Оволодіння довгими та короткими позиціями: повна торгова структура

Успіх у торгівлі залежить від освоєння двох фундаментальних стратегій: довгих позицій та коротких позицій. Чи входите ви на бичачі ринки або прагнете скористатися спадом, розуміння того, як застосовувати кожен підхід, — і розпізнавання їхніх різних профілів ризику — є необхідним для будь-якого серйозного трейдера.

Розуміння основ позицій

У торгівлі позиція — це ваше володіння певним активом у будь-який момент. Ліміти на позиції (максимальну кількість контрактів або акцій) існують у всіх брокерських компаніях для підтримки чесності ринку та запобігання маніпуляціям цінами.

Трейдери працюють у двох основних рамках:

• Стратегія купівлі: придбання активів із переконанням, що їхня вартість зросте
• Стратегія продажу: реалізація активів (навіть тих, що наразі не належать) на основі очікування зниження цін

Обидва підходи можуть застосовуватися одночасно на різних ринках, хоча кожен має свої характерні особливості співвідношення ризику та нагороди.

Бичачий підхід: Відкриття довгої позиції

Відкриття довгої позиції означає купівлю одного або кількох фінансових інструментів, сподіваючись на зростання активу для отримання прибутку. Ця стратегія домінує на бичачих ринках, де оптимізм інвесторів високий.

Основна механіка:

Теоретично потенціал зростання необмежений — ціни можуть підніматися безмежно. Навпаки, максимальні збитки обмежені початковим капіталом, оскільки активи не можуть опуститися нижче нуля. Використання кредитного плеча посилює обидва аспекти; наприклад, трейдер, який купує Tesla за $216.06 за акцію з кредитним плечем 1:10, може встановити заздалегідь визначені точки виходу через ордери на фіксацію прибутку.

Оптимальні умови входу:

Сильні макроекономічні сигнали — стабільне зростання ВВП, контрольована інфляція, міцні дані з зайнятості — створюють сприятливе середовище для довгих позицій. Аналогічно, позитивні корпоративні оголошення часто викликають хвилі покупок.

Рамки управління ризиками для довгих:

• Розміщення стоп-лоссів: автоматичне закриття позицій при прориві рівнів підтримки
• Тейк-профіти: фіксація прибутку при досягненні цільових цін
• Диверсифікація портфеля: розподіл капіталу між некорельованими активами для зменшення ризику
• Трейлінг-стопи: динамічне коригування захисту при сприятливому руху
• Регулярне ребалансування: відповідність портфеля змінюваним умовам ринку та цілям

Медвежий підхід: Відкриття короткої позиції

Коротка позиція — це продаж активів (часто позичених) з очікуванням їхнього викупу за нижчою ціною. Ця стратегія процвітає, коли панує песимізм і тривають спадні тренди.

Основна механіка:

Прибуток обмежений ціною початкової продажу — актив може лише знецінитися до нуля. Однак, збитки теоретично необмежені, оскільки ціни можуть безмежно зростати, створюючи серйозний фінансовий ризик. Трейдер, який коротить Apple за $277.78 за акцію з кредитним плечем 1:10, ризикує зростанням цін, що може призвести до значних збитків.

Оптимальні умови входу:

Погіршення фундаментальних показників створює можливості для коротких позицій. Наприклад, у другій половині 2022 року агресивне підвищення ставок Федеральної резервної системи значно посилило долар США, що вигідно трейдерам, які коротили EUR/USD. Волатильність валют, зростання інфляції та зміщення різниці у ставках сигналізують про потенційні короткі налаштування.

Рамки управління ризиками для коротких:

• Стоп-лоси: важливий захист від несподіваного зростання цін
• Точне визначення розміру позиції: розрахунок короткого експозиції відносно загального портфеля для запобігання надмірному кредитному навантаженню
• Хеджування: опціони та деривативи створюють захисні підлоги проти несприятливих рухів
• Моніторинг настроїв: відстеження новин, технічних індикаторів і психології ринку для сигналів розвороту
• Дисципліноване закриття: встановлення заздалегідь визначених критеріїв виходу для запобігання катастрофічним збиткам

Порівняльний аналіз: стратегічні відмінності

Стратегічні міркування

Довгі позиції відповідають філософії buy-and-hold, дозволяючи володіння активами (на спотових ринках) і потенційний збір дивідендів. Вони психологічно комфортні під час зростання ринку.

Короткі позиції використовують песимізм і негативні каталізатори, але вимагають підвищеної дисципліни. Регулятори обмежують короткі продажі певних активів, а також застосовують маржинальні вимоги.

Бінарний вибір між цими стратегіями залежить цілком від трьох змінних: вашого прогнозу напрямку ринку, особистої толерантності до ризику та часових рамок.

Часті запитання

Чи можу я використовувати ордери на довгу позицію на всіх типах ринків?

Так — довгі стратегії працюють на спотових ринках, ф’ючерсах, товарах і форекс. Доступність залишається універсальною.

Чи всі активи підходять для коротких продажів?

Ні. Хоча акції зазвичай підтримують короткі продажі, деякі взаємні фонди, опціони та неликвідні цінні папери мають обмеження. Географія також важлива: материковий Китай забороняє короткі продажі акцій, тоді як у США та Австралії це дозволено у рамках регулювань.

Який підхід краще для початківців?

Відповідь залежить від навичок аналізу трендів. Ордери на купівлю підходять для бичачих переконань; ордери на продаж — для ведмежих прогнозів. Жоден не є автоматично “легшим”.

Чи слід одночасно тримати довгі та короткі позиції в одному активі?

Не як стратегія компенсації збитків — це просто витрачає капітал на транзакційні витрати без отримання прибутку. Однак, тримання довгих позицій у одній валютній парі (USD/JPY) і коротких у іншій (EUR/USD), коли існує напрямкова різниця, є тактично обґрунтованим.

Підсумки

Обидві довгі позиції і короткі позиції мають асиметричну структуру ризику та нагороди, що підходить для різних режимів ринку. Довгі підходи пропонують відносну безпеку в періоди зростання; короткі — відкривають можливості для прибутку під час спадів, але вимагають суворого контролю ризиків. Ваша успішність у торгівлі зростає, коли ви освоюєте час входу, розмір позиції та дисципліновані протоколи виходу у обох рамках.