Що сприяє зростанню срібла у 2026 році? Фундаментальні показники ринку вказують на подальше зростання

Блискучий показник білого металу у 2025 році — зростання з менш ніж $30 у січні до понад $60 наприкінці року — викликає природне питання: чи прогнозується подальше зростання срібла у 2026 році? Детальніший аналіз трьох структурних сил свідчить, що відповідь схиляється до бичачого сценарію.

Тиск на пропозицію, що не припиняється

Історія дефіциту срібла залишається основою прогнозу на 2026 рік. Metal Focus прогнозує п’ятий поспіль рік дефіциту пропозиції у 2025 році з недостачею у 63,4 мільйона унцій. Хоча очікується, що цей розрив звузиться до 30,5 мільйона унцій у 2026 році, дефіцит залишається — критичний момент для розуміння траєкторії цін на срібло.

Головна проблема: приблизно 75% срібла отримується як побічний продукт при видобутку міді, золота, свинцю та цинку. Коли срібло становить лише частину доходів шахтарів, підвищення цін самі по собі не стимулюють збільшення виробництва. Ще гірше, що шахтарі часто переходять до обробки руд нижчої якості, коли ціни зростають, що може фактично зменшити пропозицію срібла на ринок.

З точки зору досліджень, для подолання пропуску потрібно 10-15 років від відкриття до виробництва. Запаси на поверхні продовжують зменшуватися, особливо у великих регіонах видобутку в Центральній та Південній Америці. Як зазначив один експерт з товарів, навіть при рекордних цінах, балансування ринку може зайняти роки — отже, підтримка цін через дефіцит має тривати протягом 2026 року.

Промисловий попит: незупинний драйвер зростання

Сектори чистих технологій та штучного інтелекту змінюють схеми попиту на срібло. Останній аналіз Інституту сонячної енергетики показує, що до 2030 року основне споживання срібла зумовлене сонячними панелями, електромобілями та інфраструктурою дата-центрів.

Розглянемо аспект дата-центрів: приблизно 80% дата-центрів у США розташовані всередині країни, а попит на електроенергію прогнозується зростанням на 22% за наступне десятиліття. Застосування штучного інтелекту додасть ще 31% до споживання електроенергії. Важливо, що у минулому році у США дата-центри обирали сонячну енергію у п’ять разів частіше за ядерну, що безпосередньо підвищує попит на срібло.

Динаміка ринку Індії посилює цю тенденцію. Як найбільший світовий споживач срібла, Індія вже імпортує 80% свого попиту. Оскільки ціни на золото тепер перевищують $4,300 за унцію, індійські покупці все частіше звертаються до срібних ювелірних виробів і злитків як доступної альтернативи збереженню багатства. Цей географічний зсув у попиті висмоктує запаси з Лондона і створює структурну підтримку цін.

Інвестиційні потоки: сучасний мультиплікатор

Крім промислового споживання, фінансові інвестиції змінюють картину попиту на срібло. Потоки у біржові фонди досягли приблизно 130 мільйонів унцій у 2025 році, підвищивши загальні активи ETF до приблизно 844 мільйонів унцій — зростання на 18% порівняно з попереднім роком.

Цей інституційний і роздрібний імпульс відображає роль срібла як активу безпеки та захисту від інфляції. З огляду на побоювання щодо незалежності Федеральної резервної системи та потенційних змін у політиці, інвестори переходять у нерозрахункові дорогоцінні метали. В результаті, дефіцит фізичних злитків і монет став звичайним явищем, а запаси ф’ючерсних контрактів у Лондоні, Нью-Йорку та Шанхаї досягли багаторічних мінімумів.

Запаси срібла на Шанхайській біржі ф’ючерсів нещодавно досягли найнижчого рівня з 2015 року, що свідчить про реальну фізичну напругу, а не спекулятивні позиції. Зростання орендних ставок і вартості позик підтверджують, що тиск на доставку залишається реальним.

Прогнози цін на 2026 рік: де лягає межа аналітиків

Волатильність срібла — через що його називають “металом диявола” — ускладнює точне прогнозування. Однак консенсус схиляється до більш високих цін у 2026 році.

Обережні оцінки поміщають срібло у діапазон $70 , при цьому $50 виступає новим рівнем підтримки. Більш агресивні прогнози припускають, що ціна може наблизитися до $100 за унцію, якщо промислові фундаментальні показники збережуться і попит роздрібних інвесторів прискориться.

Ризики, за якими слід стежити: глобальне економічне уповільнення може тиснути на ціни вниз, так само як і раптові корекції ліквідності. Збільшення розривів у цінах між торговими центрами або ослаблення довіри до паперових контрактів також можуть спричинити структурні зрушення. Проте поєднання дефіциту пропозиції, зростаючого промислового попиту і потоків ETF створює переконливий аргумент на користь зростання цін на срібло у 2026 році.

Злиття цих трьох сил — постійного дефіциту, прискореного промислового використання та захисних капітальних потоків — свідчить, що вражаюча історія срібла у 2025 році може бути лише початком.