Зростання срібла на 150% у 2025 році: що далі після стиснення маржі CME?

Срібло (XAG/USD) стало одним із головних бенчмарків року, з приголомшливим річним зростанням понад 150 %, що є найкращим за весь рік показником за всю історію. Однак сірий метал лише зіштовхнувся з тимчасовою перешкодою, знизившись до приблизно $72.50 під час азіатської торгівлі у середу після того, як CME підвищив вимоги до маржі на ф’ючерсні контракти на Срібло.

Збільшення маржі: тимчасова корекція чи зміна ринкової динаміки?

Рішення CME підвищити вимоги до маржі спричинило хвилю ліквідацій позицій серед трейдерів з кредитним плечем, змусивши їх розгортати позиції, оскільки ціни технічно розтягнулися. Цей відкат менше стосується фундаментальної слабкості і більше механізму фіксації прибутку, за словами аналітиків ринку. Коли вимоги до маржі зростають, це фактично підвищує вартість утримання кредитних позицій, створюючи штучний тиск на продажі незалежно від реальної сили попиту.

Прогноз цін на срібло на короткострокову перспективу передбачає консолідацію навколо поточних рівнів, але довгостроковий тренд залишається міцно бичачим. Масштабне зростання металу у 2025 році було підживлене кількома злитими факторами — жоден з них не зник.

Що справді рухає історичний підйом срібла?

Глобальні тарифні оголошення президента Трампа стали початковим каталізатором, але імпульс підтримується глибшими структурними силами. Промисловий попит залишається стабільним, особливо з боку сектору сонячної енергетики, виробництва електроніки та вибухового зростання інфраструктури дата-центрів. Це не спекулятивні сегменти — вони відображають справжнє споживання реальними бізнесами, що розширюють потужності.

Геополітична напруга також відіграє підтримуючу роль, з постійними конфліктами Росії та України, нестабільністю на Близькому Сході та напруженістю між США та Венесуелою, що підвищує попит на активи-убежища. Срібло, поряд із золотом, отримує вигоду з цієї премії невизначеності.

Можливо, найцікавіше — роль Китаю. Премії Шанхайської біржі ф’ючерсів досягли рекордних максимумів, сигналізуючи про інтенсивний внутрішній попит на фізичне срібло. Цей сплеск попиту ускладнив глобальні ланцюги постачання, нагадуючи про попередні затори у запасах, що стиснули сховища у Лондоні та Нью-Йорку.

Позиція ФРС: дика карта для наступного руху срібла?

Звіт про протокол засідання FOMC у грудні, опублікований цього тижня, показав, що більшість політиків схиляються до паузи у зниженні ставок, якщо інфляція стабілізується. Ця поміркована позиція — ні агресивна, ні м’яка — фактично підтримує срібло. Зниження ставок підвищує попит на активи без доходності, але пауза свідчить про стабільність, а не паніку, зменшуючи екстрений попит на активи-убежища.

Деякі посадовці виступають за збереження ставок на рівні після трьох знижень цього року, що свідчить про консенсус щодо ретельного моніторингу стану ринку праці. Для інвесторів у срібло це означає підтримуюче середовище без вибухових ралі або різких підвищень ставок.

Прогноз цін на срібло: консолідація перед наступним етапом

Зміна маржі CME є здоровим «зміщенням», яке могло вигнати слабкі руки. За умови збереження фундаментальних показників і структурних драйверів попиту, срібло, здається, налаштоване на подальше зростання, незважаючи на поточний відкат до $72.50. Зростання металу на 150% цього року — це не бульбашка, а визнання справжніх дисбалансів попиту і пропозиції та макроекономічних сприятливих чинників, що залишаються незмінними.