Хочете обрати акції для інвестицій? Зрозуміти, як правильно обчислювати EPS, — це перший крок

У світі інвестицій у акції багато інвесторів потрапляють у “пастку” через показники, які здаються хорошими, але насправді не відображають фінансовий стан компанії. Одним із важливих показників, які потрібно знати, є EPS (Earnings Per Share) — показник прибутковості на одну акцію.

Як обчислюється EPS і чому він важливий?

Основна формула:

EPS = (Чистий прибуток - Пріоритетні дивіденди) / Кількість обігових акцій

Інакше кажучи, EPS показує: скільки прибутку заробляє компанія на кожну вашу акцію. Це — “серце” інвестора, оскільки він прямо відображає здатність компанії генерувати прибуток.

Чистий дохід після оподаткування = Загальний дохід - Загальні витрати - Податок на прибуток

Щоб краще зрозуміти, розглянемо конкретний приклад: у 2020 році компанія А має чистий прибуток у розмірі 1000 доларів США при 1000 обігових акціях. Тоді EPS = 1000 ÷ 1000 = 1 долар.

У 2021 році дохід різко зріс, чистий прибуток становить 1500 доларів, але кількість акцій не змінилася. Тоді EPS = 1500 ÷ 1000 = 1,5 долара. Це на 50% більше, що свідчить про сильний бізнес-імпульс компанії.

Дохід і EPS: нерозривний зв’язок

Високий EPS не завжди означає добре, важливо, щоб реальний дохід компанії зростав.

Золотий закон: Зростання доходу → Зростання чистого прибутку → Зростання EPS → Зростання ціни акцій

Багато компаній можуть “роздувати” EPS, продаючи активи (землю, цехи, нерухомість) замість отримання прибутку від основної діяльності. Тому потрібно дивитися на загальний дохід компанії, а не лише на EPS.

EPS і дивіденди: сигнал фінансового здоров’я

Коли компанія стабільна, вона зазвичай виплачує дивіденди акціонерам. Це дає чіткий сигнал: “Ми маємо прибуток і хороший грошовий потік”.

McDonald’s — класичний приклад: протягом 43 років і дохід, і дивіденди стабільно зростають, кількість акціонерів також постійно зростає. Це свідчить про довіру ринку до компанії.

Показник P/E — інструмент оцінки реальної вартості

P/E = Ціна акції ÷ EPS

P/E показує, скільки ви платите за один юніт прибутку компанії.

• P/E > 25: Акція переоцінена, інвестори очікують високого зростання
• P/E < 12: Акція недооцінена, є потенціал для зростання

Однак, кожна галузь має свої особливості, тому потрібно порівнювати P/E у межах однієї сфери для точнішої оцінки.

Викуп акцій: стратегія “зростання EPS” компанії

Багато компаній викуповують свої акції, щоб зменшити кількість обігових акцій. При зменшенні кількості акцій, а прибуток залишається незмінним, EPS автоматично зростає.

Приклад: Компанія AAA у 2018 році має прибуток 40 доларів і 40 акцій, EPS = 1. У 2019-2020 роках, хоча прибуток зменшився до 20 доларів, компанія викупила 20 акцій, тоді EPS = 20 ÷ 20 = 1 долар… ні, перерахуємо: EPS = 40 ÷ 20 = 2 долара. Ціна акцій може подвоїтися.

Для компаній із стратегією викупу акцій ціна зазвичай зростає швидше, ніж у компаній без такого механізму.

3 важливі поради при використанні EPS для інвестування

Перша: Не оцінюйте EPS за 1-2 роки

EPS може “рости” через продаж активів, а не через реальний бізнес. Потрібно спостерігати за тенденцією протягом щонайменше 3-5 років.

Друга: Зростання EPS не завжди означає реальний прибуток

Netflix — класичний приклад: EPS зростає багато років, але грошовий потік (cash flow) постійно в мінусі, борги зростають. Це означає, що компанія “спалює” гроші для підтримки зростання на папері.

Третя: Комбінуйте кілька нових показників

Один лише EPS недостатній. Потрібно дивитися на:

• Чи стабільно зростає дохід?
• Чи зростають дивіденди?
• Чи розумний P/E?
• Чи сильний грошовий потік?
• Чи викуповує компанія акції?

Чим більше зелених показників, тим впевненіше ваше інвестування.

Висновок

Як обчислюється EPS? Тепер ви знаєте. Але пам’ятайте, EPS — лише частина великої картини. Інвестування у перспективні акції — це не вибір найбільшого числа, а вибір компаній із справжнім фінансовим здоров’ям — EPS, що зростає через зростання доходів, а не через хитрощі.