#美联储重启降息步伐 Останнім часом ти, мабуть, теж помітив, що обговорення вартості майнінгу біткоїна різко побільшало. За деякими даними, грошова собівартість видобутку одного BTC вже злетіла до 75 000 доларів, а якщо врахувати амортизацію та інші витрати, повна собівартість навіть сягає 130 000 доларів. На перший погляд ця цифра дійсно лякає, але чи дійсно вона відображає реальний стан справ у всій індустрії?

Поглянемо на джерело даних. За спостереженнями CryptoRank, наразі середня грошова собівартість видобутку одного BTC на публічних майнінгових компаніях становить приблизно 74 600 доларів. Якщо врахувати амортизацію обладнання, акціонерні винагороди та інші витрати, повна собівартість підніметься до 137 800 доларів. З іншого боку, ETF-аналітик Bloomberg Ерік Балчунас зазначає, що за останній рік біткоїн зріс на 122%, і навіть якщо зростання сповільниться до 50% на рік, у довгостроковій перспективі він все одно залишається привабливим.

Але тут є одна деталь, яку легко упустити — ці дані про собівартість стосуються переважно великих публічних майнінгових компаній. Вони мають великі масштаби, високі витрати на відповідність регуляторним вимогам, сувору фінансову звітність, і їхня структура витрат зовсім не схожа на маленькі майнінгові ферми, які працюють у регіонах з дешевою електроенергією. Тому це «середнє значення» не може повністю відобразити реальну ситуацію всіх майнерів у світі.

Виникає питання: це справді проблема лідерів індустрії, чи просто статистична похибка через особливості підрахунку? Ти більше довіряєш фінансовим даним публічних компаній, чи вважаєш, що дрібні майнери в зонах з дешевою електрикою краще відображають реальність? І найголовніше — чи зможе зростання ціни BTC підтримати всю екосистему майнінгу в умовах такого тиску на собівартість?

Запрошую поділитися думками, логіка за цими цифрами справді варта обговорення.

$ETH $BNB $DOGE