифровий юань у платіжний засіб з відсотковою ставкою

Народний банк Китаю цього тижня оголосив, що з 1 січня 2026 року комерційні банки матимуть право нараховувати відсотки на залишки на рахунках цифрового юаня. За словами заступника губернатора Народного банку Лу Лей, цей розвиток є переломним моментом — перехід цифрової валюти від просто «платіжного засобу» до всеосяжного «цифрового депозитного продукту», здатного конкурувати з традиційними банківськими послугами. Можливість отримання відсотків безпосередньо підвищує привабливість цифрового юаня для міжнародних розрахунків і збереження цінності, позиціонуючи його як більш привабливу альтернативу іноземним стейблкоїнам у міжнародній торгівлі.

Політична рамка США обмежує інновації у стейблкоїнах, прив’язаних до долара

Закон GENIUS, прийнятий у середині 2025 року, встановив базові правила для роботи стейблкоїнів, одночасно заборонивши прямі виплати відсотків на самі стейблкоїни. Замість цього закон дозволяє лише третім сторонам і посередникам створювати механізми винагород, пов’язані з володінням стейблкоїнами. Тривога Фар’яра Шірзада виникає через переконання, що ці обмеження підривають конкурентоспроможність доларових стейблкоїнів саме тоді, коли інші країни знімають подібні бар’єри.

Тиск банківського лобі проти реалій ринку

Голова Coinbase Браян Армстронг охарактеризував запропоновані поправки до закону GENIUS як «жорстку межу», звинувативши традиційні фінансові інститути у активному лобіюванні Конгресу для збереження обмежень щодо доходності стейблкоїнів. За його словами, банки бояться дезінтермедіації — потенційного відтоку депозитів у бік доходних альтернатив у вигляді стейблкоїнів. Однак він вважає, що така оборонна позиція є короткозорою і прогнозує, що в кінцевому підсумку банківські установи зіштовхнуться з ринковим тиском, щоб конкурувати самостійно за доходністю.

Стратегічні наслідки для глобальних платежів

Різниця у регуляторних підходах між США і Китаєм підкреслює фундаментальну конкуренцію у архітектурі платіжних систем. Поки американські політики залишаються обережними щодо стейблкоїнів з відсотковою ставкою, китайські регулятори активно вдосконалюють функціональність цифрового юаня для залучення міжнародних транзакційних потоків. Позиція Фар’яра Шірзада відображає зростаючий консенсус у криптоіндустрії щодо того, що негнучкі політичні рамки можуть поступитися місцем конкурентам у високоризиковій арені інфраструктури платежів наступного покоління.