Гра для нового голови Федеральної резервної системи увійшла у гарячу фазу, і зміни ліквідності, приховані за цією зміною влади, безпосередньо загрожують тенденції криптоактивів.

Як ключова змінна у світовому ціноутворенні активів, політична упередженість кандидата на посаду голови ФРС стала центром уваги ринку. Два основні кандидати наразі мають свої особливості: один виступає за «співпрацю зі зниження процентних ставок» з ймовірністю номінації близько 47%, підтримуваного Волл-стріт і Міністерством фінансів, і відносно чутливий до політичного тиску; Інший підкреслив «незалежність ФРС», яка впала з 80% до 54% у попередньому періоді, а «голубині, орієнтовані на дані», підтримали пом'якшення, але відмовилися йти на компроміси сліпо.

Тепер проблема складніша. Жорстка позиція вищого керівництва США — прямолінійне заявляння, що «відсоткові ставки вище 1% не будуть прийняті» і вимога нового голови звітувати перед Білим домом — впливає на столітню традицію незалежної роботи Федеральної резервної системи. Це втручання, у поєднанні з наміром Казначейства створити «лінію прямого звітування», дозволило ринку переоцінити можливість зниження ставок.

Ситуація не є зрозумілою з даних. Поточний CPI США впав до чотирирічного мінімуму 2,7%, що теоретично дає простір для агресивних зниження процентних ставок. Однак подальше відновлення даних про зайнятість знову стало обмеженням. За даними ф'ючерсів CME, ймовірність зниження ставки у січні 2026 року становить лише 15,5%, а в березні вона підскочила до 42,2%. Ця волатильність відображає крайню невизначеність щодо перспектив політики на ринку.

Для крипторинку це набагато більше, ніж просто політична фарс. Якщо зрештою буде реалізовано агресивне зниження процентних ставок, глобальне розширення ліквідності безпосередньо принесе користь високоризиковим активам, таким як Bitcoin та Ethereum, і в поєднанні з нинішнім дружнім до регуляторів ставленням ймовірність припливу капіталу немала. У свою чергу, якщо незалежність ФРС зазнає серйозного удару і довгострокові процентні ставки зростуть, настрої щодо ризикових активів можуть бути сильно пригнічені.

Головна напруга така: чи оберете ви в кінці «балакучого» кандидата, чи залишитесь при «незалежності»? Цей вибір може безпосередньо визначити ритм ліквідності крипторинку у 2026 році.