2026 рік починається, реальні труднощі для Біткоїна на тлі напруженості ліквідності

Поширюється консенсус у ринку: очікувати зниження ставки ФРС у січні майже марно.

Останні дані вражають — ймовірність збереження ставки ФРС у січні на рівні 1% вже піднялася до 84.5%, очікування зниження ставки майже заморожені. Це зовсім інша ситуація порівняно з початком року, коли панувала оптимістична налаштованість. Тоді всі думали, що хвиля зниження ставок буде плавною, а тепер усі зрозуміли, що всі чиновники ФРС "загартувалися": Хамарк прямо заявив, що "перед весною немає потреби змінювати ставку", а голова Нью-Йоркського ФРС Вільямс підкреслив, що "зараз рівень ставки досить комфортний".

Внутрішньо на Уолл-стріт ситуація ще гірша. Goldman Sachs і Morgan Stanley все ще ставлять на можливість двох знижень ставки у 2026 році (по 50 базисних пунктів), але HSBC і Standard Chartered вже твердо заявили, що протягом усього року ставки не знизяться, а Macquarie навіть робить ставку на підвищення перед кінцем року. За цим стоять три головні питання: наскільки сильно затримується інфляція, наскільки надійні дані про зайнятість, і чи буде підвищено нейтральну ставку. По суті, короткостроково дешева готівка вже не повернеться.

Це безпосередньо впливає на Біткоїн — чим більше зжимається ліквідність у доларах, тим швидше це відчувається.

На Різдво ринок вже зазнав збитків. ETF, пов’язані з Біткоїном, продовжують втрачати кошти: у один день (24 грудня) чистий відтік склав 175 мільйонів доларів, і найбільші фонди першими постраждали. Також у цей період відбулися кілька екстремальних різких обвалів, деякі торгові пари навіть опустилися близько до 24 000 доларів (хоча швидко відновилися), що є типовим проявом прориву ордерних книг і недостатньої ліквідності. Технічна картина також погіршується, і весь ринок наповнений тривожною атмосферою.

Коли ФРС "залишається на місці", а ринок "недоотримує грошей", Біткоїну доведеться чекати, можливо, набагато довше, ніж уявлялося.