Bitcoin та фіатні гроші: чому обидва приречені йти різними шляхами?

У хвилі криптовалютної лихоманки багато хто стверджує, що Біткоїн і фіатні гроші — це рівноправні конкуренти. Але чи справді так? Сьогодні ми глибоко розберемо ці дві абсолютно різні системи грошей і подивимося, у чому їхні основні відмінності.

Що таке фіатні гроші?

Почнемо з фіатних грошей (Fiat-Geld). Простими словами, це те, що уряд каже: “Це гроші”, і всі це визнають. На відміну від золота чи срібла, які мають реальну цінність, цінність фіатних грошей повністю базується на нашій довірі до країни-емітента — довірі до її економічної потужності, політичної стабільності та відповідального управління грошовою масою.

Ця система сформувалася справжньо у 1971 році. До цього долар був прив’язаний до золота (ФРС обіцяла обмінюватися по 35 доларів за унцію), тобто був “грошима з реальним активом”. Але через зменшення золотовалютних резервів США та втрату довіри інвесторів уряд США рішуче розірвав цю зв’язок і повністю перейшов у еру сучасних фіатних грошей. Відтоді цінність грошей базується виключно на довірі до держави та ринкових очікуваннях, без будь-яких фізичних активів-підкріплень.

Як працює система фіатних грошей?

Система фіатних грошей — це екосистема, де кілька ролей співпрацюють:

Ключові учасники:

• Уряд: визначає, яка валюта є законним платіжним засобом
• Центральний банк: контролює грошову масу та процентні ставки
• Комерційні банки: створюють додаткові гроші через кредитування (це так звані “кредитні гроші”)
• Звичайні користувачі: використовують ці гроші для здійснення транзакцій

Центральний банк — це “охоронець” системи. Він регулює грошову масу, коригуючи базову ставку — коли потрібно стимулювати економіку, він друкує більше грошей, при перегріві — зменшує їх кількість. Мета — підтримувати стабільність цін і уникати екстремальних інфляцій або дефляцій. Водночас, комерційні банки не є пасивними — вони створюють додаткові гроші, видаючи кредити, що ще більше розширює ліквідність.

Ця гнучкість — основна перевага фіатних грошей. На відміну від золотого стандарту, де кількість активів обмежена, фіатна валюта може бути змінена в будь-який момент — у центрі уваги — здатність центрального банку реагувати на кризові ситуації або стимулювати економіку.

Довіра і стабільність: життєвий шлях фіатних грошей

Оскільки фіатні гроші не мають підтримки у вигляді золота чи інших фізичних активів, чим вони тоді цінні? Відповідь — довірою.

Щоб зберегти цю довіру, потрібно виконати три умови:

1. Центральний банк має контролювати рівень цін — не друкувати зайвих грошей. Надмірне друкування спричинить інфляцію і зруйнує довіру до валюти.

2. Уряд має бути дисциплінованим — фіскальна політика не повинна бути безконтрольною. Надмірний борг і безрозсудні витрати знижують кредитний рейтинг країни.

3. Стабільність системи — правова і політична стабільність. Інвестори мають бути впевнені, що правила гри не зміняться раптово.

Долар, євро, ієна — ці “великі” валюти стабільні тому, що країни або регіони, що їх випускають, добре справляються з цими трьома аспектами. Особливо долар — він є світовою резервною валютою, і близько 88% міжнародних фінансових операцій здійснюється у доларах.

Як криптовалюти руйнують правила?

Біткоїн і інші криптовалюти — це зовсім інша концепція. Замість залежності від центральних інституцій, вони базуються на математиці і технологіях.

Основні відмінності:

Ключова різниця — контроль. Долар під контролем ФРС, і зміни політики відбуваються миттєво. Біткоїн ж вимагає більшості учасників мережі для зміни правил — це гарантує, що ніхто не зможе маніпулювати системою.

Ще одна різниця — обсяг пропозиції. Долар може друкуватися безмежно, що з одного боку — гнучкість для реагування на кризу, а з іншого — ризик інфляції. Біткоїн має фіксований ліміт — 21 мільйон монет, і ніхто його не може змінити. Це приваблює тих, хто боїться інфляції, але позбавляє можливості централізованого регулювання у кризових ситуаціях.

Порівняння масштабів у реальності

Дані говорять самі за себе. У 2022 році обсяг безготівкових операцій у євро-зоні склав 1266 мільярдів транзакцій, тоді як Біткоїн за той самий рік — близько 1 мільярда транзакцій. Різниця велика, правда?

Що це означає? Хоча криптовалюти швидко зростають, їхня частка у глобальній фінансовій системі залишається дуже малою. Фіатні гроші досі — основний носій економічної активності, і ця реальність навряд чи зміниться найближчим часом.

Чи справді вони взаємовиключні?

Цікаво, що Біткоїн і фіатні гроші мають спільне — їхня цінність базується на довірі користувачів, а не на внутрішній матеріальній цінності. Просто об’єкт довіри різний: перший — довіра до уряду і економіки, другий — до технологій і мережі.

Обидві системи можна використовувати для обміну і збереження цінності. Відмінність — у сферах застосування: фіатні гроші — основний інструмент щоденних транзакцій, Біткоїн — швидше інвестиційний і хеджовий актив.

У найближчому майбутньому, ймовірно, вони будуть співіснувати, а не конкурувати. Фіатні гроші контролюють щоденні операції і державний економічний важіль, а криптоактиви, як Біткоїн, — це альтернатива для тих, хто хоче уникнути централізованого контролю. Головне — розуміти переваги і недоліки кожної системи, а не обирати між ними.

Загалом, фіатні гроші і Біткоїн — це два принципово різні моделі довіри: один — через інституції, інший — через код. Перші більш стабільні і широко прийняті, другі — більш автономні і прозорі. Обирати — залежить від того, що для вас важливіше.