Розуміння обігу токенів у криптовалютних ринках

Коли ви переглядаєте профіль будь-якої криптовалюти на біржі, ви помітите два важливі показники: циркулююче пропозицію та максимальну пропозицію. Але що саме таке циркулююча пропозиція і чому вона важлива для трейдерів та інвесторів?

Що таке циркулююча пропозиція?

Циркулююча пропозиція — це загальна кількість криптовалютних токенів, які наразі існують і активно торгуються на ринку. На відміну від загальної пропозиції, яка включає всі створені або розподілені монети, циркулююча пропозиція представляє лише ті токени, що доступні для торгівлі в будь-який момент часу. Уявіть це як “активну” частину загальної екосистеми криптовалюти.

Як змінюється циркулююча пропозиція?

Циркулююча пропозиція не є фіксованою — вона динамічно змінюється відповідно до правил протоколу криптовалюти. На це впливають два основні механізми:

Майнінг і створення: Мережі блокчейну, такі як Bitcoin, постійно генерують нові токени через майнінг. Bitcoin випускає приблизно 6.25 нових монет кожні 10 хвилин, оскільки майнери підтверджують транзакції та забезпечують безпеку мережі. Цей процес поступово збільшує циркулюючу пропозицію з часом.

Згорання токенів: З іншого боку, багато проектів реалізують механізми згорання, коли токени назавжди вилучаються з обігу. Це зменшує циркулюючу пропозицію і може створювати дефляційний тиск, потенційно підтримуючи зростання ціни.

Приклад із реального світу: динаміка пропозиції Bitcoin

Bitcoin ідеально ілюструє різницю між циркулюючою пропозицією та максимальною пропозицією. На даний момент циркулююча пропозиція Bitcoin становить приблизно 19 967 421 BTC. Однак максимальна пропозиція Bitcoin обмежена 21 мільйоном токенів — це жорсткий ліміт, закодований у його коді, який ніколи не може бути перевищений.

Це означає, що приблизно 1 мільйон Bitcoin ще потрібно добути. З часом, у міру майнінгу, циркулююча пропозиція наближається до цього 21 мільйонного максимуму, але швидкість створення нових Bitcoin запрограмована зменшуватися з часом через події “халвінгу”, що відбуваються приблизно кожні чотири роки.

Чому важлива циркулююча пропозиція?

Розуміння циркулюючої пропозиції є ключовим для точного аналізу ринку. При оцінюванні ринкової капіталізації криптовалюти або руху ціни за кожен токен потрібно враховувати саме циркулюючу пропозицію, а не лише загальну. Монета з низькою циркулюючою пропозицією і великою максимальною пропозицією розповідає іншу історію інвестицій, ніж та, що наближається до свого максимуму. Трейдери використовують дані про циркулюючу пропозицію для оцінки токеноміки, рівнів інфляції та довгострокового потенціалу зростання.

Розрізнення між циркулюючою пропозицією і максимальною пропозицією відображає баланс між поточною ринковою реальністю і майбутньою доступністю токенів — це фундаментальний показник, який має розуміти кожен учасник криптовалютного ринку.