Акції штучного інтелекту у 2024 році: всебічний посібник із топ-10 інвестиційних можливостей та ринкових динамік

Штучний інтелект кардинально змінив інвестиційний ландшафт з моменту здобуття широкого визнання наприкінці 2022 року. Виникнення ChatGPT та подальші досягнення спричинили безпрецедентні потоки капіталу в сектор AI, створюючи як можливості, так і виклики для інвесторів усього світу.

Розуміння акцій AI та їхньої ринкової позиції

Акції AI — це цінні папери, випущені компаніями, що активно розробляють, впроваджують або використовують технології штучного інтелекту. Зазвичай ці організації працюють у сферах досліджень AI, машинного навчання, аналітики даних, робототехніки, розробки програмного забезпечення та суміжних галузях.

Поточне ринкове середовище для акцій AI відображає підвищений ентузіазм інвесторів, хоча й із певною складністю. Після вибухового зростання кількості користувачів ChatGPT — понад 100 мільйонів за кілька місяців — глобальні інвестиції в стартапи AI, що зосереджені на генеративних можливостях, зросли на 65% у порівнянні з попереднім роком. Технологічні гіганти реагують активно: Microsoft інтегрувала GPT у свій пакет продуктивності через Copilot, а Google запустила свого чатбота Bard. Ця конкуренція сприяла вражаючому зростанню цін акцій, де деякі лідери у напівпровідниковій галузі зазнали тризначного зростання.

Ланцюг індустрії AI: трьохшаровий каркас

Щоб інвестувати стратегічно в AI, важливо розуміти структурну організацію галузі:

Фундаментальний рівень: включає інфраструктуру даних, хмарні обчислення, системи великих даних, мережі 5G та напівпровідникові чіпи — основу, що забезпечує всі операції AI.

Технологічний рівень: охоплює комп’ютерне зір, обробку природної мови, взаємодію людина-комп’ютер, фреймворки машинного навчання та алгоритмічні інновації, що живлять застосунки AI.

Рівень застосунків: охоплює розгортання у сферах безпеки, охорони здоров’я, транспорту, виробництва, фінансів, освіти, робототехніки та споживчих товарів — там, де AI створює цінність для кінцевих користувачів.

Ланцюг постачання поділяється на три сегменти: upstream-виробники (ЦПУ, GPU, спеціалізованих чіпів), midstream-постачальники інфраструктури (виробництво серверів і хмарні послуги), та downstream-компанії програмного забезпечення, що надають рішення з AI.

Топ-10 акцій AI, за якими слід стежити

NVIDIA (NASDAQ: NVDA) залишається найпотужнішим гравцем у секторі. Спочатку відомий завдяки графічним процесорам для ігор, NVIDIA перетворилася на ключового постачальника інфраструктури для обчислень AI. Останні квартальні результати показали, що доходи дата-центрів — зумовлені попитом на AI — склали $10,32 млрд, що більш ніж удвічі перевищує попередній квартал. Прогнози керівництва на Q3 — $billion з річним зростанням 170%, що значно перевищує очікування аналітиків на 28%.

Microsoft $16 NASDAQ: MSFT( закріпила свою позицію через стратегічні партнерства з OpenAI. Початкове )мільярдне інвестування у 2019 році переросло у зобов’язання на $1 мільярд у січні 2023 року, що надало ексклюзивний доступ до хмарної інфраструктури. Запуск Bing з інтеграцією ChatGPT швидко зібрав понад 100 мільйонів активних користувачів щодня.

Alphabet/Google $10 NASDAQ: GOOG( має десятиліття досвіду у машинному навчанні через пошукову інфраструктуру та алгоритм PageRank. Компанія розробила власні AI-чіпи )Tensor( та запустила систему Bard — розмовний AI. Однак слід враховувати, що перші помилки Bard спричинили миттєве падіння акцій на 7% — нагадування про ризики у реалізації AI.

Advanced Micro Devices )NASDAQ: AMD( конкурує безпосередньо з NVIDIA у виробництві GPU. Вірус ChatGPT значно збільшив замовлення AMD, що дозволяє компанії захопити додатковий попит на інфраструктуру AI, оскільки клієнти диверсифікують постачальників.

Amazon )NASDAQ: AMZN( має непрямий вплив через домінування у хмарній інфраструктурі )AWS( та прямі інвестиції у застосунки машинного навчання у сферах електронної комерції та реклами.

Meta Platforms )NASDAQ: META( інвестує значні ресурси у розвиток AI, зокрема у сімейство великих мовних моделей Llama та спеціальні розумні пристрої. Генеральний директор Марк Цукерберг оголосив, що AI — «найбільша наша інвестиційна сфера у 2024 році», а зростання доходів від реклами прискорилося до 24% у порівнянні з минулим роком.

ServiceNow )NYSE: NOW( зосереджена на корпоративних застосунках AI. Стратегічне партнерство з Microsoft та спеціальний )мільярдний венчурний фонд для стартапів у сфері AI та автоматизації позиціонують її як гравця у корпоративному програмному забезпеченні у циклі AI.

C3.ai $1 NYSE: AI( пропонує підприємствам генеративне AI-програмне забезпечення у партнерстві з провідними хмарними провайдерами. Попри нинішню збитковість, керівництво орієнтується на позитивний грошовий потік і прибутковість за GAAP до 2024 року.

Adobe )NASDAQ: ADBE( інтегрує можливості генеративного AI у свої креативні пакети програмного забезпечення, хоча внесок цих функцій у дохід залишається скромним порівняно з загальним бізнесом.

IBM )NYSE: IBM( підтримує експозицію через гібридну хмарну інфраструктуру, платформи AI та стратегічні придбання, зокрема HashiCorp, що сприяє розгортанню AI у підприємствах.

Ринкова динаміка та оцінка вартості

Індекс напівпровідників Філадельфії )SOX(, що слугує індикатором сектору AI, зріс більш ніж на 60% з початку 2023 року, значно випереджаючи ширші ринкові індекси. Технологічні акції NASDAQ 100 зросли на 36,9%, тоді як S&P 500 — на 25,9% за той самий період.

Однак зростання процентних ставок створює тиск на оцінки зростаючих компаній. Хоча цикл підвищення ставок Федеральної резервної системи, здається, завершується, багато акцій AI — особливо ті, що мають обмежену прибутковість — мають преміальні оцінки, що піддаються корекції. Декілька акцій подвоїлися з кінця 2022 року, що свідчить про спекулятивний характер позицій у деяких інвесторських колах. Важливо ретельно аналізувати фундаментальні показники окремих компаній перед інвестиціями.

Розмір ринку та прогнози зростання

Глобальний ринок AI у 2023 році досяг $515,31 млрд, а у 2024 — $621,19 млрд. Ще важливіше, що сектор очікує на досягнення $2 740,46 млрд до 2032 року з середньорічним темпом зростання 20,4%, що значно перевищує темпи розвитку технологій і економіки загалом. Ця траєкторія відображає трансформативний потенціал AI у сферах охорони здоров’я, бізнес-операцій, виробництва та споживчих застосунків.

Інвестиційні підходи: акції, фонди та деривативи

Крім прямого володіння акціями, інвестори мають доступ до AI через різні інструменти:

Індивідуальні акції: найвища концентрація ризику, але й максимальна впевненість у ставці та гнучкість торгівлі. Вимагає детального фундаментального аналізу та моніторингу компаній.

Акційні фонди: активне управління портфелем із метою балансування ризиків окремих цінних паперів через диверсифікацію. Транзакційні витрати вищі, ніж при прямому володінні, але забезпечують професійний підбір акцій.

ETF: пасивне індексне інвестування з широким секторним охопленням, мінімальними комісіями та автоматичним ребалансуванням. Підходить для основних позицій у портфелі та для інвесторів, що прагнуть зменшити ризики.

Деривативи )CFDs(: з використанням кредитного плеча — інструменти з маржею 5-10%, що дозволяють ефективно позиціонуватися з меншими капіталами. Дає можливість збільшити прибутки, але й підвищує ризик примусового ліквідації при несприятливих рухах.

Основні переваги інвестування у акції AI

Структурне зростання: AI — рушій четвертої промислової революції з трансформативними застосунками у всіх сферах економіки. Регуляторна підтримка, політичні ініціативи та прискорене залучення капіталу створюють сприятливі умови для зростання.

Якісні франшизи: компанії, що працюють у AI, зазвичай мають технологічні конкурентні переваги, значну частку ринку та міцний баланс. Це підтримує преміальні оцінки та зменшує ризик фундаментальних проблем.

Широка підтримка: на відміну від нішевих тем, AI має майже універсальну підтримку політиків, академічних інституцій, інвесторів і споживачів — що забезпечує довгостроковий інтерес.

Інфраструктурна сумісність: мережі 5G та розгортання IoT вирішують проблеми доступу до даних, що раніше обмежували застосування AI — створюючи самопідсилювальні цикли впровадження.

Ключові ризики та побоювання

Ризик технологічної реалізації: хоча можливості AI швидко зростають, невдачі у впровадженні мають серйозні наслідки. Помилки у високоризикових сферах )медична діагностика, автономні транспортні засоби, фінансові системи( можуть спричинити регуляторний надмір та відтік інвестицій. Інцидент із Bard показує, як незначні помилки можуть призвести до втрати мільярдів доларів у капіталізації.

Перевищення оцінок: спекулятивний капітал підняв деякі акції AI до нереалістичних рівнів. C3.ai та подібні неприбуткові компанії мають ринкову капіталізацію, що базується на сценаріях ідеального розвитку. Ризик корекції зростає при розчаруванні у зростанні.

Регуляторне посилення: питання приватності призвели до обмежень ChatGPT в Італії та до регуляторного контролю у Німеччині, Франції та США. Майбутні нормативи можуть спричинити високі витрати на відповідність, обмежити застосування AI або розділити ринки за юрисдикціями — зменшуючи очікувану прибутковість.

Циклічні ринкові коливання: слабкість технологічного сектору, зростання ставок або страхи рецесії можуть швидко перенаправити капітал із високовартісних акцій AI у захисні сектори.

Рамки прийняття інвестиційних рішень

Перед інвестуванням у акції AI оцінюйте:

Релевантність бізнесу: визначте, який відсоток доходу компанії походить від AI. Багато компаній, що класифікуються як AI, отримують мінімальний дохід від цих технологій, тому їхні акції — це швидше ставка на майбутнє впровадження AI, ніж на поточних вигодах.

Позиція у ланцюгу постачання: з’ясуйте, чи компанія знаходиться на upstream-етапі )апаратне забезпечення/інфраструктура(, midstream )системна інтеграція( або downstream )застосунки(. Кожен рівень має різний рівень ризику та потенціалу зростання.

Фундаментальна міцність: аналізуйте фінансовий стан, грошовий потік, конкурентні переваги, якість менеджменту та траєкторію зростання. Сильні фундаментальні показники забезпечують захист при ринкових струсах.

Дисципліна у оцінці: порівнюйте поточні оцінки з історичними середніми, мультиплікаторами конкурентів та довгостроковими очікуваннями зростання. Виплачуючи розумну ціну за якість, можна суттєво підвищити ризик-до-доходу.

Як діяти при втраті та волатильності

Якщо позиції у акціях AI знижуються, систематичні протоколи оцінки допомагають мінімізувати емоційні рішення:

Аналіз причин: визначте, чи це тимчасове коригування ринку, що впливає на весь сектор, або фундаментальні проблеми у конкретних компаніях. Зниження ринку часто створює можливості для купівлі якісних франшиз.

Фундаментальна переоцінка: досліджуйте, чи суттєво погіршилися умови бізнесу. Постійне зниження прибутковості, втрата частки ринку або конкуренція — сигнали для зменшення або виходу з позицій.

Управління ризиками: використовуйте стоп-лоси, дисципліну у розмірі позицій і диверсифікацію портфеля для обмеження збитків. Враховуйте власну толерантність до ризику і коригуйте позиції відповідно, а не тримайте їх через переконання, ігноруючи ринкові сигнали.

Висновок

Сектор AI пропонує серйозні довгострокові інвестиційні можливості завдяки структурному зростанню ринку, якісним компаніям та трансформативним технологіям. Однак високі оцінки, спекулятивні позиції, ризики реалізації та регуляторна невизначеність вимагають дисциплінованого підходу, що базується на фундаментальній якості та оцінці. Інвесторам слід ретельно аналізувати характеристики окремих компаній, їхню позицію у ланцюгу постачання та фінансову міцність перед вкладеннями, а також постійно моніторити зміни у бізнесі та ринкових умовах. Успіх у інвестуванні в AI залежить від балансування можливостей зростання і реалістичної оцінки ризиків і обмежень у цінових показниках.