Чому акції AINV зросли, незважаючи на невиконання цільових показників прибутку

Apollo Investment Corporation (AINV) здивувала спостерігачів ринку минулого тижня — не своїми результатами за другий квартал фінансового року 2022, а своїм фондовим показником. Незважаючи на те, що було звітування про квартальний чистий інвестиційний дохід у 33 центи на акцію, що не дотягує до очікуваних 36 центів, акції AINV зросли на 1,3% після оголошення про прибуток. Очевидна розбіжність виявляє більш тонку картину під поверхнею.

Пояснення недобору доходів

Відсутність була значною. Чистий інвестиційний дохід AINV склав 21,2 мільйона доларів, що представляє собою падіння на 23,3% в порівнянні з тим же кварталом минулого року. Виникли два основні винуватці: загальний інвестиційний дохід знизився на 3,7% до 52,9 мільйона доларів, в основному через зниження процентного доходу, в той час як загальні операційні витрати зросли на 17,3% до 31,7 мільйона доларів.

Сила Балансу Розповіла Іншу Історію

Можливо, що привернуло увагу інвесторів, це фортеця, якою є баланс AINV. Станом на 30 вересня 2021 року компанія володіла 27,5 мільйона доларів США в готівці та еквівалентах, тоді як загальні активи досягли 2,69 мільярда доларів США — зросли з 2,54 мільярда доларів США шістьма місяцями раніше. Заборгованість компанії становила 1,6 мільярда доларів США за різними інструментами, включаючи старші незабезпечені облігації та кредитні лінії.

Більш важливо, що чиста вартість активів на акцію Apollo Investment зросла до $16.07, піднявшись з $15.88, що сигналізує про зростання вартості основних активів, незважаючи на тиск на прибуток.

Діяльність портфеля сприяла оптимізму

Справжнім каталізатором ентузіазму інвесторів стали активні інвестиції AINV. Загальні фінансування склали 290,1 мільйона доларів протягом кварталу, в той час як виходи досягли $176 мільйон. Нові інвестиційні зобов'язання в $222 мільйон продемонстрували сильний потік угод. Загальна справедлива вартість інвестиційного портфеля становила 2,61 мільярда доларів, що свідчить про здоровий склад портфеля.

Крім того, компанія викупила 0,45 мільйона акцій за 5,9 мільйона доларів протягом кварталу, з подальшими викупами 0,31 мільйона акцій за 4,1 мільйона доларів до початку листопада.

Прогноз на майбутнє

Дивлячись вперед, продовження обсягів оригінування повинно підтримувати фінансові показники Apollo Investment. Однак високі рівні витрат залишаються перешкодою, яка може стримувати зростання прибутків. Нещодавня реакція ринку свідчить про те, що інвестори готові дивитися крізь короткострокові виклики з прибутками, якщо основи портфеля та діяльність з розподілу капіталу залишаються стабільними—стратегія, яка може винагородити терплячих акціонерів AINV.