Чому ці акції кредитних карток привертають увагу аналітиків саме зараз

Ландшафт обробки платежів нагрівається. З боргами споживачів за кредитними картками, що досягли безпрецедентної суми в 1,13 трильйона доларів у 2023 році – зростання на $50 мільярд лише у четвертому кварталі – основні платіжні процесори стикаються як із безпрецедентними викликами, так і з видатними можливостями. Аналітик TD Cowen Браян Бергін не перебільшує цю можливість; він вважає її фундаментально «стійкою» і вартою для інвестицій. Причина? Постійна цифрова трансформація платежів у поєднанні з новими джерелами доходів від додаткових послуг створює стабільну основу для двозначного зростання у найближчі роки.

Два гіганти, що привертають інтерес аналітиків

Бергін ініціював рекомендації «Купувати» як для Visa, так і для Mastercard, двох титанов, що домінують на глобальному ринку споживчих витрат у 1 трильйон доларів, який ще перебуває на ранніх стадіях цифрової проникності. Розглянемо, чому ці акції кредитних карток привертають серйозну увагу з боку ринку.

Visa: гра на стабільність

Починаючи з Visa $45 V(, світового лідера у платіжній обробці, що має вражаючу ринкову оцінку )мільярдів доларів. Компанія керує неперевершеною мережею: 4,3 мільярда карт у глобальному обігу, партнерства з понад 14 500 фінансовими установами та прийом у понад 130 мільйонах торгових точках по всьому світу. Лише у 2023 році Visa обробила понад 283 мільярди транзакцій – вражаючий обсяг, що підкреслює її центральну роль у глобальній торгівлі.

Цифри розповідають переконливу історію. У своєму останньому фінансовому кварталі $545 1Q24( Visa заробила 8,6 мільярда доларів доходу, що майже на 9% більше порівняно з минулим роком і перевищує прогнози на )мільйон. Чистий прибуток склав 4,9 мільярда доларів $50 non-GAAP(, що становить 2,41 долара на акцію – на сім центів більше за очікування. Що особливо варто відзначити, так це здатність Visa генерувати готівку; компанія закінчила 2023 рік із понад 13,5 мільярда доларів у ліквідних активах.

Бергін підкреслює три ключові переваги: доведену стабільність компанії, її міцні маржі прибутку та її експозицію до недоосвоєного ринкового потенціалу. Як він зазначає, Visa отримує вигоду від розширення «нових потоків» поза традиційними платіжами картками, що дозволяє їй захоплювати нові джерела доходів. Його )ціна цілі$320 передбачає потенціал зростання на 18% від поточних рівнів. Загалом аналітична спільнота погоджується, з рекомендацією Strong Buy для Visa (23 Buy проти 3 Hold), із середньою цільовою ціною $308.67 проти поточної ціни $271.28.

Mastercard: прискорювач зростання

Mastercard (MA), тим часом, пропонує інший, але не менш переконливий профіль у розмові про акції кредитних карток. З ринковою капіталізацією $429 мільярдів доларів і приблизно 309 мільйонами брендових карт у США (близько однієї четвертої від її глобального обсягу), Mastercard останнім часом демонструє високий імпульс. Акції зросли на 24% за останні 12 місяців, випереджаючи прибуток S&P 500 у 22%.

Показники продуктивності підкреслюють цю силу. За 4Q23 Mastercard повідомила про 6,5 мільярда доларів загального доходу – на 13% більше порівняно з минулим роком і $20 мільйонів вище за прогноз. Скоригований EPS компанії склав 3,18 долара, перевищивши консенсус на 10 центів. Важливо, що валовий обсяг доларів за весь 2023 рік досяг $9 трильйонів, що відображає 10% квартального зростання навіть у економічно невизначеному середовищі.

Бергін вважає Mastercard «високозростаючим, з високими маржами, стійким бізнесом», здатним забезпечити значний прибуток у середньостроковій і довгостроковій перспективі. Каталізатором є $45 трильйонний глобальний ринок платежів, де цифрове впровадження залишається незавершеним, у поєднанні з перевагами Mastercard у конвертації готівки, розширеній прийнятності торговців і диверсифікації кредитних даних. Його $545 ціна цілі( вказує на потенціал зростання на 18,5%. Настрій ринку підтримує цю перспективу – 28 рекомендацій «Купувати» проти 1 «Утримувати» )Strong Buy$515 , із середньою цільовою ціною $459.79, що на 12% вище за поточну ціну $459.79.

Більша картина

Що об’єднує Visa і Mastercard, так це їхня експозиція до структурних, секулярних трендів у платежах, що виходять за межі типових циклічних проблем. Оскільки споживачі все більше переходять від готівки до цифрових платежів, а ці платформи розширюються у суміжні послуги, адресний ринок відповідно зростає. Впевненість Бергіна у цих акціях кредитних карток відображає впевненість у цих довгострокових фундаментальних факторах – не короткостроковій торгівлі, а визнанні стійких, готівкових бізнесів, що займають центральне місце у десятиліттях трансформації способу оплати у світі.