Глобальний тиск на постачання нафти зростає через ралі долара, що обмежує зростання сирої нафти

Ринок сирої нафти у вівторок зазнав труднощів, оскільки посилюючийся індекс долара США піднявся до 1-тижневого максимуму, компенсуючи підтримку з боку геополітичної напруженості та проблем з виробництвом. Лютневий WTI закінчився нижче, знизившись на 0.13 пунктів (-0.22%), тоді як лютнева RBOB бензин зросла на 0.31%, що відображає змішане настрої серед енергетичних товарів.

Зростають тиски на пропозицію через суперечливі сили

Основний тиск на нафту залишається низьким через зростаючий глобальний надлишок сирої нафти, що ускладнює підтримку цін. Щотижневий звіт EIA про запаси у понеділок дав медвежі сигнали для нафтового комплексу. Запаси сирої нафти у США несподівано зросли на 405 000 барелів, що суперечить очікуванням ринку щодо зменшення на 2.0 мільйони барелів. Це зростання запасів у Кушингу, ключовому центрі постачання WTI, склало 707 000 барелів — що додало до цінового тиску вниз. Запаси бензину також зросли на 2.86 мільйони барелів, перевищуючи очікування у 1.1 мільйона барелів.

Однак, підтримку надала тривожна прогноза Міжнародного енергетичного агентства про рекордний глобальний надлишок у 4.0 мільйони барелів на добу протягом 2026 року, що сигналізує про тривалий тиск на оцінки. ОПЕК переглянула свої прогнози на третій квартал з дефіциту до надлишку у 500 000 б/д після того, як виробництво США перевищило цілі.

Геополітична підтримка та зобов’язання ОПЕК+ забезпечують підлогу

Незважаючи на медвежий фон запасів, втрати залишаються обмеженими через постійні ризики постачання з кількох регіонів. Ударні дрони та ракети України цілеспрямовано атакували щонайменше 28 російських НПЗ за чотири місяці, значно обмежуючи експортні можливості Москви. З кінця листопада Україна посилила атаки на російські танкери, уражаючи щонайменше шість суден у Балтійському морі. Нові санкції США та ЄС щодо російської нафтової інфраструктури додатково обмежили експорт із другого за величиною виробника у світі.

Порушення постачання Венесуели посилилося, оскільки берегова охорона США перехопила санкціонований нафтовий танкер Bella 1, змусивши його відмовитися від підходу до Венесуели. Військові сили США продовжують супроводжувати судно, забезпечуючи блокаду санкціонованих вантажів за указом президента Трампа. Дані Vortexa показують, що запаси сирої нафти на стаціонарних танкерах зросли на 15% тиждень до тижня до 129.33 мільйонів барелів у тижні, що закінчився 26 грудня, що відображає логістичні затримки.

Нігерія, член ОПЕК, зіштовхується з новими викликами безпеки після того, як США розпочали військові удари по цілях ІДІЛ, що зменшує надійність виробництва у вже напруженій ланцюжку постачання.

Відновлення попиту в Китаї та пауза у виробництві ОПЕК+

Попит на сирої нафті у Китаї забезпечив важливу підтримку, оскільки імпорт зросте на 10% місяць до місяця до рекордних 12.2 мільйонів барелів на добу, оскільки Пекін відновлює стратегічні запаси. Цей сплеск попиту створює противагу глобальній історії надлишку.

Делегати ОПЕК+ сигналізували, що картель зберігатиме свою обіцянку припинити виробництво під час щомісячної відеоконференції у неділю, відмовившись від додаткового збільшення постачання у першому кварталі 2026 року. Організація раніше оголосила про підвищення виробництва на +137 000 б/д у грудні, перед тим як заморозити плани розширення. Виробництво сирої нафти ОПЕК у листопаді знизилося на 10 000 б/д до 29.09 мільйонів б/д, що відображає обережну позицію організації. Група продовжує спроби відновити скорочення виробництва на 2.2 мільйони б/д з початку 2024 року, з яких ще залишилося відновити 1.2 мільйони б/д.

Виробництво США наближається до рекордних рівнів

Виробництво сирої нафти в США у тижні, що закінчився 19 грудня, знизилося незначно на 0.1% до 13.825 мільйонів б/д, залишаючись трохи нижче рекорду 7 листопада у 13.862 мільйонів б/д. Енергетична інформаційна адміністрація підвищила свій прогноз виробництва США на 2025 рік до 13.59 мільйонів б/д з попередніх 13.53 мільйонів б/д. Активність бурових установок у США зросла на 3 одиниці до 412 у тиждень, що закінчився 2 січня, відскочивши від мінімуму за 4.25 роки у 406 установок, зафіксованого 19 грудня, хоча кількість бурових залишається значно нижчою за пікові 627 у грудні 2022 року.

Динаміка запасів малює змішану картину

Поточні запаси сирої нафти у США на 3.3% нижчі за сезонне 5-річне середнє, тоді як запаси бензину на 0.7% вище за сезонні норми, а запаси дистилятів залишаються на 5.1% нижчими за сезонний орієнтир. Зростання запасів дистилятів за даними EIA було меншим за очікування і склало 202 000 барелів проти очікуваних 1.0 мільйона барелів — єдиний позитивний момент у цьому переважно медвежому звіті.

Посилення долара залишається ключовим чинником тиску на попит на нафту у світі, оскільки зростання оцінки долара підвищує вартість сирої нафти для закордонних покупців, створюючи додатковий тиск на вже слабкий глобальний попит.