Що сприяє зростанню XAU/USD? Зниження ставок ФРС та попит на активи-убежища штовхають золото до $4,350

Імпульс заради вражаючого зростання XAU/USD

Золото (XAU/USD) закріпило за собою статус видатного учасника на початку 2026 року, торгуючись біля рівня $4,345 під час ранньої азіатської сесії в п’ятницю. Це сильне становище базується на надзвичайно успішному 2025 році, коли золото принесло приблизно 65% річних доходів — найкращий показник з 1979 року. Поточна тенденція зростання відображає злиття змін у монетарній політиці та структурних ринкових динамік, які й далі підтримують вищі оцінки.

Очікування політики ФРС змінюють інвестиційний ландшафт

Основою для сили золота є очікування щодо монетарної політики США у 2026 році. Федеральна резервна система завершила своє грудневе засідання з зниженням на 25 базисних пунктів, встановивши цільову ставку федеральних фондів у діапазоні 3.50%-3.75%. Хоча це рішення отримало широку підтримку через ослаблення зайнятості та пом’якшення інфляції, воно підкреслило внутрішні розбіжності — губернатор ФРС Стівен Міран виступав за більш різке зниження, тоді як президент Чиказького ФРС Остен Гулсбі та Джеф Шмід з Канзас-Сіті віддавали перевагу стабільності.

Протокол засідання FOMC 9-10 грудня показав, що більшість чиновників ФРС вважають за доцільне додаткове зниження ставок у міру зниження інфляції протягом 2026 року. Зниження вартості позик зменшує альтернативну вартість утримання бездоходних активів, таких як золото, створюючи привабливе середовище для накопичення дорогоцінних металів. Учасники ринку враховують кілька сценаріїв зниження ставок, позиціонуючи XAU/USD як бенефіціара цієї монетарної політики.

Геополітична невизначеність посилює потоки у безпечні активи

Крім монетарних факторів, стійка геополітична напруга продовжує спрямовувати капітал у традиційні активи-укриття. Ескалація конфлікту між Ізраїлем і Іраном та посилення напруженості між США і Венесуелою створюють стратегічну невизначеність, яка спонукає інвесторів до збереження цінності золота. У періоди глобальної нестабільності XAU/USD зазвичай виграє від ребалансування портфеля у активи, що вважаються ізольованими від геополітичних шоків.

Зміни маржі CME вводять нові обмеження

Противагу цим тенденціям створили заходи CME Group щодо підвищення вимог до маржі для контрактів на золото, срібло та пов’язані з ними товари. Ці коригування змушують трейдерів тримати більші грошові резерви для покриття потенційних дефолтів за поставками, що фактично підвищує вартість утримання позикових позицій. Хоча ця міра спрямована на зміцнення стабільності ринку, вона може обмежити спекулятивні позиції та обмежити короткострокове зростання цін на золото.

Врахування ризиків і нагород для трейдерів

Поточне середовище характеризується конкуренцією між двома силами: бичачими фундаментами через монетарне пом’якшення та геополітичними ризиками, що компенсуються можливістю отримання прибутку. Трейдери з концентрованими довгими позиціями у XAU/USD стикаються з вибором — зафіксувати значний прибуток 2025 року або зберегти експозицію для подальшого зростання. Взаємодія цих сил, ймовірно, визначить, чи зможе золото закріпитися біля рівня $4,350 або ж продовжить додаткове зростання у найближчі тижні.