Банк Китаю: Трейд на carry Yen може зазнати тривалої реверсії, що чинитиме довгостроковий тиск на глобальну ліквідність активівPANews 20 грудня Новини, згідно з повідомленнями Jintiao, Банк Китаю опублікував дослідження, у якому зазначається, що 19 грудня Банку Японії підвищив відсоткову ставку на 25 базисних пунктів, довівши цільову ставку до 0,75%. Хоча високою ймовірністю Банк Японії зберігатиме стриманість у темпах підвищення ставок, реверсія ліквідності Yen і японського ринку облігацій все ще чинитимуть тиск на глобальні фінансові умови. По-перше, трейд на carry Yen може продовжити реверсуватися, створюючи довгостроковий тиск на глобальну ліквідність активів. До кінця 2024 року приблизно $9 трильйонів позицій все ще залежать від низьких відсоткових ставок Yen для ліквідності, і очікується, що ця ліквідність поступово зменшуватиметься у міру звуження різниці між відсотковими ставками США та Японії. По-друге, ризик у японських облігаціях може ще більше посилитися. У короткостроковій перспективі уряд прем'єр-міністра Фуміо Кісіди схвалив додатковий фіскальний бюджет, що становить 2,8% від номінального ВВП. У довгостроковій перспективі Японія планує збільшити витрати на оборону до 3% від номінального ВВП і постійно звільнити від сплати податку з продажу. Непродумана фіскальна політика Японії може спричинити більший занепокоєння на ринку, і доходність японських облігацій середньо- та довгострокового періоду, ймовірно, зросте різко, спричиняючи швидке загострення кривої доходності.