Кілька факторів сприяють зростанню ринку кави: погода в Бразилії зустрічається з кризою в Індонезії та обмеженими запасами

Ф’ючерси на каву зазнали значного зростання цього тижня, причому березневий арабіка закрився з підйомом на 1,48%, а січневий робуста — на 1,06%, оскільки трейдери борються із конвергенцією бичачих і ведмежих сигналів, що змінюють глобальний ландшафт кавової індустрії.

Негайні каталізатори: бразильська спека та індонезійські повені

Негайний стрибок цін був викликаний прогнозами тривалої хвилі спеки, що охопить регіони Бразилії, де вирощують каву, зокрема Мінейраш, який постачає значну частину світової арабіки. Ці терміни збіглися з тривожними новинами з Індонезії, де масштабні повені знищили плантації арабіки на півночі Суматри, що потенційно може скоротити експорт кави країни до 15% у сезоні 2025-26. Як третій за величиною виробник робусти у світі, порушення постачання Індонезії відгукнулися на ринках як арабіки, так і робусти.

Метеорологічні дані показали певне полегшення: Мінейраш отримав 38,3 мм опадів протягом тижня 19 грудня, що становить 76% від історичних середніх — позитивний знак для перспектив врожаю Бразилії, незважаючи на попередні побоювання щодо посухи.

Випадок із запасами: дика карта

Глобальні запаси кави звужуються, хоча й із помітною волатильністю. Запаси арабіки під контролем ICE знизилися до 1,75-річного мінімуму — 398 645 мішків 20 листопада, але відновилися до 456 477 мішків до середини тижня. Запаси робусти також досягли дна — 4 012 лотів 10 грудня, і відновилися до 4 278 лотів до середини тижня. Ці коливання підкреслюють, наскільки крихкими залишаються поточні балансування постачання.

Конкуруючі перешкоди: надлишок пропозиції проти обмежень попиту

Зростання стикається з серйозними перешкодами через прогнози виробництва. Державна служба сільського господарства США (USDA) прогнозує, що світове виробництво кави у 2025/26 становитиме рекордні 178,848 мільйонів мішків — зростання на 2,0% у порівнянні з попереднім роком. Однак це приховує різні тенденції: виробництво арабіки очікується знизитися на 4,7% до 95,515 мільйонів мішків, тоді як виробництво робусти зросте на 10,9% до 83,333 мільйонів мішків.

Бразильський обсяг виробництва є попереджувальним сигналом. Незважаючи на нещодавній прогноз зростання виробництва на 2,4% до 56,54 мільйонів мішків від Conab, USDA прогнозує зниження на 3,1% до 63 мільйонів мішків у 2025/26 — що свідчить про те, що раніше оптимізм міг бути передчасним. Тим часом В’єтнам, найбільший у світі виробник робусти, повідомив, що експорт у листопаді зріс на 39% у порівнянні з минулим роком до 88 000 MT, а поставки з січня по листопад зросли на 14,8% до 1,398 мільйонів MT. Очікується, що виробництво у В’єтнамі у 2025/26 становитиме 30,8 мільйонів мішків (з 6,2% зростання), наближаючись до 4-річного максимуму, а В’єтнамська асоціація кави та какао оцінює потенційне зростання виробництва на 10%, якщо сприятлива погода збережеться.

Вплив тарифів у США: підтримка, що зникає

Запаси кави в США залишаються історично низькими, частково через попередні тарифні перешкоди. Закупівлі бразильської кави в США з серпня по жовтень знизилися на 52% у порівнянні з минулим роком до 983 970 мішків, коли діяли тарифи адміністрації Трампа. Хоча ці тарифи згодом були знижені, пошкодження ланцюгів постачання залишаються, що тримає внутрішні запаси кави в США під тиском.

Висновок: нестабільний баланс

Міжнародна організація кави повідомила, що світовий експорт кави за поточний маркетинговий рік знизився на 0,3% у порівнянні з минулим роком до 138,658 мільйонів мішків — що свідчить про виклики попиту попри обмеження пропозиції. У перспективі USDA прогнозує, що кінцеві запаси у 2025/26 зменшаться на 5,4% до 20,148 мільйонів мішків із 21,307 мільйонів у 2024/25, що вказує на подальше звуження запасів.

Ціни на каву залишаються на переломному етапі, де короткострокові погодні явища та порушення постачання борються із довгостроковим відновленням виробництва та невизначеністю попиту. Для трейдерів питання полягає не в тому, чи звузяться запаси — а в тому, чи зможе попит поглинути додаткове виробництво робусти, що рине на ринки з В’єтнаму та інших регіонів.