Що таке похідний інструмент? Детальний посібник з похідних ордерів та способів отримання прибутку

Основні поняття про деривативи

Деривативи або похідні цінні папери (derivatives) не є новим винаходом у сучасній фінансовій сфері. Від часів другого тисячоліття до нашої ери у Месопотамії з’явилися перші форвардні контракти, щоб допомогти торговцям управляти ризиком цін. Однак, цей фінансовий інструмент справді почав активно розвиватися у 1970-х роках, коли були створені сучасні методи оцінки, що сприяло бурхливому зростанню світового ринку деривативів. Сьогодні сучасна фінансова система майже не може існувати без деривативів.

Дериватив — це фінансовий інструмент, ціна якого безпосередньо залежить від коливань ціни базового активу. Цей актив може бути:

• Товари: нафта, золото, срібло, сільськогосподарська продукція
• Фінансові активи: акції, облігації
• Індекси та відсоткові ставки: фондові індекси, банківські відсотки

Коли ціна базового активу змінюється, відповідна ціна деривативу також буде змінюватися. Це ускладнює процес оцінки деривативів у порівнянні з звичайними фінансовими інструментами.

Основні види деривативів

Ринок деривативів має багато різних інструментів, кожен з яких має свої особливості. Нижче наведено чотири найпоширеніші види деривативів:

Форвардний контракт (Forward)

Це угода між двома сторонами про купівлю-продаж визначеного обсягу базового активу за заздалегідь погодженою ціною у майбутньому.

Особливості:

• Оплата здійснюється у визначений строк
• Не залучає посередників
• Не має комісійних платежів
• Ціна може коливатися

Ф’ючерсний контракт (Future)

Це стандартизований варіант форвардного контракту, який публічно котирується та торгується на біржах.

Особливості:

• Має більшу ліквідність ніж форвард
• Учасники повинні внести маржу на біржі
• Ціна щоденно оцінюється за ринковими даними
• Регулюється організацією-організатором

Опціон (Option)

Єдині інструменти, що дають власнику право, а не обов’язок купити або продати базовий актив за заздалегідь визначеною ціною у певний період.

Особливості:

• Сам опціон має власну цінність
• Ціна визначається на основі ціни базового активу
• Діє у визначений період
• Забезпечує фінансову незалежність трейдера

Своп (Swap)

Торгівля між двома сторонами, що включає обмін грошовими потоками, розрахованими за певними правилами.

Особливості:

• Зазвичай торгується поза централізованими ринками
• Є окремою угодою між сторонами
• Не можна купити або продати як звичайні цінні папери

Два способи торгівлі деривативами

1. Через OTC-ринок (Позабіржовий)

OTC деривативи — це угоди, укладені приватно між двома сторонами без контролю регуляторних органів.

Переваги:

• Нижчі транзакційні витрати (без посередніх сторін)
• Гнучкість у умовах контракту

Ризики:

• Ризик непогашення контракту однією із сторін у строк

2. Через регульовані біржі

Деривативи, котирувані на цих біржах, проходять строгий процес перевірки перед дозволом до торгівлі.

Переваги:

• Захищають права та обов’язки учасників
• Більш прозорі та безпечні

Недоліки:

• Вищі транзакційні витрати

CFD та опціони — найпопулярніші інструменти

CFD (Контракти на різницю)

CFD — це угода між трейдером і брокером про виплату різниці у ціні активу між моментом відкриття та закриття позиції.

Особливості:

• Не має терміну дії — можна закрити будь-коли
• Можна торгувати понад 3000 видами товарів
• Підтримує високий рівень кредитного плеча, тому початковий капітал невеликий
• Відносно низькі транзакційні витрати
• Ціна CFD близька до ціни базового активу

Опціон (Option)

Надає право (але не обов’язок) купити або продати актив за заздалегідь визначеною ціною у визначений період.

Особливості:

• Контракт має конкретний термін
• Можна закрити позицію до або у день закінчення
• Не всі товари мають опціонні контракти
• Величина торгівлі велика, комісії відносно високі
• Ціну потрібно обчислювати за складною формулою

Детальна таблиця порівнянь

Послідовність торгівлі деривативами по кроках

Крок 1: Відкриття торгового рахунку

Перший крок — вибрати надійну біржу та відкрити рахунок. Важливо обрати довірену платформу для захисту від ризику невиконання угоди.

Крок 2: Поповнення маржі / початкового капіталу

Розмір маржі залежить від:

• обсягу активів, які ви плануєте торгувати
• рівня кредитного плеча

Крок 3: Виконання торгових ордерів

Після внесення достатньої суми ви можете:

• Відкрити позицію Long (прогноз зростання)
• Відкрити позицію Short (прогноз падіння)
• Торгувати через мобільний додаток або веб-версію

Крок 4: Моніторинг позицій та управління прибутками і збитками

• Постійно слідкувати за позицією
• Вирішувати, коли закрити з прибутком
• Визначати рівень стоп-лосу

Реальний приклад: отримання прибутку з деривативів

Розглянемо конкретну ситуацію:

Контекст: Ціна золота зараз на піковому рівні $1683/oz. За вашими аналізами, ви прогнозуєте сильне падіння ціни золота при стабілізації економіки. Оскільки у вас немає фізичного золота, ви вирішуєте торгувати CFD на золото, щоб скористатися цими коливаннями.

Крок 1: Відкриття короткої позиції

З огляду на прогноз зниження ціни золота, ви відкриваєте коротку позицію, продаючи золото за $1683/oz. Коли ціна знизиться, ви закриваєте позицію, купуючи за нижчою ціною.

Крок 2: Використання кредитного плеча

Оскільки у вас недостатньо капіталу для купівлі 1 oz золота, ви застосовуєте кредитне плече 1:30, що зменшує необхідний початковий капітал у 30 разів.

Сценарій 1: Зниження ціни золота до $1660/oz (Прибуток)

Сценарій 2: Зростання ціни до $1700/oz (Збитки)

Висновок: цей приклад чітко показує, як кредитне плече може підсилити як прибутки, так і збитки. З кредитним плечем прибуток зростає з 1.36% до 41%, але ризик також збільшується з 1% до 30%.

Переваги торгівлі деривативами

1. Ефективне управління ризиками

Першочергова мета деривативів — допомогти компаніям захиститися від коливань цін. Інвестори можуть купувати деривативи, ціна яких рухається у протилежному напрямку до їхнього основного активу, тим самим компенсуючи потенційні збитки.

2. Допомога у ціновому визначенні активів

Ціна спот контракту може давати точну оцінку ринкової ціни товару, допомагаючи визначити справедливу ціну.

3. Підвищення ефективності ринку

З використанням деривативів можна копіювати рівень виплат активу. Це сприяє тому, що ціна базового активу та відповідних деривативів залишаються у балансі, запобігаючи можливим арбітражним можливостям.

4. Розширення доступу до активів

З допомогою операцій свопів відсоткових ставок компанія може отримати кращі умови позики, ніж при прямому кредитуванні.

Ризики при торгівлі деривативами

1. Висока волатильність цін

Деривативи можуть зазнавати дуже великих коливань цін, що призводить до значних збитків за короткий час. Складність конструкції контрактів ускладнює їхню оцінку, а іноді робить неможливою, тому високий ризик — природна характеристика.

2. Спекулятивна природа

Через великі та важко прогнозовані коливання цін деривативи часто вважаються інструментами спекуляції. Нерозумні спекулятивні рішення легко можуть спричинити значні збитки.

3. Ризик OTC-ринку

Якщо торгівля ведеться на позабіржовому ринку, існує ризик, що друга сторона не виконає зобов’язання у строк.

4. Ризик через кредитне плече

Хоча кредитне плече може збільшити прибутки, воно також збільшує збитки у тому ж масштабі, що може швидко призвести до втрати всього капіталу.

Хто повинен торгувати деривативами?

Компанії, що займаються видобутком товарів

Компанії або фізичні особи, що добувають товари (нафта, золото, Bitcoin, тощо), можуть використовувати ф’ючерси або свопи для фіксації цін, захисту від цінових коливань.

Хедж-фонди та торгові компанії

Ці фонди використовують деривативи для застосування кредитного плеча, захисту своїх позицій або для управління портфелем.

Індивідуальні трейдери та інвестори

Ці учасники використовують деривативи для спекуляцій на окремих активів і можуть застосовувати кредитне плече для збільшення потенційного прибутку.

Висновок

Деривативи — потужний, але ризикований фінансовий інструмент. Важливо розуміти що таке деривативи, різновиди, механізми роботи та пов’язані ризики перед тим, як почати торгівлю цим ринком. Починайте з вивчення, практикуйте на демо-рахунках і завжди керуйте ризиками розумно. Успіх у торгівлі деривативами залежить не лише від знань, а й від дисципліни та психологічної стійкості.