Геополітична напруженість та обмеження постачань підтримують нафтові ринки, незважаючи на рівну середи закриття

Рух ринку та ключові драйвери

WTI-сирої нафтовий ф’ючерс на лютий завершився практично без змін у середу, знизившись лише на 0.03 пункту (0.05%), тоді як бензин RBOB підріс на 0.0040 пункту (0.23%). Незважаючи на скромне закриття, енергетичний комплекс отримав суттєву підтримку протягом торгового тижня через зростаючу геополітичну напругу та звуження пропозиції, що й досі підтримує ціни.

Сирої нафтовий — природний рідкий вуглеводень, широко використовуваний для енергетичних та промислових цілей — залишався під впливом кількох бичачих каталізаторів. Найважливішу підтримку надали порушення морських перевезень, пов’язані з Венесуелою, та посилені атаки України на російську енергетичну інфраструктуру, створюючи фон невизначеності постачання, який уважно відслідковували трейдери.

Венесуельський нафтовий ембарго тисне на світовий постачання

Агресивна позиція адміністрації Трампа щодо венесуельських нафтових перевезень стала основним чинником підтримки цін. Минулого тижня було видано директиву, яка передбачає повну блокаду всіх санкціонованих нафтових танкерів, що входять або виходять із венесуельських вод. Це політика була посилена, коли берегова охорона США перехопила несанкціонований танкер Centuries у Карибському морі у вихідні. Одночасно військові ресурси США переслідували танкер Bella 1, що рухався до Венесуели, сигналізуючи про посилення застосування санкцій.

Ці порушення мають реальний вплив на ринок. Дані Vortexa, оприлюднені у понеділок, показали, що запаси сирої на стаціонарних танкерах (протягом семи днів або більше) зменшилися на 7% порівняно з попереднім тижнем і склали 107.15 мільйонів барелів за тиждень, що закінчився 19 грудня, відображаючи обмеження постачання та змінювані глобальні торговельні патерни.

Конфлікт між Україною та Росією щодо енергетики звужує пропозицію

Українські сили значно розширили свою кампанію проти російської нафтової інфраструктури, здійснюючи дрони та ракетні удари по приблизно 28 російських нафтопереробних заводах за останній квартал. Ці атаки безпосередньо погіршують експортні можливості Росії та зменшують доступні глобальні запаси сирої нафти.

Морський аспект також посилився. З кінця листопада українські сили активізували атаки на російські танкери, що рухаються Балтійським морем, успішно цілеспрямовано вражаючи щонайменше шість суден безпілотними системами. У поєднанні з новими санкціями США та ЄС, що націлені на російські нафтові компанії, інфраструктуру та судноплавні активи, експортні обсяги Москви зазнають значних труднощів.

Показники виробництва та активність бурових установок

Незважаючи на цінову підтримку, активність буріння в США залишається історично низькою. Останній звіт Baker Hughes показав, що кількість активних нафтових бурових у США зросла незначно на три одиниці до 409 за тиждень, що закінчився 26 грудня, після багаторічного мінімуму у 406 бурових минулого тижня. Це відновлення, хоча й скромне, значно відстає від піку у 627 бурових, зафіксованого у грудні 2022 року — що ілюструє тривалу слабкість у внутрішніх інвестиціях у розвідку та видобуток.

Виробництво сирої нафти в США за тиждень, що закінчився 12 грудня, знизилося на 0.1% порівняно з попереднім тижнем і склало 13.843 мільйонів барелів на добу, що трохи нижче рекордних 13.862 мільйонів б/д у листопаді. Енергетична інформаційна адміністрація (EIA) нещодавно підвищила свій прогноз виробництва сирої нафти у США на 2025 рік до 13.59 мільйонів б/д із попередньої оцінки у 13.53 мільйонів б/д.

Глобальне балансування пропозиції та попиту

OPEC+ підтвердив 30 листопада свою прихильність підтримувати збільшення виробництва у грудні на 137 000 б/д, а потім призупинити додавання обсягів упродовж першого кварталу 2026 року. Цей обережний підхід відображає побоювання щодо можливого виникнення глобальних надлишків нафти. Міжнародне енергетичне агентство прогнозує рекордний надлишок у 4.0 мільйонів б/д у 2026 році, що змусило OPEC+ переглянути терміни розширення.

Виробництво OPEC у листопаді зменшилося на 10 000 б/д до 29.09 мільйонів б/д. Організація нещодавно переглянула свою оцінку ринку за третій квартал 2025 року, змістивши її з передбаченого дефіциту на профіцит у 500 000 б/д — значний поворот, викликаний високим рівнем виробництва у США та збільшенням обсягів виробництва членів OPEC, що перевищили попередні прогнози.

Позиціонування запасів

Останні дані EIA (12 грудня) показали змішану картину запасів: запаси сирої нафти у США залишилися на 4.0% нижче за середньорічний показник за п’ять років, запаси бензину — на 0.4% нижче за відповідний орієнтир, а запаси дистилятів — на 5.7% нижче за історичні норми. Це позиціонування запасів продовжує підтримувати цінність сирої нафти, незважаючи на ширші побоювання щодо пропозиції.

Поєднання санкційних порушень постачання, тривалої геополітичної напруги та дисциплінованого управління виробництвом OPEC+ підтримує структурний ціновий рівень підлоги, що дозволяє ринку сирої нафти поглинати короткострокову волатильність, водночас залишаючись під підтримкою фундаментальних обмежень пропозиції.