Глобальний ринок кави знаходить стабільність на тлі порушень у ланцюгах постачання та змін у виробництві

Ринки ф’ючерсів на каву демонструють стійкість попри змішані внутрішньоденні рухи, з березневими контрактами на арабіку, що торгуються зниженням на 1.90 пунктів (-0.55%), тоді як ф’ючерси на робусту січня зросли на 42 пункти (+1.06%). Основна підтримка походить від зростаючих побоювань щодо постачання, зосереджених навколо кліматичної кризи в Індонезії та змін у виробничій динаміці в основних регіонах вирощування.

Кліматична криза в Індонезії як основна опора ринку

Індонезія, третій за величиною виробник робусти у світі, стоїть на критичному перехресті, оскільки масштабні повені на півночі Суматри загрожують скороченням експорту кави до 15% у період збору врожаю 2025-26 років. За даними Асоціації експортерів і галузі кави Індонезії, приблизно третина кавових плантацій арабіки країни постраждала від недавніх повеней. Хоча вирощування робусти виявилося більш стійким до водних пошкоджень, сектор арабіки залишається вразливим, забезпечуючи важливу цінову підтримку на ринку, який інакше зазнає тиску через надлишок пропозиції.

Прогноз виробництва Бразилії ускладнює картину

Бразилія, яка забезпечує понад третину світового запасу кави, представила більш оптимістичну картину постачання. Найбільший регіон вирощування арабіки країни, Мінейраш, отримав достатню кількість опадів — 38.3 мм за тиждень, що закінчився 19 грудня, що становить 76% від середніх історичних показників опадів. Цей сприятливий рівень вологості сприяв підвищенню прогнозу виробництва на 2025 рік на 2.4%, до 56.54 мільйонів мішків у порівнянні з вересневим прогнозом у 55.20 мільйонів мішків.

Динаміка імпорту США значно змінилася після коригувань тарифів. Американські покупці кави різко зменшили закупівлі бразильської кави у період дії високих тарифів, з обсягом імпорту в серпні-жовтні, що впав на 52% у порівнянні з минулим роком, до всього 983,970 мішків. Хоча тарифи були знижені, рівень внутрішніх запасів кави у США залишається низьким, що потенційно підтримує короткострокове відновлення попиту.

Розширення виробництва у В’єтнамі тисне на ціни

В’єтнам, який є найбільшим у світі виробником робусти, повідомив про зростання експорту у листопаді на 39% у порівнянні з минулим роком до 88 000 MT, а за січень-листопад сумарні поставки збільшилися на 14.8% у порівнянні з минулим роком до 1.398 мільйонів MT. У перспективі, виробництво кави у В’єтнамі у 2025-26 роках очікується зростанням на 6% щороку до 1.76 мільйонів MT (29.4 мільйонів мішків), що є пік виробництва за 4 роки. Асоціація кави та какао В’єтнаму припустила, що виробництво може досягти на 10% вище рівня минулого року за сприятливих погодних умов, створюючи середньострокові цінові тиски.

Глобальні тенденції запасів і рівновага ринку

Запаси арабіки, контролювані ICE, скоротилися до найнижчого за 1.75 року рівня — 398 645 мішків станом на 20 листопада, хоча вони відновилися до 456 477 мішків до середини тижня. Запаси робусти також знизилися до 11.5-місячного мінімуму — 4 012 лотів 10 грудня, перед тим як відновитися до 4 278 лотів наприкінці тижня. Ці коливання запасів відображають постійну волатильність цін через побоювання щодо постачання та оцінки попиту.

Міжнародна організація кави зафіксувала зниження світового експорту кави на 0.3% у порівнянні з минулим роком до 138.658 мільйонів мішків за поточний маркетинговий цикл (жовтень-вересень), що свідчить про звуження експортного потоку.

Прогнози виробництва на майбутнє дають змішані сигнали

Міністерство сільського господарства США, Служба закордонних сільськогосподарських справ, прогнозує, що світове виробництво кави у 2025-26 роках зросте на 2.0% у порівнянні з минулим роком до 178.848 мільйонів мішків, що є рекордним рівнем. Однак цей підсумок маскує внутрішню різноманітність: виробництво арабіки зменшиться на -4.7% до 95.515 мільйонів мішків, тоді як виробництво робусти зросте на 10.9% до 83.333 мільйонів мішків. Виробництво у Бразилії у 2025-26 роках прогнозується зменшенням на 3.1% до 63 мільйонів мішків, тоді як виробництво у В’єтнамі очікується зростанням на 6.2% до 30.8 мільйонів мішків.

Завершальні запаси на 2025-26 роки прогнозуються зменшенням на 5.4% до 20.148 мільйонів мішків у порівнянні з минулорічними 21.307 мільйонів мішків, що свідчить про поступове звуження глобального балансу кавового постачання до кінця циклу.