Японія, ймовірно, підвищить процентні ставки в грудні, а разом із ринково розрекламованими очікуваннями «Greenspan 2.0» — ці дві речі поєднуються, чи впаде ринок знову?

Моя думка така: підвищення відсоткових ставок неминуче. Виходячи з цієї передумови, я переглянув низку макроданих і історичних коливань на крипторинку і дійшов висновку, що навіть якщо підвищення ставки буде в грудні, воно буде набагато менш смертельним, ніж 5 серпня.

Чому ти так кажеш?

Згадаємо спочатку день 8.5. Банк Японії раптово підвищив процентні ставки, а ФРС активувала правило Сема, бо дані про зайнятість були настільки поганими, що це спровокувало правило Сема, і очікування зниження процентних ставок миттєво зросло. Якщо щось відбувається з обох сторін одночасно, паніка ліквідності наповнюється, і не дивно, що ринок падає.

Але цього разу все інакше.

По-перше, ринок давно був морально готовий. **Минулого року був рейд, а цього року всі дивляться на цей момент грудня. Очікувані шоки часто бувають м'якшими, ніж несподіваними.

По-друге, розмір угод з керрі з єною значно скоротився. **Минулорічний раптовий крах фактично був колективною ліквідацією угод з керрі на єну — зворотна операція коротких позицій єни та відкриття довгих позицій на долар США є основною логікою розгортання. Але зараз? USD/JPY впав з вище 155 до приблизно 154,56 (Токіо 5 грудня), а єна зросла приблизно на 0,3%, що свідчить про те, що велика кількість ведмежих позицій єни була очищена. Ще важливіше, що поточний рівень перенесення єни оцінюється приблизно в $1,7 трильйона, що безпосередньо зменшується вдвічі порівняно з минулим роком. Ризик звільняється заздалегідь, як може бути так багато позицій, які чекають на вибух?

**По-третє, частка японського carry інтересу в американських акціях не є надто перебільшеною. **Падіння акцій США минулого року частково було спричинене виходом японських фондів, але зараз ця частка значно нижча.

Давайте поговоримо про нещодавні настрої на ринку. З початку цього тижня ринок гарячково роздуває помірні заяви Хассетта (тіньового голови ФРС) і навіть чутки про те, що Пауелл піде у відставку в понеділок, безпосередньо заповнюючи очікування щодо торгівлі Greenspan 2.0. Тоді я думав, що надто оптимістичний, тому відкрив короткий ордер на BTC біля 93203 — як короткостроковий, так і довгостроковий, а короткостроковий ордер у 10 BTC спочатку планувався закрити на 89200, але через неправильні налаштування API повна позиція вибухнула.

Нема чого хизуватися, ти знаєш настрій ліквідації, я тоді не наважився знову відкритися.

Урок з цього випадку такий: думай самостійно щоразу, коли торгуєш, і не вкладай у це попередній досвід. **Ринкове середовище змінюється, і логіка теж.

Якщо ви справді не вмієте аналізувати, чесно кажучи, можливо, надійніше звернутися до AI-інструментів, ніж ганятися за відповідями. Адже дані є, і їх можна зрозуміти, коли розумієш.