## Індекс долара падає до 98.28: 9.6% обвал — найгірший рік з 2017

Індекс долара США закінчив 2025 рік з руйнівним зниженням на 9.4% — найзначнішою річною втратою за майже десятиліття. Починаючи рік з рівня 109.39 2 січня, індекс опустився до 98.28 наприкінці року, що свідчить про фундаментальні зміни у валютній динаміці. Дані Barchart підтверджують зниження на 9.37%, що тісно співпадає з іншими фінансовими джерелами, які відстежують цю історичну слабкість світової резервної валюти.

Остання подібна подія сталася у 2017 році, коли Індекс долара США знизився приблизно на 10%. Що робить 2025 рік винятковим, так це те, що з 2006–2007 років не було послідовних щорічних падінь. Це позиціонує поточну слабкість як більше ніж тимчасову коливання — вона відображає глибші структурні сили, що переосмислюють глобальні фінанси.

## Три зниження ставки ФРС переформатували валютні ринки

Агресивне монетарне пом’якшення Федеральної резервної системи виявилося вирішальним. Три послідовні зниження на 25 базисних пунктів — у вересні, жовтні та грудні — знизили ставку федеральних фондів до 3.50%–3.75% станом на 31 грудня. Ця політична зміна одразу звузила різницю у доходності між інструментами казначейства США та іноземними облігаціями.

Коли американські відсоткові ставки знижуються у порівнянні з глобальними колегами, долар втрачає свою перевагу у carry-trade. Інвестори більше не масово вкладаються у активи, номіновані у доларах, для отримання вищих доходів. Замість цього капітал почав перетікати у валюти з кращими перспективами доходності. Постійне зниження Індексу долара США протягом 2025 року безпосередньо відображає цю монетарну зміну. Вищі ставки за кордоном означали слабший попит на долари вдома.

## Торгові конфлікти та фіскальні виклики посилюють тиск

Тарифна політика адміністрації Трампа додала ще один негативний чинник. Мита на китайські товари, європейські продукти та інші джерела порушили ланцюги постачання і підвищили ризики інфляції. Ці заходи створили політичну невизначеність, що зменшила довіру інвесторів до короткострокової траєкторії долара.

Фіскальні показники не пропонували противаги. Бюджетний дефіцит FY2025 досяг $1.8 трлн — трохи менше за рівень 2024 року — оскільки доходи від тарифів забезпечили мінімальне покриття витрат уряду. Ця постійна дисбалансність, у поєднанні з торговими напруженостями, підірвала привабливість долара як безпечної гавані.

## Євро зросло на 13–14%, конкуренти здобувають позиції

Слабкий долар переформатував ієрархію валют. Євро зросло приблизно на 13–14% щодо долара у 2025 році, скориставшись зменшенням різниці у ставках. Інші основні валюти також зміцніли, винагороджуючи інвесторів, які диверсифікували свої активи від долара.

З торгової точки зору, слабкість долара підвищила конкурентоспроможність американського експорту. Товари США стали дешевшими на іноземних ринках, теоретично стимулюючи поставки за кордон. Однак одночасно зросли витрати на імпорт, ускладнюючи боротьбу з інфляцією для політиків Федеральної резервної системи та створюючи торгові компроміси, які потрібно враховувати.

## Статус резервної валюти залишається цілісним попри циклічні виклики

Аналіз ринку підкреслює важливу різницю: циклічне ослаблення долара у 2025 році не означає втрату статусу резервної валюти у структурному плані. Вони розглядають це як тимчасове коригування, що відображає зближення ставок між США та іншими передовими економіками, а також торгову політичну невизначеність.

Історичний досвід підтверджує цю точку зору. Спад 2017 року був тимчасовим, і долар стабілізувався після зміни економічних даних. Не виникло фундаментальних викликів домінуванню долара. Прогнози на 2026 рік передбачають можливу стабілізацію, з обмеженими додатковими зниженнями — за умови, що економічні дані будуть сприятливими і політика ФРС залишатиметься залежною від даних.

9.6% річне зниження Індексу долара відображає, як монетарна політика, торгові динаміки та фіскальний дисбаланс взаємодіють у переосмисленні валютних оцінок. У міру переходу ринків у 2026 рік, усі зосереджені на тому, чи ця слабкість збережеться чи повернеться назад, а ключові рішення Федеральної резервної системи залишаються вирішальними.