SEC блокує крипто-ETF з кредитним плечем 5x у рамках регуляторного посилення

Джерело: CryptoNewsNet Оригінальна назва: SEC блокує крипто-ETF з кредитним плечем 5x у рамках регуляторних обмежень Оригінальне посилання:

SEC надсилає попереджувальні листи щодо заявок на ETF з кредитним плечем

У вівторок SEC надіслала попереджувальні листи кільком емітентам ETF, включаючи Direxion, ProShares та Tidal Financial. Агентство заявило, що не розглядатиме ці заявки, якщо компанії не вирішать певні регуляторні питання. У центрі проблеми знаходиться правило 18f-4 згідно з Investment Company Act 1940 року, яке обмежує використання кредитного плеча фондом, встановлюючи ліміт експозиції фонду на рівні 200% від базового бенчмарку.

Запропоновані продукти з кредитним плечем, деякі з яких орієнтовані на п’ятикратне збільшення добових доходів таких активів, як Bitcoin і Tesla, перевищували цей ліміт. SEC висловила занепокоєння, що ці фонди, використовуючи деривативи для збільшення доходів, створюють ризики, які виходять за межі прийнятного рівня. У результаті ProShares оперативно відкликав кілька своїх заявок на ETF з кредитним плечем 3x та криптовалютних ETF після отримання попередження від SEC.

Чітка регуляторна позиція SEC

Дії SEC свідчать про чіткі наміри обмежити створення високоризикових ETF. Емітенти намагалися розширити межі правил щодо кредитного плеча, деякі прагнули створити фонди з експозицією, що значно перевищує дозволену регуляторами. Тепер агентство безпосередньо протиставилося подібним стратегіям, наголошуючи на необхідності дотримання чинних правил або відмови у реєстрації.

ETF з кредитним плечем набули популярності, особливо серед роздрібних трейдерів. Загальний обсяг активів у таких фондах наразі становить $162 мільярдів. Однак ці продукти також несуть значні ризики, про що свідчать великі збитки в окремих ETF, наприклад, Defiance Daily Target 2x Long MicroStrategy ETF, який цього року впав більш ніж на 80%.

Зростаючий ринок продуктів з кредитним плечем

Дії SEC відбулися в один з найбільш ліберальних періодів щодо затвердження ETF за останні роки. За минулий рік SEC схвалила спотові Bitcoin та Ethereum ETF, а також криптовалютні продукти з дохідністю та фонди з опціонними стратегіями. Проте поява ETF з кредитним плечем, пов’язаних з високоволатильними активами на кшталт криптовалют, викликала занепокоєння. Деякі з таких фондів, наприклад, продукти 5x, пов’язані як з акціями, так і з криптовалютами, одразу потрапили під прискіпливий нагляд.

Volatility Shares, компанія, яка подала заявку на створення такого продукту, швидко стала об’єктом регуляторного реагування SEC. Рішення SEC відображає її фокус на контролі потенційно надмірних ризиків у таких продуктах. Занепокоєння SEC стосується не лише можливості значних втрат, а й швидкості реагування на ці заявки. На відміну від звичайної переписки, попереджувальні листи SEC були оприлюднені негайно, що свідчить про підвищений рівень уваги.

Попри дії SEC, фонди з кредитним плечем продовжують привертати увагу трейдерів, які шукають високі прибутки. Однак із посиленням правил майбутнє цих високоризикових продуктів залишається невизначеним. Емітенти зараз змушені коригувати свої стратегії відповідно до вимог SEC або повністю відкликати свої пропозиції.

Триваючі регуляторні занепокоєння щодо волатильності крипторинку

Колишній голова SEC Ґері Ґенслер давно попереджав про спекулятивний характер багатьох криптовалютних активів. Його попередження продовжують формувати позицію агентства щодо нових фінансових продуктів, пов’язаних з криптою. Попри зростання інституційного інтересу, SEC стверджує, що ці активи залишаються надто волатильними та спекулятивними для схвалення у фондах з кредитним плечем. За минулий рік SEC схвалила кілька криптовалютних фондів, включаючи Bitcoin та Ethereum ETF.

Проте схвалення таких продуктів супроводжується суворими обмеженнями ризику. Останні дії SEC щодо криптофондів з високим плечем демонструють прагнення запобігти надмірному ризику на ринку. Незважаючи на регуляторний тиск, ринок ETF з кредитним плечем продовжує зростати. Загальний обсяг активів у цих фондах становить $162 мільярдів, що свідчить про значний попит на високоризикові продукти.

Останній крок SEC дає зрозуміти емітентам, що їм доведеться переосмислити свої стратегії, якщо вони хочуть й надалі пропонувати такі продукти на ринку США. Наразі SEC не робила додаткових публічних заяв щодо триваючого процесу перегляду. Проте очевидно, що агентство ретельно контролює зростання високоризикових фінансових продуктів, пов’язаних з волатильними активами, такими як криптовалюта. Майбутнє ETF з кредитним плечем у США залежить від того, як емітенти адаптують свої стратегії у відповідь на ці регуляторні виклики.